Bilan hebdo : le CAC40 s'accroche aux 8.200 points

Le marché parisien résiste. Malgré une dernière séance volatile en lien avec des prises de profits appuyées sur le Nasdaq, le CAC40 affiche une petite hausse hebdomadaire de 0,4%, à 8.218 points ce vendredi soir. La chute de Broadcom, dont les prévisions de revenus liés à l'intelligence artificielle sont ressorties inférieures aux attentes les plus optimistes, a jeté un froid dans le compartiment technologique et notamment du côté des valeurs associées aux semi-conducteurs qui s'étaient envolées ces dernières semaines. Broadcom a dévissé de 12,6% jeudi, une baisse historique pour une grande capitalisation puisque le dossier a effacé un record de 280 milliards de dollars de valorisation.

"La dynamique dans les secteurs de l'IA et des semi-conducteurs semble plus fragile", affirme Emmanuel Cau, stratège chez Barclays, en évoquant notamment la surconcentration des positions et les importantes introductions en Bourse à venir.

Très attendus, les chiffres de l'emploi américain sont ressortis particulièrement solides en mai : 172.000 emplois non-agricoles ont été créés sur le mois, près de deux fois plus que prévu. Ils confirment la bonne santé de la première économie mondiale et offrent une plus grande marge de manoeuvre à la Fed pour se concentrer sur la lutte contre l'inflation liée au conflit au Moyen-Orient. Les marchés estiment désormais à près de 100% la probabilité que la Banque centrale relève ses taux d'intérêt de 25 points de base avant la fin de l'année, contre près de 60% avant la publication des données. Ces chiffres ont entraîné une nette remontée des taux obligataires, ce qui a logiquement accentué la pression sur les indices boursiers américains ce vendredi.

Sur le front géopolitique, les États-Unis et l'Iran peinent toujours à finaliser les détails d'un accord qui devrait permettre aux deux parties de prolonger leur trêve de deux mois et à l'Iran de rouvrir le détroit d'Ormuz à la navigation commerciale. Dans ce contexte, les cours pétroliers restent élevés bien que nettement moins hauts que les récents sommets : le baril de Brent s'échange autour des 94$.

Du côté des devises, le dollar s'est renforcé et l'euro évolue proche des 1,15$ entre banques. Enfin, le bitcoin a connu une semaine particulièrement compliquée et s'échange désormais autour des 60.000$.

Les valeurs

* Valeo bondit de 14%, au plus haut niveau depuis octobre 2023. JP Morgan ('achat') estime que l'équipementier automobile est bien positionné pour tirer profit du développement de l'IA, notamment grâce à ses solutions de refroidissement des batteries pour centres de données. La banque a réaffirmé son avis positif sur le titre après avoir réuni la direction de Valeo lors d'une conférence. L'analyste note que l'entreprise recherche activement des opportunités dans les centres de données et les systèmes de stockage d'énergie par batteries (BESS), après avoir décroché un contrat à vie de 225 millions d'euros pour le refroidissement de batteries auprès d'un client nord-américain, sans investissement supplémentaire.

* STMicro gagne 6,6%, au plus haut depuis 2000. Le fabricant de puces a relevé ses prévisions de revenus pour les centres de données cette année à environ 1 milliard de dollars. Oddo BHF ('surperformance') affirme que cette révision à la hausse confirme la forte demande des centres de données et la forte demande pour les solutions STM. Elle témoigne également de la confiance de l'entreprise dans sa capacité à augmenter sa production.

* Dassault Systèmes avance de 4,8%. Le secteur du logiciel a été recherché après la forte correction subie en début d'année en raison des craintes liées aux potentiels bouleversements causés par l'IA.

* Sodexo s'adjuge 5% alors que Barclays a relevé son objectif de cours de près de 10%, à 46 euros, et indiqué que les résultats du troisième trimestre à venir pourraient constituer un catalyseur positif à court terme pour l'entreprise de services de restauration. La banque prévoit une croissance organique de 0,7% au troisième trimestre et s'attend à ce que la direction relève légèrement ses prévisions de croissance organique annuelle dans le haut de la fourchette actuelle de +0,5% à +1%, ce qui devrait contribuer à de légères révisions à la hausse du consensus concernant l'EBIT.

