Gueule de bois sur les marchés européens !
Au fixing, le CAC40 a terminé la séance en baisse de 1.32 % à 5037.12 dans un volume moyen de 2.700 MDE. La fête aura été de courte durée sur les marchés européens qui ont d’abord apprécié l’adoption d’un plan de relance de L’UE puis revendu par crainte d’un retour marqué du COVID-19 en Europe. A noter aussi le stress lié aux relations sino-américaines dégradées à 4 mois des élections US. La déstabilisation de D.Trump est certes en marche mais elle pourrait aussi faire craquer Wall Street qui a bien profité des multiples plans de relance républicains ! On soulignera un plus haut à 1.16 sur l’euro/dollar, niveau d’octobre 2018. La devise européenne a fini par affirmer la sortie d’un cycle baissier en place depuis avril 2018 (de 1.2414 à 1.0636 mars 2020). A ce stade, il n’y a pas de réel changement sur le future août, juste une grosse déception. Les prix sont certes revenus en milieu de range mais se maintiennent > MM20 jours en clôture.
Les points sur le future Août sont, à la hausse, 5099 (MM100 semaines, à nouveau perdue en clôture), 5103 (résistance trimestrielle sur le cash), 5140 (MM20 mois sur le future), 5186 (plus haut mois de juin), 5190/5208 (MM200 jours et cible Daily), 5220 (MM50 semaines), 5225 (haut du range), 5221/5273 (MM200 ET 100 semaines sur le cash), 5290 (Très fort = Senkou Span B hebdo) puis 5277/5355 (MM200 jours cash + résistance mensuelle) voire 5478 (cible optimale à fin août) et à la baisse, 5019 (Tenkan daily, sensible, touché !), 5004 (MM20 jours), 4963 (fort à CT), 4920 (bas du range), 4871 (1er Warning de MT sur le cash), 4869 (MM200 semaines, 1er warning de MT), 4846 (MM50 jours) puis 4769 (2ème warning de MT) voire 4662/4605 (support majeur jusqu’au 24 août et MM100 jours)
A TCT, la configuration conservera un biais positif > MM20 jours
A moyen terme, le débordement non avéré de la MM100 semaines peut devenir problématique alors qu’à titre de comparaison, le DAX30 a déjà atteint la cible estivale. Hormis le gap restant à combler à 13500, l’indice Allemand à 13238 a retracé hier 100 % du cycle baissier COVID. Ce manque de vigueur et le déficit de 20 % avec le DAX30 est assez incompréhensible même dividendes inclus ! Néanmoins et au fixing, la dynamique de la MACD en base hebdomadaire reste bonne. Seule la perte sèche de la MM200 semaines changerait radicalement la donne.
Au plus près et compte tenu d’un comportement très fébril, on conservera un biais acheteur modéré sur 5019 (SL < 4963) ou sur 4983 (SL < 4943). Tant que la Tenkan-Sen daily reste > MM20 jours (cf graphique), il n’y a pas lieu de céder au bruit. Les plus prudents attendront un retour en bas de range pour remettre le couvert à l’achat. A contrario, la perte sèche en séance ou en clôture de la MM20 jours = 5004 inviterait à passer vendeur court !
Analyse réalisée au fixing du 22 juillet
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