Mi-séance Paris : le CAC 40 demeure bien orienté

Ayant ouvert dans le rouge (-0,39%), le CAC 40 est rapidement repassé en territoire positif ce matin, où il tente de se maintenir à la mi-séance, affichant une progression de 0,44% à 8.175 points. La reprise, vendredi à Wall Street, des valeurs technologiques, ne plaide pas forcément en faveur du CAC40 qui avait plus que résisté lors de leur chute la semaine dernière. Ce matin, le Nikkei japonais a clôturé sur un joli rebond de 2,33%.

L'incertitude domine toujours sur les marchés, après une semaine extrêmement mouvementée marquée par une nette correction des valeurs liées à l'IA du fait des craintes concernant les conséquences de la victoire démocrate au Congrès sur les investissements dans les centres de données dédiés à l'intelligence artificielle. Les prochains jours pourraient s'avérer importants, plusieurs entreprises liées aux centres de données et à l'informatique "cloud" devant publier leurs résultats trimestriels aux Etats-Unis et actualiser leurs perspectives pour le reste de l'année. Le secteur semble se trouver à un tournant décisif, et, au-delà des États-Unis, de nombreuses manifestations ont été organisées ce week-end dans toute l'Europe contre les centres de données, dans le cadre d'un mouvement de protestation mondial qui prend de l'ampleur.

Sans sortir du domaine de l'IA, les investisseurs analysent l'actualité concernant le fabricant de puces Nvidia, qui a fait savoir dimanche qu'il enquêtait pour déterminer si son directeur général avait été la cible d'une opération d'un service étranger du renseignement. Le New York Times a révélé que Jensen Huang aurait entretenu une relation avec une femme d'affaires chinoise ayant transmis des informations à Pékin, révélations qui font plonger le titre ce lundi à Francfort ainsi que dans les échanges avant l'ouverture de Wall Street.

Sur le forex, la parité euro/dollar atteint 1,1193$ ce matin, en hausse de 0,45%, tandis que le baril de Brent repasse au-dessus des 97,5$. Face à l'allègement de la monnaie américaine, l'once d'or se traite autour de 4.100$, en progression de 0,79%.

Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité actuelle d'une hausse de taux d'un quart de point le 9 décembre, à l'issue de la prochaine réunion monétaire de la Réserve fédérale américaine, se situe à 80,5%.

A l'agenda des statistiques, le moral des investisseurs dans la zone euro a légèrement reculé en novembre, selon l'indice Sentix qui a reculé à 2,4 points en novembre, contre 2,7 points en octobre, alors que les analystes tablaient sur 2,1 points. Le sous-indice de la situation actuelle est resté stable à -3,3 points en novembre, tandis que les anticipations économiques ont reculé de 0,5 point sur le mois, à 8,3 points. "Les espoirs d'une reprise durable ont subi un nouveau coup dur", a déclaré Sentix, citant la hausse des taux d'intérêt, les prix élevés du carburant et l'incertitude politique comme des freins à l'économie. En revanche, l'économie allemande a montré des signes de stabilisation, l'indice progressant de 0,3 point pour s'établir à -3,3 points.

Valeurs en hausse

Eramet (+1,02% à 37,56 Euros) confirme ce matin les objectifs publiés au T3 : EBITDA ajusté entre 540 et 610 ME et des Capex entre 250 et 290 ME. Eramet vise un retour à un Free cash-flow ajusté positif sur l'année, grâce notamment aux résultats du plan d'amélioration de la performance (y compris ReSolution) et confirme, sous réserve de la réalisation de l'augmentation de capital, d'un levier ajusté inférieur à 3x, d'un gearing inférieur à 100 % et d'une liquidité estimée à plus de 1,6 MdE en fin d'année. Eramet poursuit son désendettement avec deux options de monétisation d'actifs qui progressent, et une cession actée en 2026 : pour ce qui est des deux processus en cours, l'un concerne une cession minoritaire dans Centenario et l'autre une cession significative de la part minoritaire d'Eramet dans PT Weda Bay Nickel. Enfin, la cession a atteint 71 M$ pour les concessions minières non exploitées du salar d'Arizaro en Argentine. Pour ce qui est des perspectives 2027, Eramet fait état d'objectifs de volumes en hausse et de capex maitrisés : Minerai de manganèse : volumes transportés au Gabon entre 6,8 et 7,3 Mt, Carbonate de lithium : production entre 20 et 24 kt-LCE, Minerai de nickel : volumes de ventes externes en Indonésie attendus en ligne avec les deux dernières années, sous réserve de l'obtention des permis, Sables minéralisés: production d'environ 900 kt-HMC, avec un retour à pleine capacité au T1 2027, Maîtrise des Capex : entre 280 et 320 ME, proche du niveau de 2026 avec une stricte allocation du capital.

