Maintien des prix mais pour combien de temps ?
Les raisons pour motiver une consolidation plus marquée sont là, manque le détonateur. Ce jeudi, le news flow était majoritairement négatif et notamment en Asie sur fond de statistiques économiques décevantes alors que les négociations commerciales sino américaines trainent en longueur. Dans la première heure de cotation (+ bas à 5204.77 sur le cash), on soulignera un maintien des prix orchestré un moment par les valeurs du luxe (forte pondération). A ce stade, on ne constate aucun réel changement alors que les signes d’essoufflement et les indications négatives s’accumulent et notamment l’évolution du MACD Ligne (proche d’un cross) ainsi que la persistance de divergences en base journalière (cf graphique future). En stratégie, nous considérons que la probabilité de corriger prévaut. Au fixing, le CAC40 a terminé en hausse de 0.29 % à 5240.53 dans un volume de 4.200 MDE. Le mois de février s’est soldé par un gain de 4.96 %.
Les points sur le future mars sont, à la hausse, 5222/5253 (MM50 et 100 semaines sur le cash), 5269 (MM20 mois sur le cash), 5271 (seuil majeur de MT sur le future mars), 5282 (R daily), 5321 (très fort sur le cash en base trimestrielle), 5326.50, 5347 (très fort), 5365 puis 5400 (très fort) voire 5440/5470/5495 et à la baisse 5208 (MM100 1H), 5162 (MM200 jours sur le future et 1er warning à TCT), 5152 (S daily), 5135 (sensible sur le future), 5117 (MM20 jours), 5109 (MM100 semaines sur future), 5080 (1er warning à CT), 5031 (1er support majeur de MT), 5021.50 (pied du gap haussier du 12 février et 1er seuil d’alerte à TCT), 4955 (MM100 jours et cible vague C), 4943 (MM20 semaines sur le future) puis 4916 (MM50 jours sur le future) voire 4881 (1er warning à MT).
A court terme, la configuration restera très positive > MM20 jours et qui plus est > MM200 jours.
D’un point de vue comportemental, l’attitude est toujours complaisante. Pour l’instant, les arbitrages sont faits de sorte à gagner du temps.
Structurellement, la configuration restera positive > MM100 jours et très positive > MM200 jours en base clôture hebdomadaire. En cas de réaction brutale, on surveillera la zone 5271/5162 sur le future mars. Comme indiqué en préambule, la probabilité de corriger est plus forte. La zone des 5080 points pourrait être la première cible de référence.
En stratégie et quelles que soient les réactions aux annonces, il est recommandé d’alléger. Pour les plus convaincus d’un scénario qui signerait un retour au sommet de 2018, on peut conserver > 5031 (1er niveau d’inflexion de moyen terme).
Au plus près, le sens vendeur est privilégié sous 5271 et qui plus est < 5253 (Stop > 5350). Les plus agressifs pourraient renforcer en cas de rupture nette de la MM100 1h. A noter que cette ligne de tendance intraday avait été Gapée en base horaire le 12 février à l’ouverture (+ bas du jour à 5201.50). Pour les différents cas de figure, les cibles sont 5135, 5080 puis 5021.50 (pied du Gap haussier du 14 février) voire la MM100 jours en cas de forte déconvenue.
Analyse réalisée au fixing du 28 février.
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