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palmarès CAC 40
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RENAULT 90.39 EUR +2.08 %
PEUGEOT 18.210 EUR +1.99 %
ENGIE 14.730 EUR +1.69 %
BNP PARIBAS 67.22 EUR -0.46 %
ATOS SE 126.90 EUR -0.82 %
TECHNIPFMC 28.10 EUR -0.95 %
ARCELORMITTAL 30.215 EUR -1.00 %
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Le CAC40 résiste à la pression de l’euro

Alors que l’euro contre dollar a réalisé un plus haut de trois ans à 1.2156 en séance, le CAC40 a tout de même réussi à se maintenir en partie haute dans le sillage notamment d’un flux de nouvelles positives en Chine (+ haut de séance à 5520.18). Pour l’instant, l’indice parisien garde un maximum de chances de poursuivre son rallye de début d’année au moment où la campagne des résultats trimestriels des sociétés américaines va s’intensifier. Au fixing, le CAC40 a terminé la séance en hausse de 0.52 % à 5517.06 dans un  volume de 3.700 MDE. Sur la semaine, le CAC40 a gagné 0.85 %.

Les points sur le future janvier sont, à la hausse, 5513 (partie haute du flag), 5536.40 (+ haut 2017 sur le cash), 5565, 5585 (résistance mensuelle et trimestrielle) puis 5635 voire 5650 et 5695 (cible semestrielle) et à la baisse, 5470.75 (Pied du Gap du 08.01), 5449.50, 5433-5412 (sensible sur le cash), 5418 (sensible à TCT), 5398 (MM20 jours), 5360 (seuil d’alerte à TCT), 5347.63 (Pied du Gap du 4.01 sur le cash), 5348 (MM20 semaines sur le cash), 5320 (MM100 jours), 5295 (important), 5256 (très important/support trimestriel sur le cash), 5248.79 (pied du Gap du 21 septembre) puis 5242 (important sur le future) voire 5232 (MM200 jours).

En base 14 heures, la tendance restera très positive > 5412 et surtout > 5430.

Structurellement, on ne constate aucun signe caractéristique de faiblesse.  

En cas de reprise du rallye qui pourrait s’activer sur débordement net du flag, 5565 voire 5635 seraient les cibles légitimes à court terme de la figure haussière actuelle activée sur débordement de 5418 (future janvier) et de 5433 (cash).    

Pour retarder cette perspective, il faudrait repasser sous 5470 (support intraday). Néanmoins, pour envisager un retour de bâton plus cinglant, 5418 sur le future janvier et surtout les MM20 jours et 20 semaines doivent être enfoncés brutalement. Dans ce sens, 5295 serait la dernière sauvegarde d’ici le 19 janvier (clôture des Dérivés).

En stratégie de fond, on peut conserver en clôture > 5200/5175 et qui plus est > 5256 pour viser 5565/5585 voire 5675/5715 à un horizon trimestriel et semestriel.

Pour les stratégies courtes, la situation actuelle n’a guère évolué. Les prix continuent d’évoluer horizontalement dans d’étroites limites d’où la formation d’un flag. La sortie étayée par le haut de cette figure devrait permettre d’atteindre éventuellement la zone des 5600 points. En revanche, la perte brutale de 5470 reporterait non seulement cette perspective mais risquerait aussi de renvoyer les prix sur la précédente ligne de résistance du mois de décembre.

A ce stade, une légère détente était apparue en base journalière en début de semaine mais depuis trois séances, celle-ci ne s’accentue plus à l’image de l’évolution plane des indicateurs (voir graphique). En base 1 et 4 heures, les tensions extrêmes se sont gommées avec un retour à la médiane, de quoi au moins tenir en partie haute à défaut de faire sauter le bouchon. En base 14 heures, le RSI4 stagne également autour de 50 alors que le Momentum décline à peine à 168. contre un top récent à 229 (dernier plus haut historique le 27 avril 2017 à 298).

L’ensemble des indications invite toujours à la plus grande prudence et les chances d’avoir un reflux plus significatif sont encore supérieures. Notre préférence va plutôt à une poursuite de l’accumulation en partie haute, le temps de retrouver plus d’élasticité dans l’optique d’une reprise solide du scénario haussier.  

En intraday, il faut agir sur signal en surveillant pour lundi la zone 5515/5470 (réplique de + ou 1 % à la clef). Sinon à court terme et en fonction du market timing, il faut continuer de privilégier le sens acheteur entre 5430 et 5393 (stop < 5350).

Contre Dollar, l’euro se rapproche des 50 % de tracement du précédent cycle baissier de mai 2014 (+ haut à 1.3993) à janvier 2017(+ bas à 1.0340) situé à 1.2166. Le débordement de ce palier pourrait renforcer la phase de rebond en place depuis début novembre. Au-delà, les prochaines cibles de référence sont situées à 1.2430 (MM200 mois), 1.2570 (MM100 mois) et surtout 1.26, palier majeur de long terme qui correspond non seulement aux 61.80 % de retracement mais aussi à l’objectif légitime de la vague 5 en cours. Pour casser cette perspective, il faudrait passer sous 1.1835 (MM100 jours).

Analyse réalisée au fixing du 12  janvier.

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