TF1 remonte sur les 8 euros

TF1 retrouve les 8 euros ce vendredi, en hausse de 1,7%, alors que le chiffre d'affaires consolidé du groupe s'est élevé à 1,104 milliard d'euros au 1er semestre 2024, soit une hausse de +6,3% par rapport à l'an dernier, portée par la progression du chiffre d'affaires publicitaire (+7,4% par rapport à 2023). Le résultat opérationnel courant des activités (ROCA) est ressorti à 128,8 ME, en retrait de -23,5 ME par rapport à fin juin 2023, dans un contexte de hausse du coût des programmes (EURO de football notamment) et, dans une moindre mesure, de coûts non récurrents liés au lancement de TF1+.

Le taux de marge opérationnelle courante des activités s'est établi au premier semestre à 11,7% (14,7% en 2023), comme anticipé à ce stade de l'année, et non représentatif de l'évolution attendue sur l'ensemble de l'exercice.
Le résultat opérationnel s'établit à 114,6 ME et intègre -13 ME de produits et charges non courants essentiellement liés à une extension du dispositif de GEPP (Gestion des Emplois et des Parcours Professionnels) signé en juillet 2023.
Le résultat net part du Groupe s'établit à 96 ME, proche du niveau de l'an dernier (-5,3 ME sur un an), bénéficiant notamment de la rémunération de la trésorerie excédentaire.

Structure financière solide

Au 30 juin 2024, le groupe TF1 disposait d'une situation financière solide, avec un excédent financier net de 446,5 ME (365,1 ME à fin juin 2023). Avec un cash-flow libre avant BFR de 75,5 ME et 65,3 ME après BFRs au 1er semestre, et le versement par TF1 de 116,1 ME de dividendes en avril, l'excédent financier net ressort en retrait de 58,6 ME par rapport à fin décembre 2023.

L'ambition du groupe est de s'établir comme la destination gratuite de référence sur l'écran de télévision pour le divertissement familial et l'information de qualité sur les marchés francophones.

Dans ce contexte, les perspectives 2024 sont confirmées :
- Poursuivre la croissance du digital en s'appuyant sur le lancement prometteur de TF1+ ;
- Maintenir un taux de marge opérationnelle courante des activités proche de celui de 2023 ;
- Continuer à générer une trésorerie solide permettant de viser une politique de dividendes en croissance sur les prochaines années.
Parmi les derniers avis de brokers, JP Morgan reste à 'surpondérer' et relève même son objectif de cours de 12,50 à 12,70 euros.