Bilan hebdo : le CAC40 recule un peu dans une grosse actualité

Malgré une belle hausse ce vendredi, le CAC40 termine la semaine sur un léger repli hebdomadaire de 0,20%, à 8.127 points ce vendredi soir. L'actualité a encore été riche ces derniers jours tant du côté géopolitique que sur le front macro et micro. La tension reste forte autour de l'Iran et d'une potentielle attaque américaine. Des craintes qui ont entraîné une forte hausse des cours pétroliers avec un baril de Brent de retour sur les 70$.

Le choix du prochain patron de la Fed a par ailleurs été officialisé par Donald Trump vendredi. Le locataire de la Maison Blanche a finalement choisi l'ancien gouverneur de la Banque centrale, Kevin Warsh, à la tête de la Fed. Ce dernier prendra ses fonctions à l'expiration du mandat de Jerome Powell, en juin prochain. Un choix qui constitue la dernière initiative en date de Donald Trump pour marquer de son empreinte une Fed qu'il n'a cessé de critiquer depuis son retour à la Maison blanche pour ne pas avoir baissé assez rapidement, selon lui, les taux d'intérêt. "Je connais Kevin depuis longtemps et je suis convaincu qu'il restera dans l'Histoire comme l'un des plus grands présidents de la Réserve fédérale, peut-être même le meilleur", a dit Donald Trump sur son réseau 'Truth Social'.

La semaine a également été marquée par une avalanche de publication d'entreprises, notamment à Wall Street où plusieurs géants de la tech étaient de sortie. Microsoft a été durement secoué, enregistrant jeudi sa pire journée depuis mars 2020 après un ralentissement de la croissance dans le cloud, et Apple a aussi perdu un peu de terrain malgré une performance solide et des ventes d'iPhones records. Le groupe à la pomme a en effet averti que la hausse des prix des puces mémoire avait commencé à peser sur la rentabilité. A l'inverse, les résultats meilleurs que prévu de Meta et ses plans très ambitieux dans l'intelligence artificielle ont été salués. A Paris, LVMH n'a pas convaincu. Au contraire de Manitou, Rémy Cointreau, ou encore Alten qui ont flambé.

Le baril de pétrole termine sur un gain hebdomadaire d'environ 7,5% à 70,8$ pour le Brent. Sur le marché des devises, l'euro a connu une semaine très volatile, franchissant la barre des 1,20/$ et un plus haut de cinq ans face au billet vert avant de retomber autour des 1,188$ ce vendredi. Le dollar a été attaqué, alors que Donald Trump a déclaré ne pas croire à un affaiblissement excessif de la devise US... Le président américain a affirmé que la valeur du dollar était au contraire 'excellente'. L'once d'or a également brillé pour franchir les 5.500$ avant de subir de lourdes prises de profits en fin de semaine et d'évoluer actuellement autour des 5.000$. Enfin, le bitcoin n'a pas été épargné ces derniers jours, retombant sous les 84.000$.

LES VALEURS

* Nexity flambe de 15,7%. Les investisseurs estiment que le groupe immobilier profitera du nouveau plan gouvernemental visant à dynamiser la construction de logements en France. Le gouvernement a dévoilé vendredi dernier son plan 'Relance logement' dont un des objectifs est d'atteindre les 400.000 logements construits par an pour parvenir à 2 millions d'ici 2030.

* Alten s'envole de 12,8% après l'annonce d'un chiffre d'affaires 2025 de 4,099 milliards d'euros, en légère décroissance de 1,1% : +4,3% en France, -3,7% hors de France. À périmètre et change constants, la décroissance est de -4,5% (-3,6% en France et - 4,9% hors de France). "L'activité semble se stabiliser progressivement, de façon séquentielle, dans la plupart des secteurs d'activité, les secteurs Aérospatial et Banque/Finance ayant déjà renoué avec la croissance au dernier trimestre 2025", a commenté le groupe. "L'amélioration relative de l'activité au quatrième trimestre contribuera logiquement à l'amélioration de la marge opérationnelle d'activité qui sera donc supérieure à 8,1% du chiffre d'affaires en 2025".

