La frustration a fini par motiver un écart significatif
La campagne des résultats trimestriels sera encore plus dense cette semaine avec ceux des sociétés françaises et jusqu’ici, les déceptions n’ont eu aucun impact sur les indices alors que les bonnes surprises motivent des réactions haussières atypiques, signe d’une certaine forme de frustration depuis début juillet. Du coup, l’activé a été un peu plus nourrie ce mardi et notamment dans le secteur automobile et celui des semi-conducteurs alors que le secteur de l’acier à l’image du titre ArcelorMittal continue d’être entouré. A ce stade, on constate une nette amélioration sur le future août qui a non seulement créé un écart type avec la MM20 jours mais aussi réalisé un nouveau plus haut historique. Au fixing, le CAC40 a terminé en hausse de 0.92 % à 5618.16 (nouveau + haut annuel à 5638.66) dans un volume un peu plus étoffé de 3.400 MDE.
Les points sur le future août sont, à la hausse, 5604/5606 (résistance mensuelle, débordée), 5638.66 (nouveau top annuel cash), 5638.50 (nouveau top historique future), 5637 (très fort sur le cash), 5657.44 (top de 2018 sur le cash), 5682 (résistance hebdomadaire), 5692 (cible mensuelle), 5715/5740 (très fort), puis 5815 (très fort) voire 5835/5860 (cible trimestrielle) et à la baisse, 5569 (MM20 jours), 5566 (support en base 14H00), 5529 (pré alerte en intraday), 5460 (cible de retracement en base daily), 5429 (MM50 jours et zone d’achat à CT), 5392/5380 (très sensible à MT et MM20 semaines), 5356 (MM100 jours et 1er seuil d’alerte de MT) puis 5342/5314 (très sensible à MT) voire 5280 (important).
A très court terme, la configuration conservera un biais très positif > 5566.
Côté valeurs CAC40 : le programme sera très chargé cette semaine avec 9 sociétés qui publient leurs résultats trimestriels : LVMH et Peugeot (mercredi), Atos, STMicroelectronics, Saint-Gobain, Schneider, Total et Vivendi (jeudi) puis Renault (vendredi).
D’un point de vue comportemental, dès que l’occasion est donnée de payer, le marché n’hésite pas à le faire, ce qui a provoqué des décalages importants sur certaines valeurs et cette fois ci sur l’indice parisien.
En stratégie de court terme, le cross et l’arrondi de la MACD, ponctués d’une pression moindre (ce jour) n’ont pas motivé une correction plus profonde. Le RSI étant à nouveau en mode pull back vers la ligne de support cassée le 5 juillet (cf graphique), il sera intéressant de voir si le débordement du dôme formé ces derniers jours sera validé en clôture hebdomadaire. Pour rappel, nous insistions sur la nécessité d’une réaction haussière d’ici la fin du mois sous peine de motiver une rupture de la partie basse du canal haussier annuel. Les enjeux tactiques du jour sont donc clairs au moment où les marchés ont besoin de conserver des conditions favorables. Réponse les 25 et 31 juillet avec les décisions de la BCE et de la FED sur leurs taux directeurs.
Au plus près, on peut continuer d’alterner achats et ventes au gré des indications de très court terme. En base 14 heures, on peut travailler moderato la zone 5566/5675.
Analyse réalisée au fixing du 23 juillet.
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