Bilan hebdo : le CAC40 poursuit sa consolidation, sous les 8.000 points

Le CAC40 a poursuivi son mouvement de consolidation, en baisse hebdomadaire d'une centaine de points, soit -1,2%, de retour à 7.993 points ce vendredi soir en clôture. Rappelons que l'indice parisien avait atteint un record absolu il y a trois semaines à 8.259,19 pts... Wall Street souffle aussi, tandis que les doutes persistent sur le calendrier monétaire de la Fed, alors que certains membres du comité de politique monétaire américaine affichent ouvertement leur volonté de maintenir durablement les taux à un niveau restrictif, voire à les relever, tandis que les indicateurs PMI américains ont encore souligné que les pressions sur les prix demeuraient vives... À l'heure actuelle, le marché évalue à environ 48% les chances d'une diminution de taux de 25 points de base en septembre (selon l'outil Fedwatch).

En Europe, l'inflation est aussi repartie à la hausse dans la zone euro en mai : Selon l'estimation flash d'Eurostat, le taux d'inflation annuel dans la région est ressorti à 2,6% sur le mois écoulé, contre 2,4% en avril et +2,5% de consensus.
L'inflation annuelle 'core' ressortirait ainsi à 2,9%, contre 2,7% le mois précédent et 2,7% de consensus.
Alors que ces données ne devraient toutefois pas remettre en cause la baisse des taux de la BCE programmée jeudi prochain, elles pourraient en revanche compromettre une série espérée d'assouplissement monétaire au cours des prochains mois...
L'Insee vient par ailleurs aussi d'annoncer une inflation supérieure aux attentes en France en mai : Sur un an, selon l'estimation provisoire réalisée en fin de mois, montre que les prix à la consommation auraient augmenté de 2,2% en mai, comme en avril.
Les responsables de la BCE ont néanmoins mis en garde contre la trajectoire volatile de l'inflation, alors que la croissance des prix recule globalement vers l'objectif de 2% après son pic historique post-pandémie.
La parité euro/dollar atteint 1,0855$ ce vendredi. Le baril de Brent se négocie 82$. Le bitcoin pointe à 67.937$.

LES VALEURS

Neoen : +23%. Le titre du producteur d'énergies renouvelables était suspendu jeudi dans la foulée de l'annonce d'une offre de rachat à venir du Canadien Brookfield. Ce dernier et ses partenaires institutionnels, dont Brookfield Renewable et Temasek, ont annoncé être en pourparlers exclusifs en vue d'acquérir une participation majoritaire de 53,3% dans Neoen auprès d'Impala, du Fonds Stratégique de Participations, de Cartusia et de Xavier Barbaro, ainsi que d'autres actionnaires. Le gestionnaire d'actifs canadien envisage ensuite de lancer une offre publique d'achat obligatoire en numéraire sur le solde des actions et les OCEANEs émises par Neoen au prix de 39,85 euros par action. Le conseil d'administration de Neoen a accueilli favorablement et à l'unanimité la proposition de Brookfield.
L'offre potentielle représente une prime de 26,9% par rapport au dernier cours de clôture de Neoen et valorise le groupe environ 6,1 milliards d'euros.
Stifel conseille aux actionnaires de répondre favorablement à l'offre qui matérialise une prime de 95% par rapport au prix de souscription de 20,45 euros de la dernière augmentation de capital de mars 2023, ce qu'il considère comme un excellent alignement des intérêts de tous les actionnaires. Bien que l'histoire de croissance à long terme de Neoen reste intacte et malgré sa conviction que le Groupe peut croître sans dilution jusqu'à 20 GW d'ici 2030, le borker recommande ainsi de 'cristalliser la valeur' et de réinvestir les bénéfices dans le secteur, alors que la thématique M&A se poursuivra tout au long de l'année.
Voltalia monte dans le même secteur des renouvelables de 22%.

Alstom : +16%. Le groupe a franchi une étape décisive dans l'exécution de son plan de désendettement en annonçant le lancement d'une augmentation de capital en numéraire avec maintien du droit préférentiel de souscription des actionnaires pour un montant d'environ 1 milliard d'euros (prime d'émission incluse).