* Ubisoft (+7,7%) pourrait supprimer jusqu'à 200 emplois à Saint-Mandé. En pleine réorganisation, l'éditeur de jeux vidéo a indiqué hier soir avoir entamé des discussions "autour d'une possible rupture conventionnelle collective (RCC)". Les négociations relatives à la résiliation des contrats concernent exclusivement les employés d'Ubisoft International liés par des contrats français et n'ont aucun impact sur les autres entités françaises ni sur les équipes d'Ubisoft dans le reste du monde, a précisé la société. Les réductions d'effectifs proposées doivent être approuvées par les représentants du personnel et les autorités françaises compétentes. "Il ne s'agit que d'une proposition, et aucune décision ne sera définitive tant qu'un accord collectif n'aura pas été conclu avec les représentants du personnel et validé par les autorités françaises", a précisé le groupe qui comptait 17.000 employés au total, dont environ 1.100 à son siège social près de Paris. Une proposition guère au goût des représentants du personnel. Selon les informations de nos confrères des 'Echos', "les syndicats français se sont mis d'accord, à l'unisson, pour une grève qui se déroulera du 10 au 12 février".

* Exail Technologies bondit encore de 6,1%. Le groupe a indiqué que la croissance estimée de son chiffre d'affaires annuel était d'environ 28%, un résultat supérieur à son objectif annoncé en octobre d'une hausse entre 20 et 25%. Le groupe, qui dit toujours viser une croissance de son Ebitda courant "nettement supérieure" à celle du chiffre d'affaires, publiera ses résultats annuels audités le 18 mars.

* Legrand gagne 5,5% dans le sillage du Suisse ABB. JP Morgan a par ailleurs placé le titre sous surveillance positive avant la publication des résultats du quatrième trimestre 2025 du fabricant d'équipements électriques, anticipant un potentiel de hausse d'environ 3,5% par rapport aux estimations du consensus. La banque note que malgré les difficultés rencontrées, l'entreprise a maintenu ses marges d'exploitation et de flux de trésorerie disponible " parmi les meilleures " du secteur ; toutefois, le cours de l'action a sous-performé en raison d'une croissance relativement faible. Une reprise " généralisée " est attendue à partir du deuxième ou du troisième trimestre 2026.

* TotalEnergies prend 5,5% dans le sillage des cours du brut. Le géant pétrolier a par ailleurs annoncé le redémarrage complet des activités du projet Mozambique LNG. Cette reprise des activités à terre et en mer du projet fait suite à la décision du consortium Mozambique LNG, le 7 novembre 2025, de lever la force majeure déclarée en 2021 et de reprendre les activités du projet.

* Schneider Electric grimpe de 4,5%, également dopé par ABB, après que le groupe suisse a annoncé des prévisions de rentabilité plus élevées qu'attendu cette année, portées par l'essor des centres de données, et un programme de rachat d'actions de 2 milliards de dollars. JP Morgan qualifie les commandes des divisions Électricité et Automatisation d'"exceptionnelles", "ce qui est de bon augure pour le cours de l'action et celui de ses concurrents".

A l'inverse, * Medincell chute de 22,7% après la publication des comptes annuels 2025 de son partenaire Teva Pharmaceuticals... Teva a communiqué au titre de son quatrième trimestre 2025 des ventes de 55 millions de dollars pour Uzedy, l'injection sous-cutanée mensuelle ou bimestrielle de rispéridone pour le traitement de la schizophrénie. La croissance des ventes d'Uzedy ressort à 28% sur un an, dans la fourchette basse des prévisions. Les ventes 2025 d'Uzedy atteignent quand même 191 M$, en hausse de 63%. Medincell rappelle percevoir des royalties de 5% à 10% sur les ventes nettes de cette formulation et reste éligible à 105 M$ de milestones commerciaux dont les versements dépendent de l'atteinte de seuils de ventes annuels. Teva vise cette année des ventes comprises entre 250 et 280 M$ pour Uzedy, soit entre 31% et 47% de croissance. A propos de l'Olanzapine LAI, injection sous-cutanée mensuelle d'Olanzapine pour le traitement de la schizophrénie également développée par Medincell en partenariat avec Teva, le dépôt de la demande de mise sur le marché américain a été effectué le 9 décembre 2025.

* Eramet consolide de 15,2%, victime de prises de bénéfices après un début d'année exceptionnelle et d'une note de Portzamparc. Si le groupe dispose d'actifs miniers de premier plan sur lesquels capitaliser, "All in all", sa situation financière devrait être assez dégradée au 31 décembre 2025 avec une DFN attendue à 2 MdsE pour un EBITDA ajusté hors SLN de 340 -350 ME... Ainsi, et malgré une potentielle monétisation des actifs d'Eramet Lithium qui pourrait intervenir au cours de l'exercice 2026 afin d'assainir la situation financière du groupe, la maison de bourse considère que le rerating récent du titre est exagéré. Après intégration d'hypothèses de marché plus favorables à ses scénarios, l'objectif de cours est remonté de 48 à 58 euros mais la recommandation est abaissée à 'alléger'.

