TFF Group : encore plus bas

TFF corrige de 2,3% à 35 euros ce mardi, ce qui porte la baisse du titre à 15% en 5 séances, alors que le chiffre d'affaires consolidé du groupe s'est élevé à 121,5 ME au T1, en baisse publiée de 3,3% et de 5,5% à taux de change et périmètre constants, affecté par un effet de base très défavorable compte tenu de la performance record post covid de l'exercice précédent suivi d'un retour à la normale du marché des boissons alcoolisées dans un contexte économique incertain accompagné de conditions météorologiques défavorables.

"PERSPECTIVES 2024/2025 PRUDENTES COMPTE TENU DU CONTEXTE"

Après les excellentes performances de l'exercice précédent, 2024/2025 s'ouvre sur des prévisions de faibles récoltes de vin en Europe, dans un contexte d'incertitudes économiques et géopolitiques impactant à court terme les décisions d'investissements des clients du groupe.
TFF Group se prépare donc à un exercice de transition avec l'exigence de piloter ses capacités de production et ses charges dans le but de préserver au mieux sa rentabilité, sans compromettre sa capacité de rebond sur l'exercice 2025/26.

Parmi les derniers avis de brokers, Berenberg maintient sa recommandation à l'achat, mais ramène sa cible de 53 à 46 euros. Portzamparc souligne de son côté que les chiffres sont "résistants", "compte tenu du contexte", mais que la baisse du bourbon l'amène à ajuster le tir avec un CA annuel de 480 ME et un ROC de 86 ME. De quoi abaisser le cours cible à 51,30 euros, tout en restant à l'achat sur la valeur. Oddo BHF de son côté a ramené sa cible à 49 euros, tout en restant à 'surperformer' sur le dossier.