Wall Street s'est affichée hésitante mercredi, malgré les sursauts de Tesla et de Boeing. Les investisseurs se sont surtout raccrochés aux commentaires offensifs de la direction de Tesla, alors que les derniers résultats du groupe sont pourtant ressortis très inférieurs aux attentes. De quoi faire remonter le titre de 12% à la clôture du marché. Le S&P 500 monte modestement de 0,02% à 5.071 pts, alors que le Dow Jones cède 0,11% à 38.460 pts. Le Nasdaq avance de 0,10% à 15.712 pts.

Les statistiques un peu moins dynamiques aux Etats-Unis, avec surtout des indices PMI américains sous pression, ont relancé les espoirs de baisse des taux ces derniers jours.
Sur le Nymex, le baril de brut WTI cède 0,4% à 83$. L'indice dollar gagne 0,2% face à un panier de devises.

Les commandes nouvelles de biens durables aux Etats-Unis pour le mois de mars 2024, sont ressorties en augmentation de 2,6% en comparaison du mois antérieur contre 2% de consensus FactSet. La hausse du mois antérieur a été révisée à +0,7% contre +1,4% pour l'estimation initiale. Hors transport, ces commandes de biens durables ont progressé de 0,2% d'un mois sur l'autre, en ligne avec les attentes, après une hausse de 0,1% en février.

Selon le Département américain à l'Énergie, les stocks de brut aux Etats-Unis pour la semaine close au 19 avril 2024 se sont établis en forte baisse de 6,4 millions de barils en comparaison de la semaine antérieure. Les stocks d'essence ont décliné quant à eux de 0,6 million de barils. Les stocks de produits distillés ont enfin augmenté de 1,6 million de barils.

Le PIB américain du premier trimestre, la balance du commerce international de biens, les inscriptions hebdomadaires au chômage, ainsi que les promesses de ventes de logements et que l'indice manufacturier de la Fed de Kansas City, seront à suivre jeudi. Les revenus et dépenses des ménages ainsi que l'indice d'inflation 'core PCE' seront surveillés vendredi, tout comme l'indice du sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan.

Il n'y aura en revanche pas d'intervention de responsables de la Fed cette semaine, à l'approche de la réunion monétaire des 30 avril et 1er mai qui devrait se solder par un nouveau statu quo. D'après l'outil FedWatch du CME Group, la probabilité est de plus de 98% que la Fed laisse ses taux inchangés dans une fourchette allant de 5,25 à 5,5% le 1er mai. La probabilité d'une fourchette comparable de 5,25-5,5% le 12 juin, à l'issue de la réunion FOMC suivante, se situe à 85%. Il est possible que la Fed soit en mesure de baisser ses taux le 31 juillet, au terme de la réunion suivante, mais la probabilité la plus forte est pour l'heure encore celle d'un statu quo (60% de 'proba' d'une fourchette inchangée sur le taux des fed funds).

Les valeurs

Tesla s'envole de 12% à Wall Street, malgré des résultats trimestriels encore plus mauvais que prévu. Le constructeur automobile texan, victime du ralentissement de la demande et d'une rude concurrence, en particulier en Chine, a affiché au premier trimestre fiscal un bénéfice ajusté par action de 45 cents contre 52 cents de consensus. Les revenus se sont établis à 21,3 milliards de dollars contre 22,3 milliards de consensus. Le bénéfice net a chuté de plus de moitié à 1,13 milliard de dollars, tandis que les revenus ont corrigé de 9% en glissement annuel. Il s'agit de la plus forte baisse de l'activité du groupe depuis 2012, dépassant même le déclin de 2020 en pleine pandémie de Covid-19.
Elon Musk a toutefois galvanisé les foules hier soir en indiquant que les plans concernant des véhicules plus abordables allaient se matérialiser plus tôt que prévu. Ainsi, Tesla envisage désormais de débuter la production d'un modèle VE moins cher dès le début de l'année 2025. Pour l'heure, le groupe est contraint de réduire ses prix face à une demande moins dynamique qu'espéré et à une concurrence accrue. Il fallait donc toute la magie de Musk pour redonner espoir aux marchés. Le dirigeant de Tesla, SpaceX et X a précisé que la compagnie prévoyait de débuter la production de nouveaux modèles en début d'année 2025, voire même peut-être plus tard cette année. Le groupe envisageait auparavant une telle production au deuxième semestre 2025... Musk a aussi vanté les investissements de Tesla dans l'infrastructure d'intelligence artificielle et a déclaré que le groupe était en pourparlers avec "un constructeur automobile majeur" concernant l'octroi d'une licence pour son système d'aide à la conduite commercialisé aux États-Unis sous le nom d'option FSD.
Les réactions de brokers ce jour sont assez contrastées, avec quelques avis positifs. Bank of America, en particulier, vient de revoir sa recommandation sur la valeur de 'neutre' à 'acheter' avec un cours-cible de 220$.