CGG : +13% suivi de Genfit (+12%) et Quadient

Waga : +11% avec Aramis

Derichebourg : +10% après ses comptes avec McPhy : +9%, Esso et Medincell

LDC : +8%, alors que le chiffre d'affaires de l'exercice 2023-2024 du groupe s'est élevé à 6.198,4 ME, en hausse de 6% par rapport à l'exercice 2022-2023. Les volumes commercialisés progressent à nouveau en fin d'exercice à +6% sur le 4ème trimestre 2023-2024 par rapport au 4ème trimestre 2022-2023. En 2023-2024, LDC a bénéficié de circonstances exceptionnelles qui ont porté l'amélioration de ses résultats.
Une meilleure disponibilité des produits après l'épisode de l'influenza aviaire favorisant une amélioration du taux de service auprès des clients du Groupe, la détente du prix des céréales, des efforts promotionnels qui n'ont commencé à prendre leur mesure qu'à compter de la fin de l'exercice.
Le résultat opérationnel courant s'établit à 370,3 ME représentant un taux de marge opérationnelle courante de 6% du chiffre d'affaires contre 5,1% précédemment. Le résultat net part du Groupe ressort à 304,4 ME contre 224,7 ME, en hausse de 35,5%. La trésorerie nette du Groupe s'élève à 480,8 ME contre 380,6 ME au 28 février 2023.
Le Directoire proposera à l'Assemblée Générale du 22 août 2024, le versement d'un dividende de 3,60 Euros par action contre 2,70 Euros versés au titre de l'exercice précédent.
Il proposera en outre une division par 2 du nominal de l'action afin de renforcer l'attractivité du titre et favoriser sa liquidité.
Pour l'exercice 2024-2025, le groupe se fixe comme objectif d'atteindre un chiffre d'affaires de 6,5 MdsE. En termes de résultats, LDC vise une marge opérationnelle courante d'environ 5%, intégrant la poursuite des efforts promotionnels nécessaires pour soutenir la dynamique du marché et garantir l'accessibilité de ses produits au plus grand nombre.
Portzamparc a ajusté le curseur sur sa prévision de MOC à 5,2% en raison de conditions tarifaires plus normatives avec un RNPG abaissé de 10%. De quoi passer de 'acheter' à 'renforcer' en visant un cours de 160 euros sur le dossier.

PLanisware : +7,5% avec Eramet

Renault : +6%. Le constructeur automobile a été dopé par une note de Goldman Sachs qui a rehaussé sa recommandation sur le dossier à l''achat' tout en portant son objectif de 51... à 70 euros. La banque américaine explique que les 10 nouveautés attendues pour 2024 devraient fortement contribuer à l'Ebit automobile en 2024/2025. Elle note également que certains des lancements clés de Renault en 2023 ne sont pas encore pleinement comptabilisés sur l'ensemble de l'année. Le groupe a constitué sa trésorerie au cours des deux dernières années et devrait continuer à générer un flux de trésorerie disponible positif, qui pourrait être encore renforcé par la cession prévue de sa participation dans Nissan...

LFE : +5% suivi de Altarea, Thermador

Eutelsat : +4% avec P&V, Ramsay, Bonduelle

Elior : +4% avec Forvia, Cegedim

Imerys : +3% suivi de Exail, LNA et Ubisoft (+2%)

A la baisse, OVH plonge de 24%. Le premier fournisseur européen de services de cloud computing affiche clairement la plus mauvaise performance de la semaine sur le SRD avec un repli d'environ 25% ! Outre une dynamique boursière peu favorable à la tech européenne, l'action continue à faire les frais d'une note de Stifel qui a dégradé, jeudi, le titre à 'conserver' tout en coupant sa cible de 11,5 à 6 euros.
L'analyste expliquait que dans le cadre d'une stratégie visant à utiliser leurs participations dans OVH pour financer leurs autres activités en dehors du groupe, les fondateurs d'OVH ont récemment annoncé leur intention de céder régulièrement des actions. Le broker trouve ce choix problématique car il montre que les fondateurs ne se concentrent pas sur la création de valeur chez OVH alors qu'ils sont actionnaires de contrôle et ces ventes interviennent juste après une autre série de résultats décevants en avril, suivis d'une baisse de 30% du cours de l'action. Dans ce contexte, le courtier pense que le groupe a encore un long chemin à parcourir avant de regagner la confiance des investisseurs, le titre OVH ne devant probablement pas séduire qui que ce soit dans les prochains mois.

Capgemini : -12%. Le géant des services informatiques a été victime d'une double dégradation d'analyste dans la mesure où Jefferies et JP Morgan ont abaissé leur recommandation sur le dossier. La banque américaine a abaissé son opinion à 'neutre' tout en réduisant sa cible de 230 à 210 euros. Elle explique que la faiblesse des données de demande dans l'écosystème des services informatiques et la prudence persistante des entreprises ont mis en évidence des pressions cycliques à court terme. Les attentes du consensus concernant la reprise de la croissance de Capgemini cette année et l'année prochaine sont réalisables, mais cela nécessiterait une certaine amélioration des dépenses discrétionnaires - qui ne s'est pas encore concrétisée - et il pourrait y avoir peu de marge de hausse...
Jefferies a de son côté dégradé le titre à 'conserver' tout en coupant son objectif de 255 à 195 euros. La société est un "acteur mondial de services informatiques bien géré", mais une combinaison de retard dans la reprise du marché et des attentes du consensus lentes à refléter ces dynamiques, ainsi que la récente surperformance de l'action qui a érodé la décote du titre signifie que Capgemini a probablement un potentiel limité, explique l'analyste.

Clariane : -12% avec Carrefour (-8%)

DBV : -6% suivi de Alten et Atos

Pluxee : -5% avec Crédit Agricole, Peugeot Invest, Stedim et DS

Infotel : -4% en compagnie de Ekinops, Innate, Kering, Schneider

Edenred : -3% suivi de Valeo, Pernod Ricard, Scor, Remy Cointreau, Dassault Aviation

Publicis : -2,5% avec STM et Vallourec.