Bastide Le Confort Medical : le levier financier s'améliore

Le chiffre d'affaires annuel 2024-2025 de Bastide Le Confort Medical ressort à 491,2 ME, soit en hausse de +6,3% par rapport au chiffre d'affaires 2023-2024 proforma (461,9 ME). La croissance organique ressort à +8%, portée par la très bonne dynamique des activités de prestations de santé à domicile et par une reprise plus franche de la croissance de l'activité "Maintien à Domicile".

Avec un chiffre d'affaires de 299,5 ME, les activités à plus forte technicité (Respiratoire, Nutrition-Perfusion-Stomathérapie-Diabète) affichent une croissance organique de +10,6% et représentent 61% de l'activité du Groupe. Le chiffre d'affaires de l'activité "Maintien à Domicile" s'élève à 191,8 ME, en croissance organique de +4,3%. Les ventes d'équipements enregistrent également un retour à la croissance dans les magasins.

La marge brute augmente de +100 points de base sur l'exercice 2024-2025 et atteint 67,8% sous l'effet du renforcement des prestations de soins à domicile et d'un mix ventes/locations d'équipements plus favorable dans l'activité " Maintien à Domicile".
L'Ebitda s'élève à 104,2 ME et enregistre une progression de +11,4%. La marge progresse de 90 points de base et ressort à 21,2%.

Le résultat opérationnel courant atteint 44,2 ME sur l'exercice, en croissance de +12,6%. La marge opérationnelle courante s'élève à 9%, en hausse de +50 points de base comparé à l'exercice précédent.
Le résultat opérationnel s'élève à 39,2 ME, en hausse de +12,9%.

Le résultat net des activités poursuivies ressort à 4 ME après comptabilisation d'une charge d'impôt de -6,5 ME. Les activités non poursuivies génèrent une perte nette de 2,5 ME sur l'exercice.
Le résultat net ressort à 1,6 ME (1,2 ME pro forma 2023-2024) et le résultat net part du Groupe à 0,5 ME (-0,9 ME sur l'exercice antérieur).

Les flux de trésorerie d'exploitation ressortent à 101,8 ME bénéficiant d'une amélioration de 5,2 ME du besoin en fonds de roulement grâce à une gestion plus efficiente des stocks et des encours clients.

Les investissements opérationnels ressortent à 60,1 ME sur l'exercice, largement financés par la génération de trésorerie d'exploitation.

Le free cash-flow opérationnel s'élève à 23,3 ME, soit plus du double de celui généré en 2023-2024 (10,2 ME). Les produits de cession de Baywater Healthcare seront comptabilisés sur le 1er semestre 2025-2026.

La dette financière nette IFRS16 (avant impact de la cession de Baywater) ressort à 385,7 ME au 30 juin 2025 (dont 56,7 ME de dettes locatives) contre 385 ME au 30 juin 2024. La trésorerie disponible s'élève à 25,5 ME.

Au 30 juin 2025, le levier financier post IFRS 16 ressort à 3,41x, en amélioration par rapport au levier de 3,64x enregistré au 30 juin 2024 et significativement inférieur au seuil autorisé de 4,50x.
Parallèlement, la finalisation de la cession de Baywater Healthcare au 1er semestre et le retour des investissements à un niveau normatif permettront une réduction significative du levier financier, attendu sous le seuil de 3x dès le 31 décembre 2025.

Perspectives 2025-2026

L'activité restera soutenue en 2025-2026, portée par l'excellente dynamique des prestations de santé à domicile et la poursuite de la croissance du Maintien à Domicile. Le Groupe Bastide anticipe en approche prudente un chiffre d'affaires d'au moins 510 ME, avec une marge maintenue autour de 9%, grâce à une gestion rigoureuse des charges. Ces objectifs intègrent l'impact en année pleine de la baisse tarifaire de 5% sur la prise en charge de l'apnée du sommeil, effective depuis le 1er avril 2025, et d'une nouvelle réduction de 4% prévue à compter du 1er avril 2026.
Le Groupe aborde les prochains exercices avec confiance avec une flexibilité financière accrue et des perspectives de croissance toujours bien orientées.