Même si l’évolution indicielle reste assez limitée depuis onze séances avec néanmoins la réalisation d’un nouveau top annuel à 5394.23, cette période de résultats permet non seulement d’aiguiser l’appétit des investisseurs mais aussi d’assurer un certain relais à l’image d’une rotation d’actifs soutenue. Au fixing, le CAC40 a terminé la séance en hausse de 0.42 % à 5383.81 dans un volume de 2.800 MDE.

Les points sur le future octobre sont, à la hausse, 5371 (seuil d’inflexion à TCT), 5381.74 et 5383 (précédents plus hauts annuels sur le cash et le future), 5428.50 (réplique dernier range), 5442/5462 (très fort), 5472-5477 (très fort sur le cash et future) puis 5490 voire 5518/5570 (très fort)  et à la baisse, 5353 (pivot intraday), 5335 (MM20 jours), 5271 (sensible sur le cash), 5252 (50% de retracement entre 5121 et 5383), 5248.79 (pied du Gap du 21 septembre), 5221 (seuil d’alerte très sensible), 5202 (MM100 jours-important), 5180.25 (pied du Gap du 12 septembre sur le cash) puis 5176 (alerte à MT) voire 5107 (pied du Gap du 11 septembre).

En base 14 heures, la tendance restera positive > 5221 et très positive > 5335.

Structurellement, l’indice parisien est ponctuellement sorti timidement au-dessus de sa figure de court terme, ce qui ouvre l’opportunité de créer un écart type à la hausse au regard des indicateurs laissant une marge de progression encore intéressante en base journalière. Sur cet horizon de temps, nous estimons possible de toucher la prochaine cible majeure alors que la perspective de retracer 50 % du dernier cycle haussier est éventuellement repoussée au 26 octobre (réunion de la BCE). A moyen terme, les divergences sont moindres mais elles subsistent même si cette indication est plus à mettre au compte d’une relative attente en amont des prochains temps forts.  

Techniquement, il faut non seulement percer le dôme formé ces derniers jours mais aussi prendre un écart sensible pour être assuré du déploiement d’une nouvelle impulsion haussière. Dans ce sens, le franchissement net du top annuel à 5383 sur le future (+ haut du jour à 5394) devrait permettre de cibler la zone 5442/5462. A noter que ce scénario, sous l’aspect tactique, doit se réaliser idéalement avant la clôture mensuelle des contrats dérivés prévue ce vendredi. 

A contrario et en cas de mauvaise surprise, 5252 serait le premier support de référence à surveiller dans l’optique de dégagements (probablement post BCE) ou de retour à des achats plus nourris.

En stratégie et à moyen terme, on peut toujours conserver au-dessus de 5271 et qui plus est, au-dessus de 5330. Sur cet horizon de temps, on pourrait remonter le stop à 5221 (seuil sensible) voire stopper dernier carat sous 5180 !

En intraday, il faut privilégier l’alternance avant d’avoir des signaux plus clairs ou des indications  plus précises de la part de Mario Draghi à l’occasion de sa conférence de presse du 26 octobre à partir de 14H30. D’ici vendredi, on peut continuer de réaliser des écarts entre 5435 et au pire 5335 avec 5383 comme pivot (en cas d’écart créé à la hausse). A noter qu’un retour rapide sous 5353 serait précurseur d’un contrepied !