Le CAC40 consolide après avoir atteint une cible technique

Les considérations techniques soulignées ces derniers jours (Gaps d’essoufflement, divergences et situation de surachat sur l’ensemble des indices européens) commencent à peser sur les prix mais, jusqu’ici, on ne constate aucun signe de faiblesse particulier. 

Structurellement et depuis le début du deuxième trimestre, le marché sonne creux, ce qui motive un reflux somme toute minime à ce stade. De plus, les figures de retournement qui sont apparues début mars sur les indices US invitent également à la prudence alors que Wall Street attend avec impatience le prochain volet fiscal qui, à défaut d’énerver, se fait désirer.   

En attendant, force est de constater qu’il n’y a pas de forts dégagements sur l’indice parisien qui conserve une marge de sécurité avec ses moyennes courtes et longues qui passent désormais à 5017 sur le future avril et à 5025 sur le cash pour la MM20 jours et à 4860 sur le future et à 4875 sur le cash pour la MM20 semaines.

Au plus près, la ligne de crête passant par les tops et clôtures de 2000, 2007 et 2015 située cette semaine à 5088 sur le cash a du mal à être préservée en base clôture. Ce constat n’est pas une surprise dans le sens où, en plus d’une divergence, la configuration à moyen terme montre une situation de surachat dite d’excès. Il est clair qu’en période de forte indécision, ces aspects auraient largement motivé un reflux significatif mais, là, le marché est encore nourri par l’espoir d’une hausse plus marquée dont les tops de 2007 à 5213, 5218 sur le future avril seraient les prochaines cibles de référence. Seul un retour brutal sous 4937 sur le cash et sous 4919 sur le future avril remettrait en cause cette perspective.    

En intraday, la tendance conservera un biais positif > 4975 et très positif > 5029.

Les points sur le future avril sont, à la hausse, 5099, 5130 (cible optimale touchée), 5160 (très fort sur le cash) puis 5180 voire 5213/5218  et à la baisse, 5037/5030 (fort), 5004 (pré alerte), 4975/4969 (sensible) puis 4937 (alerte cash), 4919 (alerte future) voire 4853.50 (pied du Gap du 1er mars).

En stratégie, la cible ayant été réalisée à 5130 et à moins d’une bonne ou mauvaise surprise, il est fort probable s’assister à une lancinante phase de consolidation. A ce stade, ceux qui ont allégé idéalement les positions courtes contre 5130 attendront un reflux plus marqué pour revenir à l’achat sur 5030/4975 voire sur 4930/4920. Le but étant avant tout d’essayer de se repositionner au mieux dans la perspective d’un effet d’annonce favorable. A l’inverse, ceux qui ont vendu contre 5130 peuvent conserver en deçà de 5099 en clôture pour viser les mêmes cibles.