Préouverture Paris : Sanofi, Axa, Capgemini, TF1 et Eutelsat ont publié! Une offre sur la holding de contrôle d'EssilorLuxottica?

LA TENDANCE

Le vert devrait à nouveau l'emporter à l'ouverture en Bourse de Paris ce matin si les indicateurs de préséance demeurent favorables comme c'est le cas un peu plus d'une demie heure avant le début de la séance. La place parisienne semble immunisée alors que certaines "techs" américaines ont lourdement chuté sur le Nasdaq hier soir, notamment Alphabet. Les publications du 3ème trimestre se poursuivent à Paris avec Axa, Crédit Agricole, Sanofi, Capgemini pour le CAC40. Scor, Spie et Eutelsat ont aussi divulgué leurs points de passage trimestriels. A suivre aussi EssilorLuxottica dont a holding de contrôle pourrait faire l'objet d'une offre et Bouygues qui prévient que TF1 va lui coûter cher...

Comme attendu, la Banque centrale européenne a laissé jeudi ses taux directeurs inchangés, une décision prise à l'unanimité après le relèvement opéré le mois dernier pour juguler l'inflation, sans exclure une nouvelle hausse des coûts d'emprunt en décembre. La surprise a davantage eu lieu quelques heures plus tôt, avec la démission de la présidente de la BCE, Christine Lagarde. Christine Lagarde quittera ses fonctions le 7 février prochain, alors que son mandat de présidente devait se terminer en octobre 2027.

Tout comme la BCE et la Réserve fédérale américaine avant elle, la Banque du Japon (BoJ) a maintenu aujourd'hui ses taux d'intérêt inchangés.

WALL STREET

Wall Street a terminé hier soir en recul, le Nasdaq abandonnant 1,38% désormais à 26.184 pts avec Alphabet (Google) et Fortinet, contre une baisse de 0,30% sur le S&P 500 à 7.720 pts et un repli de 0,25% sur le DJIA à 52.342 pts.

ECO ET DEVISES

France :
- Comptes nationaux trimestriels, première estimation du 3e trimestre. (07h30)
- Dépenses de consommation des ménages en biens, septembre. (07h30)
- Estimation flash de l'emploi salarié, 3e trimestre 2026. (08h45)
- Indice des prix à la consommation, résultats provisoires d'octobre. (08h45)
- Indices de prix de production et d'importation de l'industrie, septembre. (08h45)

Etats-Unis :
- Indice manufacturier PMI de Chicago du mois d'octobre. (14h45)

Europe :
- PIB allemand préliminaire du 3e trimestre. (08h00)
- Prix à l'import en Allemagne pour le mois de septembre. (08h00)
- Taux de chômage en Allemagne pour le mois d'octobre. (09h00)
- Indice préliminaire des prix à la consommation en Espagne pour octobre. (09h00)
- PIB préliminaire espagnol du 3e trimestre. (09h00)
- PIB préliminaire du 3e trimestre dans la zone euro. (11h00)
- Taux de chômage du mois de septembre dans la zone euro. (11h00)
- Indice préliminaire des prix à la consommation en Allemagne pour octobre. (14h00)

La parité euro / dollar atteint 1,1180$ ce matin. Le baril de Brent se négocie 115,97$. L'once d'or se traite 3.985$.

VALEURS A SUIVRE

Spie a enregistré une production de 8 043,4 millions d'euros sur les neuf premiers mois de 2026, en hausse de 7% sur un an. La croissance organique s'est établie à +2,3 %, accélérant progressivement pour atteindre au T3 un niveau exceptionnel de +4,7 % après +3,1 % au T2 et -0,9 % au T1. La croissance externe a contribué à hauteur de +4,8 %, principalement grâce aux acquisitions réalisées en 2026, notamment celle de ROFA en Allemagne, tout en continuant de bénéficier de la contribution des acquisitions réalisées en 2025.

