Le CAC40 cash a terminé la séance en baisse de 0,52 % avec un volume encore faible de 2,308 MDE échangés.

Alors que sur le front économique, l'actualité reste peu nourrie, le CAC40 a entamé la semaine comme il l’avait fini. Le climat reste assombri par les tensions entre la Corée du Nord et les Etats-Unis, les doutes sur la capacité de Donald Trump à mettre en œuvre son programme de relance et les attentats en Espagne et en Europe. La tendance risque d’être indécise d’ici la fin de la semaine dans la perspective du symposium de Jackson Hole, qui réunira les grands banquiers centraux de la planète de jeudi à samedi prochain, alors que Janet Yellen et Mario Draghi s'exprimeront vendredi. Du côté de la BCE, la force de l’euro pourrait influencer le discours de Mario Draghi alors que du côté de la FED, le bas niveau de l’inflation pourrait ralentir les anticipations de resserrement monétaire. Les prochains rendez-vous des banques centrales auront lieu en septembre, le 7 pour la BCE et le 20 pour la FED. Au-delà des considérations spéculatives qui alimentent les contrepieds à répétition, on soulignera que le CAC40 a clôturé sous la MM20 semaines (5182) pour la deuxième semaine d’affilée et que depuis la mi-mai, il est systématiquement coiffé par la MM20 jours située dorénavant à 5133. Techniquement, le marché est légèrement survendu à très court terme mais en base journalière, il conserve un potentiel de baisse. La semaine dernière, nous avions signalé que les moyennes mobiles 50 et 100 en daily étaient sur le point de se croiser. Si la MM50 croise la MM100 à la baisse, ce croisement appelé  « death cross » serait alors considéré comme un signal de vente.

Les points sur le future Septembre sont, à la hausse 5095, 5125, 5154 (majeur), la zone 5195/5212, puis la zone 5238/5241, 5260 (important) puis la zone 5300/5302, voire 5334 et à la baisse 5074 (alerte) puis 5066 voire 5015/4990 (majeure) puis 4973, 4924, 4909 et 4853. 

En intraday, la tendance conservera un biais négatif <5123

Graphiquement, depuis les derniers points hauts atteints au mois de mai, toutes les tentatives de relance ont été contrées faute de relais. Du coup, les regards se tournent à nouveau vers les banquiers centraux. Pour inverser encore le biais à court terme, il faudrait déjà refermer le gap baissier du 18 août laissé ouvert entre 5117,04 et 5137,42 puis repasser les MM100 et 50 à 5176 et 5181 et pour relancer la dynamique haussière en direction de 5250/5270, il faudrait franchir 5190/5230.

A contrario, un retour sous 5073 en clôture et surtout sous le point bas du 11 août à 5043 entraînerait vraisemblablement une nouvelle glissade en direction du pied du gap haussier du 24 à 4969 sur le future et pourquoi pas du gap haussier du 1^er mars laissé ouvert entre 4865,95 et 4897,48 sur le cash.

En stratégie, on alternera achats et en ventes > 5073 et < 5159 en privilégiant le sens vendeur. Au-delà, on reprendra un trading plus directionnel.