Wall Street s'affiche désormais quasiment stable avant bourse ce jeudi, reprenant son souffle suite au nouveau record du S&P 500 et après une révision en légère hausse des chiffres du PIB américain du quatrième trimestre. Le S&P 500, le Dow Jones et le Nasdaq sont donc presque inchangés. La prudence domine avant un long week-end - Wall Street étant fermé demain - et à la veille de nouveaux chiffres de l'inflation. Sur le Nymex, le baril de brut WTI gagne 1,7% à 82,7$. L'once d'or prend 0,7% à 2.229$. L'indice dollar avance de 0,2% face à un panier de devises.

Le PIB américain final du quatrième trimestre 2023 a augmenté sur un rythme de 3,4%, alors que le consensus de place était de 3,3% selon FactSet et la précédente évaluation à 3,2%. L'indice des prix rattaché au PIB a progressé sur un rythme de 1,6%, comme attendu.

Les inscriptions hebdomadaires au chômage pour la semaine close au 23 mars, qui viennent aussi d'être annoncées, se sont établies à 210.000 contre 215.000 de consensus FactSet et 212.000 une semaine avant.

L'indice manufacturier PMI de Chicago du mois de mars (14h45, consensus 46), l'indice final du sentiment des consommateurs américains de l'Université du Michigan (15 heures, consensus 76,7 en mars), l'indice des promesses de ventes de logements (15 heures, consensus -1%), ainsi que l'indice manufacturier de la Fed de Kansas City (16 heures), sont encore attendus ce jour.

Le gouverneur Christopher Waller de la Fed a indiqué hier soir qu'il n'était pas pressé de réduire les taux, suite aux derniers chiffres plus élevés que prévu de l'inflation américaine. A l'occasion d'un discours à New York, Waller a donc affiché une posture plutôt prudente, précisant que les dernières données lui indiquaient qu'il était prudent de maintenir les taux (entre 5,25 et 5,50%) au niveau restrictif actuel peut-être plus longtemps que précédemment envisagé, afin de ramener l'inflation sur la trajectoire durable des 2%. Waller s'attend toujours à une baisse des taux cette année, mais n'entend pas ajuster la politique monétaire avant de voir de nouvelles preuves d'une poursuite de la baisse de l'inflation.

Waller juge que l'analyse des mesures sur trois et six mois de l'indice des prix à la consommation, à l'exclusion des prix des produits alimentaires et de l'énergie, montre que les progrès en matière d'inflation ont ralenti et pourraient s'être arrêtés. Le gouverneur de la Fed affirme qu'il lui faudra attendre au moins quelques mois de meilleurs chiffres de l'inflation avant d'avoir suffisamment confiance dans le fait que commencer à réduire les taux maintiendra l'économie sur la voie d'une inflation de 2%. "Le risque d'attendre un peu plus longtemps pour réduire les taux est nettement inférieur à celui d'agir trop tôt", a déclaré Waller hier soir. "Réduire les taux trop tôt et risquer un rebond durable de l'inflation est quelque chose que je veux éviter". Waller surveillera notamment ce vendredi l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) de février, avec l'inflation PCE "de base", mesure préférée de la Fed, qui devrait montrer de légères hausses de prix mensuelles par rapport au mois précédent. Waller envisage une réduction du nombre total de baisses de taux cette année ou un report si les choses ne s'améliorent pas.

Demain, les investisseurs surveilleront l'indice d'inflation (+2,8% de consensus FactSet sur l'indice ajusté en glissement annuel) dans le cadre de la publication du rapport sur les revenus et dépenses des ménages. La balance du commerce international de biens sera aussi dévoilée. Jerome Powell agrémentera également la journée... Wall Street sera néanmoins fermé vendredi pour le Vendredi Saint - mais ouvert ensuite pour le lundi de Pâques.

Alors que le S&P 500 gagne 10% environ cette année, certains stratèges comme ceux de JP Morgan et Morgan Stanley, se montrent plus prudents et jugent que les valorisations élevées seront difficiles à justifier si elles ne s'accompagnent pas d'une amélioration significative des bénéfices des entreprises. La saison des publications financières du premier trimestre débutera dans quelques jours et sera donc d'une importance majeure, alors que l'euphorie dans le segment de l'intelligence artificielle et les anticipations de baisse des taux ont soutenu pour l'heure les marchés.

Les valeurs

Take-Two Interactive Software, l'éditeur américain de jeux vidéo, a annoncé l'acquisition de Gearbox Entertainment, surtout connu pour son jeu de tir à la première personne Borderlands, auprès du groupe suédois Embracer pour 460 millions de dollars. Le groupe suédois vend le développeur de jeux à un prix qui peut sembler peu élevé, après l'avoir racheté dans le cadre d'un accord qui valorisait Gearbox jusqu'à 1,4 milliard de dollars en 2021. Embracer, propriétaire de la franchise de jeux vidéo Tomb Raider, entend ainsi réduire sa dette nette d'environ 3,2 milliards de couronnes. Le groupe mène depuis l'année dernière un programme de restructuration visant à réduire sa dette. Gearbox fonctionnera en tant que studio au sein de 2K, un label d'édition de Take-Two, et sera dirigé par le fondateur et DG Randy Pitchford. L'acquisition devrait être finalisée au cours du premier trimestre de l'exercice 2025 de Take-Two Interactive.

Walgreens Boots Alliance, la chaîne américaine de pharmacies, a dépassé les attentes de marché pour son deuxième trimestre fiscal 2024 et resserré ses prévisions financières. Le groupe de Deerfield, dans l'Illinois, a affiché sur le trimestre clos un bénéfice ajusté par action de 1,20$ (+3,4%), à comparer à un consensus de 82 cents. La chaîne a récemment réduit ses effectifs et ses dépenses, fermant certains sites non rentables. Les ventes du deuxième trimestre ont augmenté de 6,3% en glissement annuel pour atteindre 37,1 milliards de dollars, contre 35,9 milliards de consensus. La croissance à devises constantes a atteint 5,7%. Le groupe table désormais sur un bénéfice ajusté par action 2024 allant de 3,20 à 3,35$, reflétant un environnement retail difficile aux Etats-Unis.

Home Depot a annoncé son intention de racheter le fournisseur texan de matériaux de construction SRS Distribution dans le cadre d'une opération d'un montant de 18,25 milliards de dollars. Le groupe muscle ainsi ses activités à destination des professionnels. SRS était détenu par des firmes de private equity. Il s'agit de la plus importante acquisition de toute l'histoire du géant américain de la distribution de produits pour la maison. Home Depot indique qu'avec cette opération, son marché total adressable atteint désormais les 1.000 milliards de dollars, soit une augmentation de 50 milliards. SRS affiche une équipe commerciale de plus de 2.500 personnes et plus de 760 agences dans 47 Etats, avec une flotte de plusieurs milliers de camions. Dan Tinker, CEO de SRS, restera en poste avec son équipe de management. La finalisation de l'opération est attendue d'ici la fin de l'exercice 2024.

Apple reste à suivre à Wall Street ce jeudi, alors que selon une étude de Counterpoint Research, les livraisons de smartphones dans le monde pourraient bien grimper de 3% cette année avec le ralentissement de l'inflation, qui permettrait à la demande de se reprendre, notamment dans les marchés émergents. L'intégration de l'intelligence artificielle générative serait par ailleurs particulièrement positive pour les segments haut de gamme - celui d'Apple donc.