Bouygues comptabilisera une dépréciation de sa participation dans TF1 pour un montant de 569 millions d'euros, correspondant à la totalité de l'écart d'acquisition (goodwill) lié à cette participation, indique Bouygues dans un communiqué. La valeur comptable de TF1 dans le bilan consolidé du groupe sera ainsi ramenée à 2,0 milliards d'euros au 30 septembre 2026, soit 9,67 euros par action (contre 15,36 euros avant cette dépréciation). Cette charge, non déductible fiscalement, sera comptabilisée dans le résultat non courant et réduira le résultat net part du groupe de Bouygues. Elle sera sans incidence sur le résultat opérationnel courant des activités, la dette nette, la liquidité ou encore la capacité d'investissement du groupe. Cette dépréciation fait suite à l'annonce, par TF1, d'une forte baisse de ses revenus publicitaires linéaires pour le quatrième trimestre consécutif.

EssilorLuxottica : rebondissement inattendu ! Michal Strnad, milliardaire tchèque du secteur de l'armement, propose environ 30 milliards d'euros pour racheter la holding familiale qui contrôle le géant de l'optique, selon une lettre consultée par 'Bloomberg'. La proposition de M.Strnad valorise Delfin Sarl avec une décote de 30% par rapport à sa valeur nette des actifs, indique le document daté du 20 octobre. Il accepterait également une participation de contrôle de 62,5%. Les actifs cotés détenus par Delfin représentent une valeur boursière supérieure à 40 milliards d'euros, incluant notamment une participation de près d'un tiers dans le fabricant des lunettes Ray-Ban ainsi que des investissements dans des sociétés financières italiennes.

Imerys : le chiffre d'affaires des neuf premiers mois de 2026 est de 2,62 milliards d'euros, +2% à taux de change et périmètre constants, porté par l'augmentation des volumes de ventes et la bonne tenue des prix. L'EBITDA ajusté des neuf premiers mois de 2026 est de 450 millions d'euros, +10,3% par rapport à l'an dernier à taux de change et périmètre constants ; la marge d'EBITDA ajusté des neuf premiers mois s'établit à 17,1 %, soit une amélioration de 0,8 point de pourcentage en un an, témoignant de l'effet de levier opérationnel du groupe. La prévision d'EBITDA ajusté pour l'exercice 2026 est relevée à 570-590 millions d'euros, contre 550-580 millions d'euros auparavant, sous réserve de l'absence d'une dégradation significative de l'environnement opérationnel actuel.

TF1 : sur les 9 premiers mois de l'année 2026, le chiffre d'affaires consolidé du groupe s'élève à 1,454 milliard d'euros, en retrait de -9% sur un an et de -6,6% à périmètre et change constants. La baisse du pôle Média (-10,8% sur un an, à 1,236 MdE) s'explique par un contexte de marché publicitaire linéaire toujours dégradé, et par des effets de périmètre (-39 ME, en lien avec les cessions réalisées en 2025). Le chiffre d'affaires de Studio TF1 s'établit à 218 ME, en hausse de +2,6%, porté par une croissance de +11,2% au 3e trimestre, notamment grâce à des livraisons à l'international. Le résultat opérationnel courant des activités (ROCA) s'élève à 110 ME. Il est en recul de 81 ME sur un an, et de 64 ME hors plus-values réalisées sur les 9 premiers mois de 2025. Cette variation est essentiellement liée à la baisse du chiffre d'affaires publicitaire linéaire, fortement contributeur au ROCA. Elle est partiellement compensée par des arbitrages sur le coût des programmes, notamment lors de la Coupe du Monde de football, et par un contrôle strict des autres coûts. La marge des activités ressort à 7,6%, (10,9% hors plus-values sur la même période en 2025). Ce niveau de marge est en ligne avec la feuille de route du Groupe pour 2026. Le résultat opérationnel s'élève à 102 ME. Le résultat net part du Groupe s'élève à 71 ME, en retrait de 51 ME sur un an (123 ME en 2025 à même date). Il intègre 6 ME de surtaxe exceptionnelle liée à la loi de finances pour 2026. L'excédent financier net s'établit à 382 ME à fin septembre 2026.

