Pression technique importante mais faible volume
Les pressions techniques continuent de prendre le pas avec entre autres la hausse du dollar qui signe un nouveau plus haut notamment par rapport à l’euro. En effet, la hausse de la devise américaine fait baisser les matières premières et pèse sur certains pays émergents dont la dette est libellée en dollars. A noter que la devise européenne s’est encore rapprochée d’un seuil technique très important situé à 1.1450 (nouveau + bas à 1.1507).Sa perte risquerait de créer un effet de panique passager. Ce niveau très défendu en amont a motivé un sursaut en fin de séance (+ haut à 1.1635). Par ailleurs, les tensions commerciales et politiques continuent d’alimenter les pointes de volatilité et de servir avant tout les intérêts spéculatifs de court terme. On soulignera que le volume d’activité reste faible sur l’indice parisien, prouvant que les craintes ne touchent pas les investisseurs qui attendent patiemment la publication des résultats trimestriels des sociétés américaines et européennes. Au fixing, le CAC40 a terminé en baisse de 1.05 % à 5316.01 dans un volume de 4.100 MDE (+ bas à 5302.09).
Les points sur le future juillet sont, à la hausse, 5338/5358, 5373 (seuil d’inflexion à TCT), 5410 (MM50 jours sur le future), 5418.48 (pied du Gap baissier du 19 juin comblé sur le future et le cash), 5430 (sensible à TCT), 5435 (MM20 jours sur le future), 5456/5467 (fort), 5468 (MM9 Adaptative) puis 5491.84/5501.88 (Gap baissier du 18 juin sur le cash) voire 5512 (seuil d’inflexion à CT) et à la baisse, 5328.36 (Touché ! 38.20 % de retracement du cycle complet partant du 28 mars), 5298.50 (plus bas du jour), 5285 (sensible à TCT), 5262 (très fort), 5249 (MM100 jours), 5246 (50 % de retracement), 5232 (MM200 jours) puis 5211 (cible idéale à MT) voire 5163/5159 (support important MT).
A court terme, la tendance conservera un biais négatif < MM50 jours et très négatif < 5338.
Structurellement, les contraintes techniques sont toujours fortes. A ce stade, le signal baissier continue de se renforcer graduellement mais ce mouvement n’est pas accompagné de forts volumes. Pour l’instant, l’écart créé avec les lignes directives de court terme augmente sensiblement, ce qui permet encore d’atteindre le niveau de retracement idéal à la baisse situé à 5211. En amont, les MM100 et MM200 jours pourraient non seulement stopper le mouvement mais aussi motiver un rebond. Pour éviter cette correction supplémentaire, il faudrait au minimum reprendre la MM50 jours.
En stratégie de moyen terme et d’ici la prise de pouls de la microéconomie américaine puis européenne, on peut conserver > 5163 et qui plus est > MM20 semaines (5254).
Au plus près, la consolidation se poursuit mais prudence. En effet, les positions vendeuses sont majoritaires, ce qui nous a invité à solder les stratégies vendeuses initiées en début de semaine. L’idée serait de revendre sur pull back et idéalement entre 5410/5446 pour viser la MM100 jours. Pour les plus agressifs, on peut continuer de rester vendeur < 5410 et qui plus est < 5338. Attention, vers 5300, les indicateurs en base horaire et journalière indiquaient une situation de survente ponctuée d’une divergence. Le temps d’une détente technique, on peut aussi abriter la zone 5358/5265.
Analyse réalisée au 21 juin.
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