Manitou : guidance suspendue, le titre chute

Manitou chute de près de 12% à 18,1 euros, sanctionné après la présentation de résultats 2025 dégradés et l'annonce de la suspension de sa guidance compte tenu du contexte international. Fin janvier, la société avait indiqué tabler sur "une croissance du chiffre d'affaires de l'ordre de 4% par rapport à 2025, sous réserve d'une stabilité du contexte macroéconomique et géopolitique".

L'absence de guidance pour 2026 peut se comprendre au regard des incertitudes majeures liées au conflit au Moyen-Orient et alors que le groupe s'apprête à changer de CEO en milieu d'année, explique Oddo BHF. La fin d'année 2025 était en tout cas encourageante sur le plan de l'activité. L'objectif de cours de 24 euros fait ressortir un P/BV de 1x (vs cours de Bourse actuel = 0.8x). Il s'agit d'un bon repère de valorisation, selon le courtier, dans un contexte de visibilité soudainement dégradée sur les perspectives de résultats.

Portzamparc ('achat') évoque une bonne performance opérationnelle avec une amélioration séquentielle de la rentabilité, la MOC Produits S2 (6,5%) étant globalement là où le broker l'attendait en 2026. Le courtier souligne aussi l'excellente génération de cash mais affirme que la suspension de la guidance vient entacher cette publication. Il estime néanmoins que cela relève plus de prudence que d'effets réels pour le groupe à date.