Bilan hebdo : le CAC40 rechute violemment avec la guerre en Iran

Fin de parcours brutal pour le CAC40 ! L'indice parisien, qui restait sur quatre semaines de hausse avec de multiples records à la clef, a été rattrapé par la guerre en Iran : il perd 6,9% sur cinq séances, à 7.993 points ce vendredi soir. Conséquence de ce conflit armé au Moyen-Orient, les prix de l'énergie se sont littéralement envolés avec un baril de Brent qui affiche un gain de plus de 25% sur la semaine, de retour au-dessus des 90$ ! Le brut est sur le point d'enregistrer sa plus forte hausse hebdomadaire depuis le printemps 2020, lors de la période d'extrême volatilité provoquée par la pandémie de Covid-19. La flambée est encore plus marquée du côté du gaz : le contrat à terme du TTF néerlandais pour livraison le mois prochain, considéré comme référence pour l'Europe, a bondi de plus de 60% sur la semaine !

Dans une interview accordée au 'Financial Times', le ministre qatari Saad al-Kaabi a affirmé que la production au Qatar ne reprendrait pas tant qu'il n'y aurait pas un cessez-le-feu complet. Selon lui, tous les producteurs d'énergie du Golfe arrêteront leurs exportations dans les semaines à venir et la situation risque de faire grimper le prix du pétrole à 150 dollars le baril ! Cette montée en flèche des prix énergétiques inquiète les ?investisseurs en raison de son potentiel à raviver l'inflation et, par conséquent, à ?modifier les plans de politique monétaire des Banques centrales, y compris ceux de la Réserve fédérale.

Pour ne rien arranger, le très attendu rapport sur l'emploi américain du mois de février a désagréablement surpris, avec des destructions de postes inattendues et conséquentes, ainsi qu'une remontée du chômage. "On ne peut pas édulcorer ce rapport. Des chiffres négatifs sur l'emploi combinés ?à une forte hausse des prix du pétrole vont inquiéter les traders quant aux risques de stagflation", affirme Brian Jacobsen, chef économiste chez Annex Wealth Management. " Les chiffres d'aujourd'hui pourraient placer la Fed dans une situation délicate ", ajoute Ellen Zentner de Morgan Stanley Wealth Management. "Un affaiblissement significatif du marché du travail justifierait une baisse des taux, mais compte tenu du risque qu'une hausse prolongée des prix du pétrole puisse déclencher une nouvelle flambée inflationniste, la Fed pourrait se sentir obligée de rester à l'écart".

Du côté des entreprises, alors que la saison des résultats touche à sa fin, le palmarès a été animé par les valeurs liées de près ou de loin au conflit au Moyen-Orient. Les entreprises du tourisme et des transports ont logiquement été chahutées tout comme les producteurs d'aciers pénalisés par la flambée des prix de l'énergie ou encore les banques sur des craintes de stagflation.

Sur le marché des devises, l'euro chute sous les 1,16$ face au billet vert. L'once d'or recule de 2,5% sur la semaine, proche des 5.150$. Enfin, le bitcoin enregistre une semaine très volatile et évolue proche de 69.000$ ce vendredi soir.

LES VALEURS

* Teleperformance rebondit de 10%, alors que l'opérateur de centres d'appels a dévoilé la semaine passée ses résultats annuels, mais aussi annoncé la nomination de Jorge Amar au poste de directeur général et le lancement d'une revue stratégique du portefeuille afin de concentrer ses ressources sur des activités créatrices de valeur, incluant de potentielles cessions et fusions-acquisitions.

* Ipsos grimpe encore de 7%. Comme annoncé lors de la présentation des résultats annuels, le groupe va procéder, d'ici au 31 décembre prochain, à des rachats d'actions propres en vue de leur annulation pour un montant total d'environ 100 millions d'euros.

* Capgemini reprend 2,6% avec Sopra Steria (+4,6%), Dassault Systèmes (+1%) et l'ensemble du secteur des logiciels.

