Maisons du Monde : la situation reste compliquée

Maisons du Monde recule de 3,8% à 1,61 euro en début de séance après avoir fait part de ventes nettes de 278,1 ME au quatrième trimestre 2025, en baisse de 5,9% et de 5,4% à périmètre comparable. Les deux canaux de vente sont en recul. Le Groupe poursuit ses échanges avec ses partenaires financiers afin de sécuriser le financement de son business plan. Dans ce cadre, il a obtenu le consentement unanime de ses banques pour ajuster la documentation financière relative aux ratios de covenants au 31 décembre 2025. Malgré cette nouvelle pression sur les ventes, le groupe a généré une trésorerie positive au S2 mais qui ne compensera pas la consommation du premier semestre.

"Dans une situation encourageante de stabilisation des ventes et de génération de trésorerie positive au S2, le manque persistant de visibilité sur l'environnement macroéconomique et le retail, en particulier en France, réduit la prévisibilité des objectifs à moyen terme et nous conduit en conséquence à ne pas maintenir l'objectif de génération cumulée de free cash-flow de 100 ME sur la période 2024-2027", a averti le groupe.

" Si cette performance est en ligne avec nos attentes, elle reste décevante alors que le T3 avait montré des signes d'amélioration avec un retour de la croissance. Les ventes en ligne sont notamment en recul de 10% malgré un Black Friday record. Une nouvelle directrice du digital a ainsi été nommée début janvier ", affirme TP ICAP Midcap. Le courtier réitère sa recommandation 'achat' mais le titre devrait rester sous pression. Le retour de la croissance en 2026 devient indispensable...