Sanofi relève ses perspectives 2026 à la hausse, avec un taux de croissance des ventes " low-teens " en pourcentage à TCC, et un taux de croissance " mid-teens " en pourcentage à TCC pour le BNPA des activités. Pour le troisième trimestre, les ventes sont en progression de 14,3 % à taux de change constant à 14,44 Milliards d'Euros et le bénéfice par action des activités atteint 3,55 euros (+19,6% à TCC). Le BNPA IFRS s'élève à 2,52 euros. Les ventes de Dupixent progressent de 34,8 %, à 5,7 milliards d'euros, dépassant pour la deuxième fois la barre des 5 milliards d'euros par trimestre.

Capgemini a réalisé au 3ème trimestre 2026 un chiffre d'affaires de 6,073 milliards d'euros en hausse de 12,6% à taux de change courants et de 11,7% à taux de change constants. Le chiffre d'affaires sur les 9 premiers mois de 2026 ressort à 18,155 milliards d'euros, en hausse de 11,4% à taux de change constants. Les prises de commande représentent 5,401 milliards d'euros, en hausse de 3,4% à taux de change constants. Les perspectives 2026 de croissance sont relevées, compte tenu de cette dynamique du 3e trimestre. Le groupe vise une croissance à taux de change constants du chiffre d'affaires de 9 à 9,5% (contre de l'ordre de +8,5% à +9%), une marge opérationnelle comprise entre 13,6 et 13,8% (inchangée) et une génération de free cash flow organique d'environ 1,8 à 1,9 milliard d'euros (inchangée).

Scor affiche un résultat net du Groupe de 206 ME (-4,8%) au T3 2026, un ratio combiné P&C de 84,1 %, en dépit d'un trimestre actif en termes de catastrophes naturelles et la poursuite du renforcement de la prudence. Le Résultat des activités d'assurance L&H ressort à 119 ME, "avec un écart d'expérience conforme aux attentes". Le taux de rendement courant des investissements atteint 4,1 %. A neuf mois, le résultat net recule de -6,1% à 603 ME. Le résultat net ajusté de -2,6% à 615 ME. La valeur économique du groupe mesurée selon la norme IFRS 17 de 8,9 MdsE au 30 septembre est en hausse de 4,0 % en données publiées par rapport au 31 décembre 2025 et de 11,9% à hypothèses économiques constantes. La Valeur économique par action s'établit à 50 E. Le Ratio de solvabilité estimé du Groupe ressort à 221 % au 30 septembre, en hausse de 6 points de pourcentage par rapport au 31 décembre 2025. Enfin, le rendement annualisé des capitaux propres (RoE) est de 20,4 % au T3 2026, soit un RoE annualisé de 18,9 % (19,3 % ajusté) pour les neuf premiers mois de 2026.

AXA publie ses indicateurs d'activité à neuf mois. Les primes brutes émises et autres revenus ressortent en hausse de 5% à neuf mois en base comparable et en glissement annuel à 93 milliards d'euros. Les primes en assurance dommages s'affichent en hausse de 3% en base comparable à 48,1 milliards d'euros sur les neuf premiers mois de l'année 2026. Les primes en assurance des particuliers ressortent en hausse de 7% avec des effets prix de 4% et une hausse des volumes de 3%. Les primes en assurance des entreprises augmentent de 1% avec une hausse de 4% en assurance des entreprises hors XL et une baisse de 1% chez AXA XL Assurance. Les primes en assurance vie et santé s'établissent en hausse de 7% en base comparable à 44,8 milliards d'euros, avec une hausse de 7% à la fois en assurance vie et en assurance santé.

Eutelsat publie son chiffre d'affaires du premier trimestre de l'exercice 2026-2027, qui s'affiche à 286 millions d'euros, en repli de 2,4% en données publiées et de 0,9% à comparable. Le chiffre d'affaires des quatre activités opérationnelles se situe à 278 millions d'euros, en recul de 2,1% à comparable si l'on exclut un léger effet de change. En comparaison avec le quatrième trimestre de l'exercice 2025-2026, ce chiffre d'affaires des activités opérationnelles ressort en baisse de 18,6% à comparable.

CHIFFRE D'AFFAIRES/RÉSULTATS

Samse, Guillemot, Adocia, Integragen, Ordissimo, MBWS, Encres Dubuit, 74Software, DLSI, MAnitou, Mare Nostrum, LDLC, Wavestone, X-FAB, Emeis, Equasens, Median, Obiz

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