Wall Street : prudence, en attendant le PIB, l'emploi et les MAG7

Wall Street s'affiche hésitant avant bourse ce lundi, le S&P 500 cédant 0,1% et le Dow Jones 0,1% également. Le Nasdaq affiche une consolidation comparable. La prudence domine, alors que le rebond est déjà marqué sur les plus bas récents, le S&P ayant notamment pris appui sur les 4.830 pts pour repasser la barre des 5.500 pts en quelques jours seulement. Les espoirs commerciaux persistent, malgré la confusion régnant autour des tarifs douaniers et des discussions supposées avec la Chine.

La semaine sera par ailleurs marquée par plusieurs rendez-vous économiques et financiers notables, avec en particulier la publication du PIB du premier trimestre mercredi et celle du rapport sur l'emploi vendredi, tandis que du côté des entreprises, Microsoft et Meta annonceront leurs trimestriels mercredi, avant les comptes d'Apple et d'Amazon jeudi soir... Parmi les MAG7, Alphabet a déjà annoncé la semaine dernière des comptes impressionnants, tandis que Tesla a largement raté le consensus, sauvé toutefois en bourse par les espoirs liés à la conduite autonome.

Sur le Nymex, le baril de brut WTI cède 0,3% à 63$ environ. L'once d'or fin rend 0,6% à 3.301$. L'indice dollar est relativement stable face à un panier de devises. Le bitcoin se tient sur les 95.000$. Sur les marchés obligataires, le rendement du T-Bond à 10 ans s'établit à 4,28%.

Donald Trump a laissé entendre hier que ses droits de douane lui permettraient de réduire l'impôt sur le revenu des Américains gagnant moins de 200.000 dollars par an. Le président américain avait déjà affirmé que les recettes douanières pourraient remplacer l'impôt sur le revenu, et revient donc à la charge. "L'impôt sur le revenu de nombreuses personnes sera considérablement réduit, voire totalement supprimé. L'accent sera mis sur les personnes gagnant moins de 200.000 dollars par an", a affirmé Trump sur Truth Social. "Nous allons gagner beaucoup d'argent et nous allons réduire les impôts des citoyens de ce pays grâce aux recettes fiscales", a lancé Trump à Washington.

Par ailleurs, le secrétaire au Trésor Scott Bessent a tenté lui aussi de rassurer lors d'une interview hier. "Je ne pense pas qu'il s'agisse nécessairement d'une perte de confiance", a affirmé Bessent à propos du contexte actuel, lors d'une interview pour l'émission This Week sur ABC. "Tout ce qui se passe sur une période de deux semaines ou d'un mois peut être soit du bruit statistique, soit du bruit de marché", a résumé le responsable, qui agite toujours l'espoir d'accords commerciaux et pense que la Chine négociera. Bessent affirme par ailleurs que l'administration Trump pose les bases pour que les investisseurs sachent que le marché obligataire d'État américain est "le plus sûr et le plus solide au monde".

Sur le front commercial, Bessent indique que l'administration américaine travaille à des accords bilatéraux, les efforts actuels impliquant 17 partenaires commerciaux clés, sans tenir compte de la Chine. "Nous avons un processus en place, pour les 90 prochains jours, pour négocier avec eux", a précisé le responsable sur ABC. Il souligne en particulier des progrès notables avec les pays asiatiques. Selon lui, Pékin sera contraint de négocier, car la Chine ne peut pas maintenir le dernier niveau de droits de douane américain de 145% imposé par Trump. "Leur modèle économique repose sur la vente de produits bon marché et subventionnés aux États-Unis", explique Bessent. "Si cela s'arrêtait brusquement, l'économie s'arrêterait brusquement, alors ils négocieront".

Trump avait affirmé auparavant que les États-Unis discutaient avec la Chine sur le commerce, mais Pékin a ensuite démenti. Bessent a déclaré pour sa part ignorer si Trump et Xi s'étaient entretenus (!). Il a simplement indiqué qu'il avait rencontré ses homologues chinois lors de la réunion des responsables financiers mondiaux à Washington la semaine dernière, mais qu'il s'agissait davantage de sujets traditionnels. Bessent assure qu'il existe une voie pour les négociations avec la Chine, commençant par une désescalade suivie d'un accord de principe.

Dans l'actualité économique de la semaine, les opérateurs suivront ce lundi l'indice manufacturier de la Fed de Dallas, puis demain mardi la balance du commerce international de biens, les stocks de grossistes, les indices S&P Case-Shiller et FHFA des prix des maisons, l'indice de confiance des consommateurs du Conference Board, ou encore le rapport JOLTS du Département au Travail sur les ouvertures de postes.

