Début de semaine plus détendu sur le CAC40

Les points sur le future septembre sont, à la hausse, 5291 (MM200 jours), 5303 (partie basse de la précédente figure pour mardi), 5336 (fort), 5366 (2éme seuil d’inflexion à TCT), 5380 (MM20 jours), 5413 (MM100 jours  et seuil d’invalidation  de la dernière figure baissière), 5455 (cible de rebond idéale sur la semaine) puis 5536 (top estival sur le future) voire 5549.50 (top du 15 juin sur le future) et à la baisse,  5241 (fort et sensible sur le future), 5231 (MM9 adaptative mensuelle sur le cash et 1^er seuil d’alerte en base mensuelle), 5211 (cible de retracement en base hebdomadaire sur le cash) 5203 (50 % de retracement entre le plus bas et le plus haut annuel), 5160 (partie basse du range annuel sur la semaine), 5119.50/5113 (cible idéale à la baisse sur le future septembre en base hebdomadaire), 5111 (signal de vente), 5027 (très fort) puis 5006 (MM100 semaines sur le future) voire 4936.

A court terme, la tendance conservera un biais très négatif < 5291.

Structurellement et à l’image déjà de la séance de vendredi, les prix avaient tendance à vouloir remonter mais, à notre sens, il s’agit avant tout d’une volonté d’écarter le risque d’une chute plus profonde qui pourrait avoir aussi des conséquences d’un point de vue psychologique. Sous l’aspect technique, il est clair qu’il faut éviter d’enfoncer le pied du gap haussier du 5 avril dernier sous peine d’induire un retracement sur 5111 (future septembre). La perte de ce palier représentatif des 61.80 % de retracement annuel provoquerait probablement des ventes plus massives de la part des investisseurs. La meilleure façon d’écarter ce scénario négatif serait de reprendre durablement la MM200 jours et, dans le meilleur des cas, de réaliser rapidement un écart type à la hausse avec celle-ci. Pour l’instant, l’assurance de Wall Street maintient l’espoir d’une amélioration qui dépend avant tout de la volonté d’une détente dans la guerre commerciale engagée. On peut dire que les tensions haussières persistantes  sur le dollar ne sont pas encore le gage d’une issue favorable.

En stratégie de moyen terme, on peut garder l’espoir > 5203 car l’approche d’un timing événementiel important pourrait balayer l’ambiance délétère du moment. Dans le cas contraire, il ne faudra pas insister < 5111 (support essentiel en base mensuelle). 

Au plus près, les prix ont légèrement enfoncé 5241 au cours des deux séances précédentes. Ce niveau sensible de moyen terme a su tenir en base clôture (jeudi et vendredi dernier), ce qui a fini par motiver une reprise à TCT. Par ailleurs, les divergences en base 4, 7 et 14 heures permettaient de le sauvegarder mais aussi d’alimenter un rebond plus significatif dont la zone 5336/5369 (future septembre) serait la cible légitime. On peut dire que la perte nette de 5228.50 l’invaliderait. En revanche, le potentiel baissier en base journalière n’est pas épuisé, ce qui peut amener à penser que les prix vont accumuler avant de replonger (scénario remis en cause > 5370). 

Pour l’instant et compte tenu de la pression qui diminue, il faut privilégier surtout l’arbitrage entre les zones 5241/5291 voire 5228.50/5336, la première zone fonctionne bien pour l’instant (+ bas à 5238.50 et + haut à 5290).

Analyse réalisée au fixing du 10 septembre.