Vivendi flambe, dopé par Universal Music Group... et Downtown

Vivendi bondit de 10,5% ce matin à 1,681 euro, tandis qu'Universal Music Group s'adjuge près de 13% vers les 18 euros sur Euronext Amsterdam. UMG, dont Vivendi détient environ 10% du capital, a agréablement surpris par ses chiffres à neuf mois. La croissance des revenus issus des abonnements s'est accélérée, les marges opérationnelles se sont améliorées et l'intégration de Downtown a permis à UMG d'élargir ses capacités en matière de services aux artistes et aux labels.

UMG a fait état d'une croissance du chiffre d'affaires portée par la dynamique fondamentale et la contribution de Downtown Music - société américaine de services musicaux acquise en février. Le chiffre d'affaires s'est élevé à 3,394 milliards d'euros au 3e trimestre, en vive hausse de 12,3% (+11,7% à taux de change constants). Hors Downtown, la croissance du chiffre d'affaires s'établit à 5,3% à taux de change constants sur le trimestre. L'entreprise intègre avec succès les vastes capacités de Downtown au sein du groupe.

UMG évoque par ailleurs l'accélération de la croissance des revenus issus des abonnements : Les revenus des abonnements dans le secteur de la musique enregistrée ont progressé de 19,2% à taux de change constants sur le T3 (9,5% hors Downtown), soutenus par des hausses des tarifs de gros et une croissance soutenue du nombre d'abonnés. Les revenus issus du streaming financé par la publicité ont progressé de 4,7% (hors Downtown), tandis que les revenus liés aux supports physiques ont augmenté de 17,4 %.

Une exécution rigoureuse a permis une amélioration des marges d'UMG. La poursuite des initiatives en matière d'efficacité opérationnelle a contribué à une hausse de 9% de l'EBITDA ajusté global d'UMG (à taux de change constants). Hors Downtown, l'EBITDA ajusté a progressé de 7%, avec une marge en hausse de 0,4 point de pourcentage, atteignant 22,4%.

UMG souligne enfin la performance créative diversifiée, couvrant différents genres, zones géographiques et générations. Parmi les meilleures ventes figurent Mrs. Green Apple, Olivia Rodrigo, Stray Kids, Ariana Grande et les Beatles. La croissance des ventes de supports physiques a été généralisée, touchant aussi bien l'Amérique du Nord, le Japon et l'Europe que les nouveautés et le catalogue.

Sir Lucian Grainge, PDG d'Universal Music Group, commente : "Le secteur est en bonne santé et en pleine croissance ; nous allons poursuivre notre évolution en nous appuyant sur une position solide. Nous investissons dans la création artistique humaine, nous améliorons le modèle économique du streaming et nous élargissons le champ des possibles pour les artistes et leurs fans". "Ce trimestre a marqué des progrès nets : la croissance des revenus issus des abonnements s'est accélérée et la marge d'EBITDA ajusté hors Downtown a progressé de 40 points de base, portée par une amélioration des marges dans le segment de la musique enregistrée", a précisé Matt Ellis, directeur financier. "Nous avons pour objectif de maintenir cette dynamique, de tirer parti des avantages stratégiques et financiers liés à Downtown, et d'améliorer l'efficacité au sein de l'ensemble de l'entreprise".

Rappelons que la valeur UMG avait profité plus tôt cette semaine de rumeurs relatives à une sortie de la cote. Universal Music aurait envisagé de se retirer de la cote boursière, selon Bloomberg, qui citait des personnes proches du dossier. La direction de l'entreprise aurait ainsi mené, plus tôt cette année et avec l'aval du conseil d'administration, des discussions préliminaires avec des fonds de capital-investissement, notamment Apollo, TPG et Blackstone. Ces sources de Bloomberg ont précisé que les discussions n'avaient pas abouti et qu'Universal n'avait pas engagé de processus de vente.