La journée de mercredi sera chargée, avec le rapport sur l'emploi privé d'ADP (consensus 150.000 créations de postes en avril), les chiffres préliminaires du PIB du premier trimestre (consensus FactSet +0,8% avec un indice des prix qui pourrait accélérer à +3,3%). L'indice PMI de Chicago d'avril sera également annoncé (consensus 46). Les revenus et dépenses des ménages de mars (indice d'inflation 'core PCE' attendu à +2,6% sur un an) et les promesses de ventes de logements du même mois seront aussi annoncés mercredi.

Jeudi, les investisseurs surveilleront l'étude Challenger sur les annonces de licenciements, les inscriptions hebdomadaires au chômage pour la semaine close au 26 avril, l'indice PMI manufacturier américain final d'avril, l'ISM manufacturier, ainsi que les dépenses de construction. Les commandes industrielles américaines du mois de mars et le rapport gouvernemental sur la situation de l'emploi d'avril (consensus 125.000 créations de postes pour 4,2% de chômage) seront annoncés vendredi.

Dans l'actualité des entreprises, Domino's Pizza, Nucor, NXP Semiconductors, Roper, Cadence Design Systems, Waste Management et Welltower, publient ce lundi.

Visa, Coca-Cola, Booking Holdings, S&P Global, Honeywell, Pfizer, Spotify, Altria, American Tower, Starbucks, Mondelez, UPS, Sherwin-Williams, Regeneron, PayPal, Royal Caribbean, Hilton Worldwide, Paccar, General Motors, Corning ou Sysco, comptent parmi les très nombreuses publications de la journée de mardi.

Microsoft, Meta Platforms, Qualcomm, Caterpillar, ADP, KLA, Equinix, Illinois Tool Works, MetLife ou Allstate, publieront mercredi. Apple, Amazon, Eli Lilly, Mastercard, McDonald's, Amgen, Stryker, KKR, Southern Company, Intercontinental Exchange, Strategy, CVS Health, Airbnb, Motorola Solutions ou Thomson Reuters, annonceront jeudi. ExxonMobil, Chevron, DuPont, Cigna et Eaton boucleront la semaine.

Les valeurs

Nvidia. Le groupe chinois Huawei testerait une puce d'IA susceptible de venir concurrencer ses produits. Le Wall Street Journal indique que Huawei effectuerait des tests de sa puce d'intelligence artificielle avancée Ascend 910D et envisagerait ensuite de commercialiser le produit en tant que rival des puces H100 de Nvidia en Chine. Cette potentielle alternative locale pourrait donc compliquer encore la tâche du groupe de Jensen Huang, qui fait déjà face aux restrictions américaines à l'export et à la guerre commerciale sino-américaine.

Tesla. BYD abandonne 2,9% à Hong Kong ce jour, alors que le géant chinois de l'automobile électrique vient pourtant de faire état d'un doublement de son bénéfice du premier trimestre à 9,2 milliards de yuans, environ 1,3 milliard de dollars. Les revenus trimestriels se sont appréciés de plus de 36% à 170,4 milliards de yuans. Le bénéfice par action a grimpé de 99% à 3,12 yuans. Des performances qui ne semblent pas impressionner les investisseurs, sans doute les mêmes qui ont salué la semaine dernière par un rallye de plus de 20% les chiffres très inférieurs aux attentes de Tesla pour la même période.

Domino's Pizza a annoncé pour son premier trimestre fiscal un bénéfice de 150 millions de dollars et un bénéfice par action de 4,33$, supérieur au consensus (4,1$), pour des revenus quant à eux un peu courts à 1,11 milliard de dollars. La chaîne de restauration rapide a affiché un déclin inattendu des ventes US à comparable, de 0,5% en glissement annuel, alors que les analystes tablaient quant à eux sur une légère croissance. La croissance à comparable à l'international atteint toutefois 3,7%, deux fois plus élevée que prévu.

Roper Technologies, le groupe diversifié américain actif notamment dans les logiciels industriels, a annoncé pour son premier trimestre fiscal un bénéfice net de 331 millions de dollars et un bénéfice ajusté par action de 4,78$ en hausse de 8%, au-dessus du consensus de marché. Les revenus du groupe de Floride ont totalisé 1,88 milliard de dollars sur la période, en croissance de 12% et en ligne avec le consensus. La croissance organique ressort à 5%. l'Ebitda ajusté augmente de 9% à 740 millions de dollars. Le groupe anticipe désormais un bénéfice annuel par action allant de 19,80 à 20,05$, alors que le bpa du deuxième trimestre est attendu entre 4,80 et 4,84$.

Revvity, le groupe américain actif dans les sciences de la vie et le diagnostic, relève ses estimations de revenus annuels entre 2,83 et 2,87 milliards de dollars pour 2025, tout en maintenant sa guidance de bénéfice ajusté par action entre 4,90 et 5$. Le concepteur d'équipements médicaux bénéficie d'une solide demande de sa clientèle biotechnologique. Le bénéfice ajusté trimestriel par action s'est établi à 1,01$, au-dessus des anticipations de marché, pour des revenus de près de 665 millions de dollars également meilleurs que prévu.