Début de semaine paisible sur les indices européens qui consolident gentiment après la réaction haussière partie de la zone d’achat illustrée sur notre graphique journalier. Pour l’instant, le temps fort est en quelque sorte passé et il faudra attendre les prochains éléments structurels pour trouver matière à extensions ou à contrepieds. Un menu assez dense avec des indicateurs économiques importants, les banques centrales (FED et BCE mercredi et jeudi) et en point d’orgue, l’entrée en vigueur ou pas voire un énième report de nouvelles taxes douanières à l’encontre de la Chine (dimanche 15 décembre). Sauf imprévu, on peut presque dire qu’il s’agit des derniers rebondissements de fin d’année, sachant qu’une grande majorité des intervenants aimeraient une fin d’exercice en roue libre et idéalement autour de la moyenne mobile à 20 jours située vers 5880. Seule la perte sèche de 5736 sur le future décembre à la compensation du 20 aurait un goût amer ! Au fixing, le CAC40 a terminé en baisse de 0.59 % 5837.25 dans un volume faible de 2.400 MDE.             

Les points sur le future décembre sont, à la hausse, 5878 (MM20 jours), 5880 (très fort sur la semaine), 5910 (1er niveau d’invalidation du dernier signal baissier), 5930 (sensible à moyen terme), 5966.79/5959 (top annuel sur le cash et historique sur le future), 6010/6050 (très fort en mensuel), 6090 (cible échéance décembre) puis 6135 (résistance trimestrielle) voire 6168.15/6241(+ haut de 2007 et cible figure de MT) et à la baisse, 5825.50/5818.25 (sensible à CT), 5779 (fort sur la semaine et 1^er niveau d’alerte à TCT), 5750 (MM50 jours), 5736 (important en base clôture et compensation décembre), 5725/5705 (très sensible), 5667.50 (50% de retracement), 5657.65 (pied du gap haussier du 24/10), 5606 (MM100 jours) 5598.70/5595 (61.80 % en Fibo et 1^er warning de MT) puis voire 5559 (très fort cash) et 5495 (oblique annuelle cash/très important).

A TCT, la configuration conservera un biais neutre entre 5779 et 5930.     

A ce stade, la balle est psychologiquement au centre, avantage aux acheteurs, au sein d’une configuration où tout est possible à un horizon jours et semaines à l’image des indicateurs qui évoluent autour de leur médiane en base journalière. Un marché optimiste, réaliste mais méfiant, avec des couvertures qui sont remontées autour de 5800 points comme pour prévenir d’un éventuel trou d’air.  

D’ici à la fin de semaine, on surveillera la zone 5779/5930 pour éventuellement renforcer les stratégies. Pour l’instant, on cherche à optimiser les prises de bénéfices liées aux initiatives d’achats réalisées entre 5736 et 5667.50 (+ bas à 5692 le 3 décembre). 1^er warning < 5779.

Sur le fond, on conservera les stratégies de moyen terme > 5667.50 afin de viser 6135 (cible trimestrielle) voire le plus haut de 2007 (courant 1^er semestre 2020). Ce scénario serait compromis < 5595 (1^er warning de moyen terme).

Attention, le potentiel haussier reste intact mais il devient limité à fin janvier voire fin mars 2020, il faudra tôt ou tard consolider au moins le cycle haussier parti des points bas de juin et août 2019 (cible à 5655 voire à 5560 sur le cash).

Au plus près, on privilégiera l’arbitrage entre 5779 et 5930 avec un biais plus marqué en dehors de ces limites.

Analyse réalisée au fixing du 09 décembre