Le CAC40 toujours entre le marteau et l’enclume
Au fixing, le CAC40 a terminé la séance en hausse de 0.73 % à 4945.46 dans un volume de 3.500 MDE. Le dénouement de la crise liée au Covid 19 est loin d’être certain et les répercussions négatives vont continuer à se propager au cours des semaines et mois à venir, ce qui explique en grande partie l’évolution en dents de scie des marchés depuis leur reprise technique. A ce stade et depuis mi-juin, on peut dire que les indices vacillent mais ne cèdent pas au flux alarmiste de ces derniers jours ! Pour autant, il faudrait au moins une volatilité à 28, 29 (VCAC actuel à 33) voire une bonne nouvelle côté vaccin pour envisager une accélération haussière durable.
Les points sur le future juillet sont, à la hausse, 4933 (MM20 jours), 4939 (R1 intraday), 4985.50 (niveau clef = haut du Gap baissier du 11 juin toujours resté résistance post compensation semestrielle), 5045 (R jour), 5070 (cible TCT), 5102 (Très fort = MM100 semaines), 5125 ( MM20 mois sur le future), 5178 (Span B Hebdo/ très fort), 5190 (plus haut juin), 5212 (cible Daily) puis 5244 (Très fort = MM200 jours) voire 5283/5335 et à la baisse, 4853 (MM200 semaines, enfoncée puis reprise au fixing jour), 4808 (S jours), 4797 (23.60 % en Fibo, sauvegardé), 4773 (sensible à MT ! sauvegardé), 4740 (Alerte de CT = MM100 jours), 4704/4666 (très sensible à MT), 4637/4554 (MM50 jours et 38.20 % en Fibo) puis 4497 (haut du Gap du 26 mai) voire 4358 (50 % en Fibo).
A TCT, la configuration conservera un biais neutre < 4985.50
A un horizon de moyen terme, la poursuite de la reprise technique dépendra non seulement du maintien des prix > MM200 semaines mais aussi du débordement durable de la MM100 semaines pour le second semestre ! A noter que les pertes de 4773 future (testé jeudi dernier) et de 4704 cash en clôture hebdomadaire seraient déterminantes car elles renverraient les prix sur les 50 % de retracement du cycle de reprise en place depuis mi-mars !
Hors exceptionnel, la stratégie principale à court terme consiste à arbitrer la zone illustrée sur le graphique sans rechercher de plus fort directionnel en l’absence d’éléments majeurs. Dans ce sens, la prochaine prise de pouls de la microéconomie américaine pourrait en donner. Sur le fond, on réduira la voilure à partir de 5100 (MM100S) dans le but de revenir autour de 4635 (MM20S). 4871 et 5045 sont les deux paliers intermédiaires à surveiller cette semaine sur le CAC40.
Au plus près, on privilégiera aussi l’arbitrage entre 4840/5009.
Analyse réalisée au fixing du 29 juin
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