Le CAC40 limite un peu la casse sur la semaine

Comme indiqué en préambule, la conjugaison de nombreux éléments a permis au CAC40 de réduire les pertes de la semaine à - 1.46 %. Pour autant, l'issue de la configuration actuelle est toujours improbable et de ce fait, il est difficile de choisir le sens à privilégier, sachant que nous écartons l'éventualité d'un mouvement conséquent. En effet, les derniers enseignements nous invitent à minimiser une possible variation qui pourrait être de l'ordre de 2 à 3 %, de quoi toucher 5000 ou 4700 points. Côté valeurs du CAC40, Carrefour a réalisé une des meilleures performances, dans l’attente de la désignation de son nouveau PDG, ce qui a motivé notre recommandation d'achat étayée également par la perspective d’une sortie plus nette d'un biseau baissier de moyen terme. Sur la semaine et mis à part les titres Safran (suite à l'annonce d'une OPA amicale sur ZODIAC Aeorospace) et LafargeHolcim (accusé d’activités illégales en Syrie) qui ont cédé environ 5 %, les autres actions n'ont guère varié, ce qui prouve qu'il n'y a pas eu de forts dégagements.  

Structurellement et depuis quatre séances, l’indice parisien est resté sous les deux niveaux d'inflexion de court terme représentés par la MM20 jours située désormais à 4870 sur le future février et par la partie basse du canal haussier en place depuis le 9 décembre placée lundi à 4895 (voir graphique). Le maintien à l'intérieur du triangle inversé et du biseau descendant encadre pour l'instant les intérêts spéculatifs. Il faudra donc en premier lieu surveiller la rupture de ces configurations techniques avant d'envisager d'atteindre les zones 4975/5015 (+ hauts de novembre 2015) ou 4750/4695 avec la MM20 jours comme arbitre des débats. Ensuite et en cas d’un mouvement d'ampleur, 5100 ou 4640 pourraient être les cibles extrêmes d'ici fin janvier.

En intraday, la tendance conservera une connotation négative < 4895 et surtout < 4870.

Les points sur le future février sont, à la hausse, 4870 (MM20), 4895 (partie basse du précédent trading range), 4920-4926.50 (partie du triangle inversé et + haut annuel), 4980-5011 (très fort) puis 5025-5045 voire 5100 (très sensible) et à la baisse, 4870 (niveau d’inflexion à  TCT), 4819 (23.60 % de retracement), 4780 (réplique), 4748 (niveau d’alerte et 38.20 % de retracement), 4692.5 (50 % de retracement) puis 4638-4610 (très sensible et niveau d'alerte de moyen terme).

En stratégie et sorti de la réalisation d’écarts, cette semaine n’a pas apporté de réel changement. Il faut donc continuer de procéder de la sorte avant de renforcer sur signal pour peu que celui-ci soit étayé d’éléments fondamentaux. On surveillera avec attention la sortie nette du biseau descendant 4862/4815 (ce soir) ou 4850/4810 (lundi) voire celle du triangle inversé 4920/4815 (ce soir) ou 4915/4810 (lundi).

Le stress reste toujours sous contrôle avec un indice de volatilité à 14.44 au fixing contre 14.72.