Valneva gagne 4,24% à 2,61E après avoir annoncé des résultats positifs issus de deux essais de phase 2 de Shigella4V2 (S4V2), le candidat vaccin bioconjugué tétravalent contre la shigellose le plus avancé au monde. Valneva évalue actuellement l'ensemble des données menés chez les nourrissons et provenant de l'étude CHIM (Modèle d'infection humaine contrôlée) afin de déterminer la stratégie de développement la plus appropriée pour ce candidat vaccin potentiellement pionnier dans sa catégorie. "Valneva dispose des droits mondiaux exclusifs et devra prendre en charge la suite du développement, notamment les activités réglementaires, industrielles et les essais de Phase III. L'accord prévoit jusqu'à 40 ME de milestones et des royalties pour Limmatech. Le marché potentiel est estimé à plus de 500 M$/an, mais la poursuite du programme nécessitera donc un investissement clinique significatif. Le prochain véritable catalyseur sera la décision de Valneva d'exercer pleinement la reprise du programme et la présentation du plan de développement", affirme Invest Securities. Kempen note que, bien que les résultats soient positifs, Valneva a souligné la nécessité d'évaluer davantage le choix de la dose et le calendrier vaccinal afin d'optimiser l'étendue et la robustesse de la réponse immunitaire. "Cela qui laisse entrevoir des travaux supplémentaires de phase 2 avant de passer à la phase 3", selon le courtier. "Le signal est encourageant, mais la suite du développement n'est pas encore définie. A ce stade, ce programme n'est pas intégré à notre modélisation. Lyme reste le catalyseur majeur sur le dossier à court terme", souligne de son côté Portzamparc.

Legrand gagne du terrain (+2,08% à 132,35E) sur un relèvement de recommandation d'UBS, passé à l'achat sur le dossier avec un objectif de cours de 170E. La banque anticipe une croissance plus soutenue des centres de données ainsi qu'une amélioration progressive des marchés de la construction pour l'exercice 2027.

Société Générale (+0,92% à 65E) fait l'objet d'ajustements d'UBS, de Goldman Sachs et de Kepler Cheuvreux. Le premier, à l'achat, abaisse sa cible de 97E à 90E. Le second passe pour sa part de 80,75E à 82,5E, neutre sur le dossier. Enfin, le troisième, à l'achat, a revalorisé le titre de 72,6E à 77,3E.

Airbus (+2,27% à 200,85E) lance son programme pluriannuel de rachat d'actions qui avait été annoncé au marché après son approbation par le conseil d'administration, à l'occasion de la présentation sur la situation de l'entreprise le 21 juillet dernier. Le programme sera mis en oeuvre sur une période s'achevant au plus tard le 31 juillet 2029, par tranches successives, pour un montant total pouvant atteindre 5 milliards d'euros (ou l'équivalent en nombre d'actions). Airbus a l'intention d'annuler les actions acquises dans le cadre de ce programme. La première tranche du programme sera exécutée du 9 novembre au 23 décembre 2026, pour un montant maximal de 800 millions d'euros

Valeurs en baisse

bioMérieux (-1,13% à 92,25 Euros) annonce que son test BIOFIRE FILMARRAY Gastrointestinal 1.1. (Gl1.1.) a obtenu l'autorisation 510(k) de la Food and Drug (FDA) américaine ainsi que le marquage CE selon l'IVDR, et que le BIOFIRE FILMARRAY Gastroinstetinal 1.1. (Gl1.1.) Panel Mid a reçu l'autorisation 510(k) de la FDA américaine. Ces tests de diagnostic moléculaire peuvent détecter respectivement, 22 et 11 bactéries, virus et parasites les plus couramment responsables de la gastroentérite, à partir d'un seul échantillon, et en fournissant des résultats en une heure environ.

Crédit Agricole (-0,76% à 15,72 Euros) a proposé à Banco BPM S.p.A. d'engager des discussions en vue d'un rapprochement entre Banco BPM et Crédit Agricole Italia. L'entité issue de ce rapprochement s'articulerait autour de Banco BPM et demeurerait cotée à Milan. Ce projet stratégique donnerait naissance au troisième groupe bancaire italien, au service de 6,5 millions de clients à travers plus de 2.300 agences, en combinant une forte présence locale, une solidité financière et une expertise métier. Le projet prévoit de préserver l'identité et l'autonomie opérationnelle de l'entité issue du rapprochement, avec une structure de gouvernance équilibrée. Le conseil d'administration continuerait d'être composé, en majorité, de membres indépendants. L'actuel directeur général de Banco BPM serait confirmé dans ses fonctions de directeur général de l'entité issue du rapprochement. Pour les actionnaires de Banco BPM, la proposition prévoit un rapport d'échange intégrant une prime de 20%, ainsi que le versement d'un dividende exceptionnel d'un milliard d'euros aux actionnaires actuels de Banco BPM. Les synergies attendues sont estimées à 800 millions d'euros par an. L'opération envisagée se traduirait par une augmentation estimée à environ 24% du bénéfice par action de Banco BPM en 2027, grâce à la prime offerte et aux synergies significatives. Grâce à ses apports, Crédit Agricole porterait sa participation dans Banco BPM, actuellement de 29,6%, à environ 45% de l'entité combinée.

Le compartiment du luxe souffre de nouveau : LVMH flanche de 2,91% à 396,85E, L'Oréal perd 0,81% à 446,15E, Hermès décroche de 2,21% à 1.332,50E et Kering recule moins fortement de 0,32%, à 186,60E. A rebours, Coty gagne plus de 4,60% à 3,60E, le titre du spécialiste des parfums sous licence ayant corrigé vendredi après un bond de plus de 17% les deux séances précédentes, porté par le renouvellement de la licence Marc Jacobs.