Bilan hebdo : une semaine rouge pour le CAC40

Le CAC40 parisien termine une semaine très agitée sur le plan politique français par un repli hebdomadaire de 2% à 7.918 points ce vendredi soir. Donald Trump a fait chuter les marchés en fin de journée vendredi, en brandissant la menace de nouveaux droits de douane sur la Chine. En France, après l'annonce de sa démission surprise lundi, Sébastien Lecornu tente de parvenir à un compris avec les autres formations politiques en vue de trouver un nouveau Premier ministre puis de faire adopter le budget 2026 sans passer par une nouvelle dissolution de l'Assemblée nationale, avec l'aide du PS en particulier. De nouveaux rebondissements sont à attendre ce week-end.

Pendant ce temps, Wall Street a évolué toute la semaine sur de nouveaux plus hauts malgré la poursuite du "shutdown", avant que Donald Trump vienne jeter un gros froid en relançant ses menaces à l'encontre de Pékin. En l'absence de la publication nombreux indicateurs de conjoncture avec la fermeture des agences gouvernementales aux Etats-Unis, les opérateurs vont davantage se focaliser sur les premières publications trimestrielles la semaine prochaine. Comme à l'accoutumée, les banques ouvriront le bal à New York... A Paris, c'est LVMH qui lancera la saison.

Sur le marché pétrolier, le Brent retombe de près de 8% sous les 65$ à Londres. L'or poursuit son envolée, l'once ayant franchi pour la première fois de son histoire le seuil historique des 4.000$, jusqu'à 4.044$. Face à l'incertitude économique et géopolitique accrue et à des attentes de nouvelles réductions des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine, les investisseurs réservent une part de plus en plus conséquente au métal précieux dans leurs portefeuilles... L'argent évolue aussi au plus historique et a passé la barre de 50 dollars l'once. Du côté des devises, l'euro retombe sous les 1,16$ avec le risque politique français, et essuie sa plus forte baisse hebdomadaire en 11 mois. Enfin, le Bitcoin campe sur les 122.000$.

LES VALEURS

* Adocia s'envole de près de 27%. Invest Securities a débuté le suivi de la biotech spécialisée dans le développement de solutions thérapeutiques innovantes pour le traitement du diabète et de l'obésité avec un avis 'achat' et une cible de 17 euros.

* Abivax grimpe de 10,8% à la suite de la présentation des derniers résultats de l'essai ABTECT de 8 semaines avec des données de tolérance actualisées évaluant obefazimod dans le traitement de la rectocolite hémorragique active modérée à sévère. Administré à raison de 50 mg une fois par jour, Obefazimod affiche un taux de rémission clinique corrigé de l'effet placebo de 16,4% à la semaine 8; et atteint les critères d'évaluation primaires ainsi que l'ensemble des critères d'évaluation secondaires clés, à la fois dans les essais ABTECT 1 et ABTECT 2. Les nouveaux résultats détaillés "reconfirment le profil d'innocuité et de tolérance " de l'obéfazimod, écrit Jason Butler, analyste chez Citizens JMP Securities ('surperformer'). Ils renforcent également le " profil différencié de l'obéfazimod et son nouveau mécanisme non immunosuppresseur".

* Derichebourg avance de 5,9%, soutenu par les annonces de Bruxelles pour soutenir l'acier européen. La Commission européenne propose de diminuer de moitié les quotas d'acier importé de l'étranger et de doubler les droits de douane de 25% à 50% sur les livraisons excédentaires.

* Kering prend 4% mais LVMH perd 1,3%. La Deutsche Bank se montre plus positive sur le compartiment du luxe : elle est passée à l''achat' sur le numéro un du secteur en visant 635 euros et a revalorisé le propriétaire de Gucci de 168 à 290 euros ('conserver'). Le sentiment des investisseurs sur le secteur du luxe a rapidement évolué au cours du troisième trimestre, explique le courtier. Une fois qu'il est apparu clairement que la croissance des ventes (à change constant) s'améliorait de manière séquentielle, même si cela était largement lié à des effets comparatifs, la volonté de sous-pondérer le secteur s'est évaporée... Morgan Stanley est également passé à l'offensive. Le propriétaire de Gucci a désormais un conseil 'surpondérer' au sein de la banque américaine, au même titre que LVMH. Le broker estime qu'il est encore trop tôt pour tout miser sur le luxe, la période de " gueule de bois " actuelle devant se prolonger jusqu'en 2026. Des vents contraires persistent en effet pour l'instant, notamment une conjoncture macroéconomique défavorable sur les principaux marchés et une demande limitée de la part des consommateurs à revenus moyens. Néanmoins, il note que les acteurs du secteur sont plus optimistes qu'ils ne l'ont été depuis deux à trois ans quant aux perspectives à moyen terme. La nouvelle vague de directeurs artistiques donne le ton, tandis que le " pendule de la mode " semble s'orienter vers davantage de couleurs et une esthétique maximaliste.

