Consolidation amorcée

La Bourse de Paris a terminé en net repli, pénalisée par le regain de tensions commerciales entre les États-Unis et l’Union européenne. Donald Trump a menacé d’imposer, dès le 1er juin, des droits de douane de 50 % sur les importations européennes, dénonçant l’absence d’avancées dans les discussions en cours. Cette annonce ravive les inquiétudes des marchés, déjà fragilisés par l’adoption in extremis du projet de loi budgétaire américain, validé à une voix près à la Chambre des représentants (215 contre 214). Dans ce contexte tendu, les taux à 10 ans américains ont toutefois marqué une accalmie, reculant de plus de 5 points de base à 4,54 %, après avoir atteint des niveaux inédits depuis janvier. De son côté, Goldman Sachs a averti que l’effet récessif des mesures douanières pourrait neutraliser, voire dépasser, l’impact positif attendu du plan budgétaire. Sur le front diplomatique, un canal de communication reste toutefois ouvert : Washington et Pékin ont convenu de poursuivre les discussions sur le dossier des surtaxes, à la suite d’un premier échange bilatéral récemment tenu à Genève.

6670 contrats ont été ouverts sur le Future CAC40 lors de la séance de baisse du 22 mai, signe d’un renforcement de la pression vendeuse.   
Sur le future Juin

Les résistances sont : 7712 voire 7761 puis 7792 et 7847,5 voire 7880 puis 7946 et 8011 voire 8057,5 puis 8110,5 et 8143 voire 8184,5.

Les supports sont : 7653 puis 7605 et 7548 voire 7438,5 puis 7394 et 7310 voire 7248 puis 7186 voire 7130,5 et 7064 voire 7010 puis 6905 et 6852 voire 6778 puis 6605 et 6490 voire 6396 puis 6210.

En intraday, la tendance est haussière au-dessus de la zone 7548/7605.

Graphiquement, Graphiquement, le Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) a atteint la cible théorique de la figure de retournement en vague de Wolfe à 7 761 points, avant de combler dans la foulée le gap d’épuisement situé à 7 694,5 points. Le reflux s’est ensuite poursuivi jusqu’à la zone de soutien stratégique comprise entre 7 605 et 7 548 points, sur laquelle l’indice parvient, pour l’heure, à stabiliser. Tant que cette zone est préservée en clôture, le biais demeure haussier à court terme mais une rupture de ce seuil ouvrirait la voie à une reprise baissière en direction du support majeur situé à 7 248 points. Pour rappel, une clôture sous les 7 064 points réactiverait la dynamique baissière de long terme en direction de 5 950 points, issu de la projection de la hauteur de la figure de retournement.

À contrario, une clôture au-dessus de la résistance des 7 880 pourrait constituer un premier signal encourageant en faveur d’une reprise haussière. Toutefois, seul un franchissement des 7 946 ouvrirait la voie à une poursuite du rallye vers les plus hauts historiques. Un débordement en force, validé par une clôture au-dessus de ce niveau clé sur un minimum de trois séances consécutives, relancerait la dynamique haussière en direction de la cible située à 9302, un niveau obtenu par réplication.

Le scénario d’une consolidation en direction de la zone de soutien située entre 7 605 et 7 548 points s’est matérialisé plus rapidement que prévu, avec un test direct du seuil des 7 605 points. La cible associée à la structure de retournement identifiée en sommet de marché ayant désormais été atteinte, l’heure est à la surveillance d’une éventuelle phase de stabilisation ou d’un retournement haussier à proximité de cette zone. En l’absence de signal technique clair à ce stade, nous maintenons une posture prudente et restons en observation avant toute réactivation des portefeuilles Dynamique et Investisseur.