Texas Instruments (+5,6%), le géant américain des semi-conducteurs destinés à l'industrie de la téléphonie mobile, a plus que convaincu à Wall Street. TI a affiché pour son premier trimestre fiscal un bénéfice GAAP par action de 1,20$ (-35%) contre 1,08$ de consensus, pour des revenus de 3,66 milliards de dollars (-16%) à comparer à un consensus de 3,61 milliards. Le bénéfice opérationnel a régressé de 34% à 1,29 milliard de dollars. Le bénéfice net a décliné de 35% à 1,11 milliard de dollars.
TI a livré des prévisions assez solides pour le trimestre entamé, indiquant une meilleure tendance potentielle pour les composants destinés aux marchés industriels et automobiles. Les ventes sur le deuxième trimestre pourraient aller jusqu'à 3,95 milliards de dollars, à comparer à un consensus de 3,78 milliards. Le bénéfice par action est attendu entre 1,05 et 1,25$ sur le trimestre, contre 1,17$ de consensus. La plupart des clients du segment le plus important de l'entreprise, à savoir celui des équipements industriels, ont achevé leurs efforts de réduction des stocks selon Bloomberg, qui ajoute que certains sont tout de même encore en train de suivre le processus. Cela entraîne une reprise inégale de la demande, d'après le directeur financier Rafael Lizardi, cité par Bloomberg.

Visa (+0,3%). Le géant américain des cartes de crédit a affiché pour son deuxième trimestre fiscal clos en mars des revenus en croissance de 10% en glissement annuel, à 8,8 milliards de dollars, légèrement au-dessus des anticipations de marché. La marge opérationnelle a été de 61%, en retrait de 6 points de pourcentage. Le bénéfice ajusté par action a représenté 2,51$ contre 2,44$ de consensus Bloomberg. Le bénéfice ajusté trimestriel a grimpé de 17% à 5,1 milliards de dollars. Les dépenses en cartes de crédit sur le marché américain ont augmenté de 6,2% sur un an. Les volumes mondiaux de paiements ont progressé de 8%. Le groupe prévoit pour le trimestre entamé une progression des revenus de 10-14%.

Seagate (+0,6%), le géant des disques durs a affiché au troisième trimestre fiscal 2024 un bénéfice ajusté par action de 33 cents, à comparer à un consensus de 27 cents et une perte de 28 cents un an avant. Les revenus trimestriels ont totalisé 1,66 milliard de dollars, contre 1,86 milliard de dollars pour la période comparable, l'an dernier. Ces revenus ratent de peu le consensus. Le cash flow des opérations a été de 188 millions de dollars et le free cash flow de 128 millions de dollars. Le groupe a déclaré enfin un dividende trimestriel cash de 70 cents par titre.

Mattel (+2,4%). Le fabricant de jouets a réduit ses pertes au premier trimestre. Le groupe californien a dévoilé hier soir une perte ajustée par action de 5 cents, contre 24 cents un an plus tôt. Les analystes craignaient un déficit de 12 cents par titre selon le consensus. Les revenus trimestriels se sont tassés quant à eux de 1% à 809 millions de dollars. Le segment Hot Wheels a toutefois progressé de 5%, compensant la faiblesse d'autres produits. Le groupe table sur une amélioration de la rentabilité cette année, pour des ventes assez stables autour de 5,44 milliards de dollars.

Thermo Fisher Scientific (+0,4%) a relevé ses prévisions de bénéfices avec la demande en équipements médicaux. Le groupe du Massachusetts table sur un bénéfice ajusté annuel par action allant de 21,14 à 22,02$, contre une fourchette antérieure allant de 20,95 à 22$. Le consensus était de 21,5$. Sur le trimestre clos, le groupe a dégagé un bénéfice ajusté par action de 5,11$, pour des revenus de 10,35 milliards. Le consensus était de 4,7$ de bpa ajusté et 10,2 milliards de revenus.