* LVMH abandonne 7,5%, après sa publication annuelle. Le numéro un mondial du luxe a fait état d'un résultat opérationnel courant 2025 de 17,8 milliards d'euros, en repli de 9%, pour des ventes de 80,8 MdsE, faisant ressortir une marge opérationnelle de 22%, impactée par l'évolution des devises. Des résultats globalement conformes aux attentes du marché. Le cash-flow disponible d'exploitation progresse en revanche de 8% à 11,3 MdsE. Sur le seul quatrième trimestre, les ventes organiques de la division mode et maroquinerie ont reculé de 3% contre une baisse de 2,94% attendue par le consensus 'Bloomberg' tandis que les ventes globales ont progressé de 1% en données comparables, à 22,72 MdsE. JP Morgan ('neutre') indique que LVMH a fait preuve d'une " maîtrise des coûts très rigoureuse ", avec des charges d'exploitation en baisse de 4% au cours de l'exercice 2025, contribuant ainsi au dépassement des prévisions d'EBIT. La banque met en avant les commentaires confiants de la direction lors de la conférence téléphonique concernant les perspectives à moyen terme du luxe, ainsi que l'incertitude à court terme qui rend difficile toute prévision pour les mois à venir. "Cela confirme notre analyse selon laquelle le retour à la croissance du secteur, et de LVMH qui en est un indicateur, restera difficile au cours des prochains trimestres, fortement dépendant du contexte extérieur", souligne JPM.

* Teleperformance trébuche de 7,1%, au plus bas depuis novembre 2014. Le titre du spécialiste des centres d'appels a notamment été plombé par une note de CIC Market Solutions qui a dégradé le dossier à 'neutre' tout en coupant sa cible de 100 à 70 euros. L'analyste a revu à la baisse ses estimations de bénéfices de 15% en moyenne sur 2026-2008, compte tenu de perspectives plus prudentes pour les trois prochaines années. Aucune mauvaise surprise n'est attendue pour les résultats de 2025, mais 2026 s'annonce comme une année de transition, et la dynamique reste difficile, affirme le courtier. La revalorisation prendra plus de temps que prévu et le multiple appliqué par le marché boursier restera " très faible " à court terme. "Le titre souffre d'un déficit de perception sur le marché. Selon nous, seule une flambée spéculative pourrait entraîner un rebond", souligne le broker.

* Capgemini perd 3,8%, pénalisé par la chute de SAP. Le géant allemand s'est effondré après l'annonce d'un carnet de commandes "cloud" et des prévisions 2026 de revenus pour cette activité inférieurs aux attentes. Le carnet de commandes cloud de SAP, qui reflète les ventes prévues pour les douze prochains mois, a progressé de 16% au quatrième trimestre pour atteindre 21,1 milliards d'euros, soit un bond de 25% à taux de change constants ! Mais le marché et son directeur général attendaient encore mieux. Christian Klein avait en effet précédemment annoncé que SAP visait une croissance de 26% sur la période. SAP anticipe une croissance des revenus liés au cloud comprise entre 23% et 25% en 2026, en-deçà du consensus qui tablait sur 24% à 26%.

* STMicroelectronics cède 3,3% malgré les signes d'une reprise cyclique de la demande de puces analogiques. Le fabricant de puces vise un chiffre d'affaires net de 3,04 milliards de dollars au premier trimestre, en baisse de 8,7% en variation séquentielle, au-dessus des 2,92 milliards de dollars attendus par le consensus 'Bloomberg'. Le groupe prévoit également pour la période une marge brute de 33,7%, plus ou moins 200 points de base. Sur les trois derniers mois de 2025, le groupe franco-italien a fait état d'un profit opérationnel de 125 millions de dollars, conséquence d'une charge de 141 M$ liée à ses coûts de restructuration. Hors cet impact négatif, le résultat d'exploitation serait ressorti à 266 M$ contre 241,5 M$ de consensus. Les revenus ont augmenté de 4,5% en séquentiel à 3,33 Mds$.