* Danone s'adjuge 3,7%, dopé par une note de JP Morgan. La banque américaine a placé le groupe agroalimentaire sous surveillance positive avant la publication de ses résultats du troisième trimestre, le 28 octobre. "Nous prévoyons un trimestre solide avec une croissance de 4,7% des ventes à périmètre constant, contre 4,4% selon le consensus Bloomberg, ce qui constitue un bon résultat dans un contexte beaucoup plus prudent pour le reste des produits de base en Europe", indique JP Morgan. Les actions Danone " ont une marge de progression " en raison de la prime de valorisation à attendre en lien avec la forte croissance du chiffre d'affaires.

A l'inverse, * Seb s'écroule de 21%, sanctionné après son avertissement sur résultats. Le scénario anticipé fin juillet par le management ne s'est pas concrétisé à ce stade avec l'intensité attendue, notamment en septembre, mois clé du troisième trimestre et amorce de la haute saison. Face à un environnement incertain et volatil, le Groupe adopte une approche plus prudente pour la fin d'année, dans un contexte de marchés toujours concurrentiels. Les ventes du troisième trimestre sont attendues en léger recul en organique, avec des résultats en retrait et inférieurs aux prévisions. Sur l'ensemble de l'exercice 2025, le groupe anticipe désormais une croissance organique stable à légèrement positive (contre une fourchette de 2% à 4% annoncée en juillet) avec un Résultat Opérationnel d'Activité entre 550 et 600 ME, contre une attente de 700 à 750 ME précédemment.

* Sopra Steria chute de 10%. Cyril Malargé, directeur général de la société de services informatiques, va quitter le groupe pour prendre la direction générale d'Alten. Le processus de désignation d'un nouveau Directeur général a été lancé chez Sopra Steria.

* Worldline perd 19%. Morgan Stanley a dégradé le titre du groupe de services de paiement à 'sous-pondérer' tout en coupant son objectif de 3,8 à 1,8 euro. Le repli de l'action pourrait se poursuivre, les fondamentaux de la société restant fortement remis en question, affirme la banque. Worldline est " à la croisée des chemins " et, bien que les prochaines étapes soient susceptibles d'être présentées lors de la réunion investisseurs du mois prochain, Morgan Stanley ne voit aucune voie menant à un rebond immédiat de la confiance des investisseurs.

* Valneva chute de 9%, sanctionné après son avertissement sur revenus. À la suite de la décision de l'agence de santé américaine de suspendre la licence du vaccin IXCHIQ et compte tenu de l'incertitude actuelle alors que la société est en attente d'informations complémentaires de la FDA, le management a décidé de revoir à la baisse ses prévisions financières pour 2025. Les ventes sont désormais attendues entre 155 et 170 millions d'euros (contre 170 à 180 ME précédemment). Le fabricant de vaccins a par ailleurs confirmé que l'essai clinique de phase III de son candidat vaccin contre la maladie de Lyme se déroule comme prévu. Mené en partenariat avec Pfizer, les résultats sont désormais attendus au premier semestre 2026 (vs fin de l'année) du fait d'un suivi des patients jusqu'à la fin de l'année (vs fin de l'automne), avant soumission réglementaire la même année et lancement commercial envisagé au second semestre 2027.

* Exail Technologies rend près de 9%, victime de prises de bénéfices après son parcours exceptionnel.

* Thalès perd 5%. Les actions européennes du secteur de la défense ont souffert après l'approbation par le cabinet israélien d'un accord prévoyant la libération par le Hamas de tous les otages encore détenus à Gaza en échange d'environ 2.000 prisonniers. Cet accord est considéré comme une étape majeure vers la fin d'une guerre de deux ans qui a fait des dizaines de milliers de morts et déstabilisé le Moyen-Orient. Un cessez-le-feu est désormais en vigueur dans la majeure partie de Gaza et les médias israéliens indiquent que les troupes israéliennes ont commencé à se retirer de leurs positions. Le retrait des troupes israélienne intervient après qu'Israël et le Hamas sont arrivés à une entente, jeudi, sur la première phase du plan du président américain Donald Trump pour mettre fin à la guerre, à l'issue de pourparlers indirects dans la station balnéaire égyptienne de Charm el-Cheikh.

* Nexans redonne 3,4%. BNP Paribas Exane a dégradé le titre du câblier à 'sous-performer', évoquant un fort ralentissement de la croissance des bénéfices attendu à partir de 2026.