* Euronext gagne 1,7%. La Deutsche Bank ('achat') a rehaussé sa cible de 164 à 170 euros après avoir organisé, la semaine dernière, un roadshow avec Giorgio Modica, directeur financier d'Euronext, et Judith Stein, responsable des relations investisseurs. Le broker reste convaincu du potentiel d'investissement offert par Euronext. À la suite des solides résultats du quatrième trimestre 2025, il a revu à la hausse ses prévisions financières et anticipe de nouvelles révisions positives du consensus. Avec des multiples de valorisation attractifs à l'horizon 2027, le courtier confirme le statut " Top Pick " du titre sur le marché des infrastructures de marché européennes.

A l'inverse, Air France KLM plonge de 18% sur fond de flambée des cours du brut et d'intensification du conflit au Moyen-Orient. Les transporteurs européens ont dû annuler de multiples vols vers le Golfe depuis samedi dernier en raison de la fermeture de l'espace aérien de nombreux pays dans la région et des attaques iraniennes sur plusieurs aéroports. Les compagnies du Golfe telles que Qatar Airways et Etihad ont pour leur vu leur activité totalement s'arrêter. Le chaos provoqué par l'escalade du conflit au Moyen-Orient pèse également sur les groupes de loisir présents dans la région, comme Accor (-%) qui dispose de nombreux hôtels dans les principales villes du Golfe.

* Alstom trébuche de 14%. Barclays continue à se montrer prudent sur le dossier. La banque estime que les difficultés d'exécution des projets continuent de peser sur le profil financier du groupe malgré les efforts du management pour stabiliser l'entreprise après l'intégration de Bombardier Transport. L'analyse a identifié plusieurs contrats significativement en retard par rapport au calendrier initial, ce qui pourrait continuer à affecter les flux de trésorerie et la qualité des résultats. Les risques inflationnistes liés aux matières premières et à l'énergie pourraient par ailleurs recréer des pressions sur les marges similaires à celles observées en 2022. Barclays reste ainsi prudent sur la capacité du groupe à générer durablement du free cash-flow et maintient son avis 'sous-pondérer' avec une cible de 11,5 euros.

* Aperam et ArcelorMittal abandonnent respectivement 15% et 13,7% avec l'envolée des prix de l'énergie.

* Valeo, Faurecia et OPMobility chutent de plus de 11%. La pression vendeuse sur les équipementiers automobiles français est à relier au plongeon de l'Allemand Schaeffler à Francfort. Le fabricant de systèmes d'entraînement et de roulements à billes a essuyé une nouvelle perte nette de 424 millions d'euros en 2025 pour un chiffre d'affaires en recul de 3,4% à 23,49 MdsE. Le marché tablait sur un profit de 276,3 ME pour de revenus de 23,61 MdsE. L'Ebit ajusté a progressé de 11% à 936 ME mais le consensus était là aussi positionné plus haut (979,8 ME). Mais les opérateurs ont surtout sanctionné les prévisions décevantes de la société qui anticipe un chiffre d'affaires entre 22,5 et 24,5 milliards d'euros, tandis que la marge d'Ebit ajusté est attendue dans une fourchette de 3,5% à 5,5%.

* Arkema perd 14,8%. JP Morgan ('neutre') et Morgan Stanley ont revu à la baisse leurs estimations concernant le groupe chimique à la suite de la publication de ses résultats fin février. Oddo BHF a également revu ses prévisions d'EBITDA (-8% en moyenne pour 2026 et 2027) afin d'intégrer un environnement macro toujours très compliqué et des effets de change plus négatifs. Avec une capitalisation boursière nettement inférieure à l'actif net comptable, Arkema parait toujours sous-valorisé avec un fort potentiel de rerating lors du prochain cycle favorable, note toutefois l'analyste.

* BNP Paribas, Société Générale et Crédit Agricole décrochent de plus de 10% sur des craintes de stagflation liée à la guerre en Iran et ses conséquences.