Le Flash Small & Mid du jour par Eric Lewin !

Gros contrat pour Vallourec

Le leader des solutions tubulaires premium sans soudure vient de remporter un nouveau contrat auprès de Subsea7 via la fourniture de line pipes sans soudure en acier carbone pour le projet Sepia2 développé par Petrobras. De quoi permettre à l'action de remonter alors qu'elle souffre depuis la cession mi-mai de près de 10% de son capital par ArcelorMittal, ôtant une dimension spéculative au dossier. Le titre gagne plus de 19% depuis le début de l'année mais perd plus de 20% en l'espace de trois mois. Il est revenu sur une zone d'achat avec notamment un PER de 11 aux cours actuels.

Compliqué pour HiPay

La fintech spécialisée dans les solutions de paiement omnicanal a vu son chiffre d'affaires reculer de 2,1% sur le premier semestre à 36,6 millions d'euros avec un effet mix défavorable sur les marchés digitaux. L'Ebitda accuse une baisse de 28,6% à 2,5 millions d'euros, soit une marge d'Ebitda de 6,8%. Le résultat net, positif à hauteur de 0,4 million d'euros sur le premier semestre 2025, bascule dans le rouge avec une perte nette de 1,4 million d'euros. Mais le groupe se déclare confiant avec l'annonce d'une croissance annuelle de son chiffre d'affaires entre 5% et 8% avec une marge d'Ebitda entre 10% et 11%. Cela suppose un excellent second semestre mais nous attendrons des signes de vrai redressement pour revenir sur le dossier.

TFF en berne

Le premier trimestre n'a pas été convaincant pour le spécialiste des produits d'élevage pour le vin et les alcools. En effet, il ressort à 56,9 millions d'euros en recul de 36,4% avec un déstockage massif de ses clients et une plus grande sélectivité de la demande. La fin escomptée du cycle baissier est attendue à l'horizon 2028, ce qui n'est pas une très bonne nouvelle pour la valeur en baisse de plus de 18% depuis le début de l'année. Le titre n'est pas donné dans le contexte actuel avec une Ve/ebitda de l'ordre de 15. Il vaut mieux rester encore à l'écart de ce dossier, en plus assez peu liquide.