Le CAC40 a résisté à un cocktail déstabilisant

Tout au long de la semaine, l’évolution de l’indice parisien a été très indécise avec une connotation certes négative mais sans fort directionnel. Sur le front de l’actualité, la Chine retient de plus en plus l’attention alors que Moody’s en rajoute, menaçant d’abaisser une nouvelle fois la note de la dette chinoise. L’agence de notation estime que les réformes structurelles actuelles ne suffissent pas et craint aussi une érosion de la solidité financière de la deuxième économie mondiale dans les années à venir. Par ailleurs, le reflux marqué du pétrole ces dernières heures a pesé sur la séance ainsi que les valeurs bancaires (toujours le sauvetage italien) alors que les statistiques économiques américaines du jour n’ont eu que peu de résonance.

En résumé, les déclencheurs à la baisse sont là mais, jusqu’ici, les retraits sont facilement maîtrisés !

Structurellement, le premier niveau d’inflexion a été tout juste préservé au fixing hebdomadaire. Pour l’instant, le retour ponctuel en séance sous la moyenne mobile à 20 jours située désormais à 5292 sur le future juin donne encore du sens à la réalisation de notre scénario baissier de court terme.

A la hausse, le risque d’un décrochage plus profond serait écarté en reprenant solidement la MM20 jours. Pour autant et pour casser toute velléité baissière, une sortie marquée et durable au-dessus de la zone 5330/5350 (partie haute du biseau baissier) doit s’opérer. Au-delà, le courant acheteur devrait reprendre la main et permettre un pull back vers le double top journalier à 5394.50. En l’absence de forts catalyseurs, ce niveau sera difficile à passer. Dans le cas contraire, la perspective d’une phase corrective serait invalidée !

A la baisse, la perte nette et la création d’un écart type en première partie de séance avec la MM20 jours a déclenché un signal de vente (+ bas à 5240.50).  Gros bémol, l’écart s’est totalement réduit grâce au trading algorithmique de 13H45 à 16h00 (5243/5292). Ce comportement démontre que les attentes positives restent supérieures aux craintes. Pour autant et sous 5292, on peut envisager un retour sur 5229 (50 % de retracement de la dernière impulsion haussière) puis sur 5190 (cibles à très court terme). Ensuite et pour valider notre scénario correctif, 5154 sur le future juin doit être enfoncé sèchement afin d’envisager le comblement du Gap haussier du 24 avril à 4980.50 sur le future. 

En intraday, la tendance conservera un biais négatif > 5318 et surtout sous 5292.

Les points sur le future juin sont, à la hausse, 5292, 5318, 5332/5349, 5394.50 (double top), 5393 (+ haute clôture trimestrielle historique), 5402 (+ haute ouverture trimestrielle historique) voire 5480 et à la baisse, 5229, 5190 (pré alerte), 5154 (niveau d’inflexion et d’alerte), 5123.50 (fort), 5065 (+ bas du 24 avril), 5028 puis 4980.50 (pied du Gap) voire 4925 (MM100 jours).

En stratégie, l’amorce de la vague C est contrecarrée. En règle générale, ces vagues sont assez dévastatrices et se réalisent comme des vagues 3 (trois mouvements correctifs ponctués par deux rebonds). Techniquement, nous estimons possible un retour sur le pied du Gap du 24 avril à 4980.50 voire une extension maximale dite d’excès sur la pointe basse de la vague 4 réalisée à 4852.50 le 18 avril. Sauf invalidation rapide, il faut privilégier la vente sur rebond tant que la MM20 jours et surtout la partie haute du biseau restent résistances. Ceux qui ont vendu et renforcé sous la MM20 jours pourraient éventuellement alléger sur la zone 5180/5154 ou à contrario, ne plus insister > 5350.