* Publicis prend 4,4%. Goldman Sachs a rétabli sa recommandation 'achat' sur le géant français et Omnicom, estimant qu'il n'y a toujours que peu d'éléments indiquant que l'intelligence artificielle réduit les barrières à l'entrée dans le secteur des agences de publicité. WPP est, en revanche, toujours conseillé à 'vendre'. Selon la banque, la taille, la complexité opérationnelle et les avantages liés aux données ont soutenu la structure oligopolistique du secteur des agences de publicité, et peu de signes d'affaiblissement sont à signaler. Elle prévoit une croissance du BPA de Publicis à un chiffre élevé entre 2026 et 2028, grâce aux acquisitions réalisées et à l'amélioration des marges. L'objectif est fixé à 110 euros.

* Rémy Cointreau avance de 4,4%. Le fabricant du cognac Rémy Martin et de la liqueur Cointreau a fait état d'une baisse de 11,5% de son ROC 2025-26, en données organiques, à 165,4 millions d'euros, pour un chiffre d'affaires de 935,3 ME, en progression de 0,2% en organique, conforme aux objectifs. Le management anticipe un retour à la croissance organique de son chiffre d'affaires ainsi qu'une légère amélioration de la marge opérationnelle courante en 2026-27. Le directeur général de Rémy Cointreau, Franck Marilly, a déclaré que le groupe de spiritueux visait une hausse d'environ 100 millions d'euros de son résultat opérationnel courant d'ici 2028-29 et un doublement de ses activités dans le "Travel Retail" et les marchés émergents, dans le cadre du plan de transformation sur trois ans lancé en avril. Le dirigeant a souligné vouloir relancer la performance du groupe et le rendre moins dépendant des cycles macroéconomiques, quitte à réduire les prix du cognac pour tirer les volumes.

A l'inverse, * Eutelsat chute de 9%, consolidant après sa récente flambée. L'opérateur satellites avait jusqu'ici bénéficié à plein de l'effet SpaceX. L'introduction en bourse à venir de la firme d'Elon Musk attire de nouveaux investisseurs dans le secteur spatial, et les actions des petites entreprises et des secteurs connexes ont vu leur cours s'envoler depuis l'annonce de l'opération. Si les groupes américains sont les premiers bénéficiaires, l'engouement autour du spatial est de plus en plus perceptible en Europe.

* Abivax trébuche de 23%, sanctionné après la publication de résultats préliminaires (topline) de l'essai de maintenance de phase 3 ABTECT évaluant l'obéfazimod dans le traitement de la rectocolite hémorragique active modérée à sévère. Ces résultats démontrent que les doses de 25 mg et 50 mg d'obéfazimod ont toutes deux atteint le critère d'évaluation principal de rémission clinique ainsi que l'ensemble des principaux critères d'évaluation secondaires à la semaine 44. Cependant, trois patients sous la dose de 50 mg ont présenté respectivement un cas de cancer de la prostate, un cas de cancer du sein et un cas de dysplasie colique. Abivax a indiqué dans son rapport sur l'étude que les chercheurs considéraient ces cas comme sans rapport avec le traitement. Jefferies a déclaré que ces cas de cancer " remettaient en cause " sa thèse d'investissement, car ils risquaient de peser sur le sentiment du marché, quelle qu'en soit la raison. "Même s'il s'avère qu'ils ne sont pas liés au médicament ou que leur incidence est très faible, nous nous attendons à ce qu'ils pèsent sur l'intérêt des investisseurs, les options stratégiques et l'adoption commerciale".

* Soitec plonge de 17%, victime de dégagements après sa récente envolée et un gain spectaculaire de plus de 545% depuis le 1er janvier dans un contexte euphorique dans le secteur de l'IA. Comme l'ensemble du secteur des semi-conducteurs, le groupe isérois a également été plombé par la chute de Broadcom, dont les prévisions de revenus liés à l'intelligence artificielle sont ressorties inférieures aux attentes les plus optimistes.

* Worldline retombe de 17% après sa forte hausse de la semaine précédente.