En première partie de séance et dans le sillage de bons résultats d’entreprises, le CAC40 s’est approché des 5400 points (+ haut de séance à 5397.84). Pour l’instant, les chances de poursuivre plus avant persistent mais les tensions à court terme devraient produire tôt ou tard un reflux. Cette éventualité est probablement différée à la clôture des contrats dérivés ce vendredi à 16H00. A ce stade et à moins d’un retour brutal sous la MM100 jours, des extensions à la hausse dite d’excès seraient possibles jusqu’à début mai, ce qui permettrait d’atteindre dans l’absolu la zone des 5440 points (+ ou – 30 points). En résumé, la phase de reprise que nous anticipions au cours du printemps est donc réalisée pour deux bon tiers mais le contexte actuel relativement tendu sur le terrain de la guerre commerciale ainsi que sur celui des tensions géopolitiques invitent à rester prudent. Au fixing, le CAC40 a terminé en hausse de 0.21 % à 5391.64 dans un volume de 2.700 MDE.

Les points sur le future avril, à la hausse, 5401/5406 (fort), 5430/ 5470 (très fort) puis 5530/5540 voire 5575/5600 (majeur) et à la baisse, 5350 (support intraday), 5327 (MM100 jours sur le cash), 5315 (seuil d’inflexion intraday), 5301 (MM100 jours sur le future), 5291 (MM200 jours sur cash), 5253 (MM200 jours sur le future), 5220 (MM20 jours sur le future) puis 5163.63 (pied du gap haussier du 5 avril sur le cash et seuil d’alerte à CT) voire 5092 (MM20 mois sur le cash).

Demain aura lieu la clôture mensuelle des contrats dérivés. Pensez à solder vos positions sur avril ou à les rouler sur mai. Les niveaux de supports et de résistances indiqués ci-dessus seront à diminuer de 58 points (dividendes).

En base journalière, le biais restera positif > 5252 et très positif > 5346.50.

Structurellement, la configuration demeurera très positive au-dessus de la MM100 jours située à 5301 sur le future avril. Comme évoqué en préambule, le CAC40 est contraint par des tensions techniques de court terme, ce qui milite pour un reflux. A ce stade, la marge de retracement est estimée à 80 points dans le pire des cas, ce qui ne remettrait pas en cause la reprise actuelle.      

En stratégie à moyen terme, la hausse est à privilégier au-dessus de 5250 sur le future mai. On peut donc conserver au-dessus de ce palier afin de cibler 5412 voire 5517 dans l’absolu. A noter que nous envisageons toujours de couvrir les positions longues vers 5412 (future mai).

Au plus près, le sens acheteur est recommandé mais plutôt sur repli au regard d’une situation de surachat conséquence en base horaire et journalière. A noter qu’un premier signal négatif est constaté en base 1H00 avec l’apparition d’une divergence. Pour les plus agressifs, on peut continuer d’être acheteur > 5350 mais il est plutôt recommandé de revenir à l’achat entre 5335/5315  (Stop < 5251 dans les deux cas de figure). On rappellera que les prix actuels sont bien appropriés pour alléger les stratégies courtes initiées fin mars ou à partir du 5 avril dans le sens où le contexte n’a pas radicalement changée. En conclusion, la reprise en cours n'est pas caractéristique d'un bull market !

Analyse réalisée le 19 avril.