AT&T (+1,8%), l'opérateur télécom américain, a dépassé les attentes en termes d'additions d'abonnés et de free cash flow sur le trimestre écoulé. Les revenus ont été cependant de 30 milliards de dollars seulement, contre 30,5 milliards de consensus. Le free cash flow a plus que triplé à 3,1 milliards de dollars, alors qu'il était attendu à 2,5 milliards.

Boeing (-2,8%). Le groupe a dévoilé pour son trimestre clos une perte ajustée par action de 1,13$ à comparer à un consensus FactSet de -1,63$ environ. Les revenus ont été de 16,6 milliards de dollars contre 16,3 milliards de consensus. Ils reculent de 7,5% en glissement annuel. Le groupe a accusé une perte de 355 millions de dollars sur le trimestre clos, alors qu'il fait face à une série inédite d'incidents et de craintes sur la sécurité de ses appareils. La perte nette un an avant se situait à 425 millions de dollars. Sur une base ajustée, la perte opérationnelle a été de 388 millions de dollars contre 440 millions un an auparavant. Boeing a indiqué que sa consommation de trésorerie au premier trimestre s'élevait à 3,9 milliards de dollars, alors que le groupe prévoyait en mars une consommation allant de 4 à 4,5 milliards de dollars.

Boston Scientific (+5,6%) grimpe à Wall Street, alors que le groupe a généré pour son premier trimestre 2024 des revenus de 3,86 milliards de dollars, en croissance de 14%, avec une progression organique de plus de 13%. Le bénéfice net GAAP part du groupe a été de 495 millions de dollars et 33 cents par titre, contre 300 millions de dollars sur la période comparable, l'an dernier. Le bénéfice ajusté par action a été de 56 cents contre 47 cents un an avant.

General Dynamics (-3,9%), le contractant américain de défense, a annoncé pour son premier trimestre des revenus de 10,7 milliards de dollars en augmentation de 8,6%, pour un bénéfice opérationnel en hausse de 10,4% à 1 milliard de dollars et un bénéfice dilué par action de 2,88$ en croissance de 9,1%. La marge opérationnelle s'est améliorée de 20 points de base à 9,7%. Le backlog total a été de 93,7 milliards, en hausse de 4,4%.

CME Group (-1,9%) a affiché au premier trimestre des revenus de 1,5 milliard de dollars, un bénéfice opérationnel de 960 millions de dollars et un bénéfice net de 855 millions de dollars. Le bénéfice dilué par action a été de 2,35$. Le bénéfice ajusté a représenté 911 millions de dollars soit 2,50$ par titre. Le bénéfice net ajusté et le bénéfice ajusté par action ont ainsi atteint des records, malgré l'incertitude économique et géopolitique.

Humana (-3,6%), l'assureur santé américain a annoncé pour son premier trimestre fiscal un bénéfice ajusté par action de 7,23$. Le bénéfice GAAP par action pour l'exercice 2024 est attendu voisin de 13,93$, contre une guidance antérieure d'environ 14,87$. Le bénéfice ajusté annuel par action est anticipé à environ 16$.

Biogen (+4,5%), le groupe américain de biotechnologies, rebondit à Wall Street. Le groupe a dépassé les attentes de marché pour son premier trimestre, avec la réduction des dépenses, compensant l'impact de la concurrence sur ses plus vieux traitements. En outre, le traitement d'Alzheimer développé avec son partenaire japonais Eisai, le Leqembi, a affiché un triplement de ses ventes et du nombre de patients en comparaison du trimestre antérieur. Le groupe a affiché un bénéfice ajusté trimestriel par action de 3,67$, contre 3,45$ de consensus.

Otis Worldwide (-3%), le concepteur d'ascenseurs, a affiché au premier trimestre des revenus de 3,4 milliards de dollars en augmentation de 3%, assez proches des attentes de marché, pour un bénéfice net de 353 millions de dollars en augmentation de 7% et un bénéfice ajusté par action de 88 cents quant à lui meilleur que prévu. Le groupe relève sa guidance annuelle de bénéfice ajusté par action entre 3,83 et 3,90$. L'objectif des rachats d'actions est fixé à un milliard de dollars.