Rebond au sein d’une configuration négative à court terme
A ce stade, la configuration du CAC40 reste négative et elle pourrait se renforcer si la MM20 semaines sur le cash testée à deux reprises devenait résistance. La tendance de fond haussière est loin d’être remise en cause en revanche, il est clair que le dernier signal haussier en place depuis mi-août jusqu’à ce début d’année 2020 est lui terminé (+ 18.16 % de 5170.77 à 6109.81 sur le cash). De ce fait et comme anticipé, un nouvel horizon s’est ouvert en ligne avec notre préférence baissière à plusieurs semaines dont 5647.50 serait la cible légitime. Ce scénario serait remis en cause > 5985 en clôture hebdomadaire. Ce que l’on peut redouter pourrait venir entre autre d’Asie où l’indice Shanghai Composite est à deux doigts de casser un premier seuil sensible situé à 2960 (réouverture prévue vendredi). La baisse déjà de l’indice chinois conjugué aux stocks d’actifs risqués achetés à crédit pourraient déclencher des ventes d’autorités, un effet domino localement, mais aussi sur d’autres places boursières. Trouver une solution aux problèmes divers et récents est indéniable au moment où les pressions économiques étaient moins vives post phase 1 des négociations commerciales sino américaines. Ce qui peut aider viendrait éventuellement demain des commentaires de la FED vers 20H00, soutien indéfectible de Wall Street grâce à l’injection permanente de liquidités. Au fixing, le CAC40 a terminé en hausse de 1.07 % à 5925.82 dans un volume étoffé de 3.900 MDE.
Les points sur le future février sont, à la hausse, 5895.50 (1er seuil d’inflexion en intraday et 1er niveau de MT, repassé), 5936.50 (fort), 5947 (MM50 jours), 5945 (MM100 en 14Heures), 5968 (pull back daily), 5985 (résistance forte, importante en base fixing hebdomadaire), 6014 (MM20 jours), 6066 (sensible à TCT), 6071.17 (haut du Gap baissier du 21 janvier sur le cash), 6078.50 (seuil de remise en cause du dernier signal baissier), 6109.81/6107 (nouveau top annuel sur le cash et historique sur le future) puis 6168.15 (+ haut de 2007) voire 6190 (résistance compensation), et à la baisse, 5883 (sensible à TCT), 5878.3 (23.60 % en Fibonacci, enfoncé en clôture), 5860 (support journalier sensible), 5860 (MM20 semaines sur le cash), 5837 (MM20 semaines) 5798 (MM100 jours sur le future) puis 5768/5736/5709 (prochaines cibles en base daily) voire 5622.50/5591 (50 % de retracement et MM200 jours).
A TCT, la configuration conservera un biais très négatif < MM50 jours.
A un horizon semaines, notre préférence reste baissière ! Le 1er objectif de TCT a été atteint à 5878.
5768 puis 5684 serait la cible arithmétique, idéale et 5647.50 l’objectif légitime en cycle hebdomadaire.
Pour l’instant, il n’y a aucun signe tangible d’amélioration et la rupture lundi d’une ligne de supports en place depuis mi-août a clairement ouvert un potentiel correctif supérieur voire durable.
Structurellement, l’indice parisien a flirté avec le 1er seuil de remise en cause de la tendance de fond de moyen terme illustré par la MM20 semaines. Sa perte ouvrirait la perspective d’un pull back sur une ancienne ligne de crête qui passait par les tops d’avril à octobre 2019. Ce palier clef placé à 5780 cette semaine est en quelque sorte important pour la suite. La MM100 jours sur le future février y passe également ! Au regard des dernières indications techniques, nous avons choisi de réviser notre 1er objectif sur le BX4 à 5795 contre 5840, légèrement au-dessus de ce support majeur de moyen terme. A contrario, il faudrait que les prix repassent > MM50 jours pour détendre l’atmosphère.
Au plus près et jusqu’à vendredi, on privilégiera toujours le sens vendeur < 5970 et qui plus est < 5934 (SL > 6017 en clôture). On pourrait renforcer si 5860 restait résistance (valable demain soir), dans l’idée d’alléger les positions vendeuses autour de la MM200 14H00 placée actuellement à 5793. Attention à l’éventualité d’une pointe de volatilité demain à partir de 20H00 (FED).
Analyse réalisée au fixing du 28 janvier.
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