Wall Street proche de l'équilibre, malgré la chute d'AMD

Wall Street se stabilise avant bourse ce mercredi, au lendemain d'une forte baisse menée par les secteurs technologiques. Le Dow Jones reprend 0,3% et le S&P 500 0,2%, tandis que le Nasdaq recule de 0,2%. Les indices résistent donc à la chute attendue d'AMD, qui trébuche au lendemain d'une publication trimestrielle pourtant largement supérieure aux attentes. Parmi les autres annonces majeures de résultats, Eli Lilly a rassuré les marchés, tandis qu'Uber a raté le consensus de profits. Alphabet publie à son tour ce soir, après la clôture, tandis qu'Amazon annonce demain soir... L'once d'or fin remonte de 2% supplémentaires ce mercredi à 5.039$. Le bitcoin déprime en revanche autour des 75.000$. Le baril de brut WTI régresse de 0,2% à 63,1$. L'indice dollar prend 0,1% face à un panier de devises.

Hier, les valeurs du secteur software avaient accéléré leur correction à Wall Street suite à la mise à jour du chatbot d'Anthropic la semaine dernière, qui a ravivé les craintes de bouleversements liés à l'IA dans le secteur des données et des services professionnels. Une correction sectorielle qui a frappé toutes les places boursières mondiales. Une forte vague de ventes a emporté en bourse, hier en particulier, les sociétés d'analyse de données, de services professionnels et de logiciels. Certains investisseurs ont attribué la purge à la récente mise à jour du chatbot d'IA d'Anthropic. En effet, la startup a lancé en fin de semaine dernière des extensions pour son agent 'Claude Cowork', automatisant ainsi des tâches juridiques, commerciales, marketing et d'analyse de données.

Donald Trump a signé de son côté le projet de loi de dépenses suite à son adoption hier soir par la Chambre des représentants, ce qui met fin à quatre jours de paralysie des services gouvernementaux ('shutdown'). Ce bref 'shutdown' était dû à l'opposition des démocrates à un budget sur la sécurité intérieure sans réforme de l'ICE.

Trump a annoncé avant-hier que les États-Unis et l'Inde étaient parvenus à un accord commercial après son entretien avec le Premier ministre indien Narendra Modi. Trump a précisé que le taux de base des droits de douane américains sur les produits indiens passerait de 25 à 18%. Le président américain a également affirmé que M. Modi avait accepté de cesser d'acheter du pétrole russe... Notons que le représentant américain au commerce, Jamieson Greer, a déclaré que la Cour suprême examinait avec prudence une affaire contestant les droits de douane instaurés sous l'administration Trump en raison de leur impact économique majeur. Il a souligné que ces droits de douane avaient généré des recettes substantielles et remodelé la politique commerciale, ajoutant que les plaignants ne semblaient pas disposer d'un dossier incontestable.

La situation reste quant à elle compliquée concernant l'Iran, qui évalue une reprise des négociations avec les États-Unis. Trump a encore prévenu de "mauvaises" conséquences possibles en l'absence d'accord avec Téhéran. Les deux pays paraissent toutefois prêts à se remettre à la table des négociations pour évoquer en particulier le nucléaire. Les discussions pourraient reprendre dans les prochains jours.

Les investisseurs digèrent par ailleurs toujours l'annonce vendredi de la nomination par Trump de l'ancien gouverneur de la banque centrale, Kevin Warsh, à la tête de la Fed. Ce dernier prendra ses fonctions à l'expiration du mandat de Jerome Powell... "Je connais Kevin depuis longtemps et je suis convaincu qu'il restera dans les annales comme l'un des plus grands présidents de la Fed, peut-être même le meilleur. Par-dessus tout, il a toutes les qualités requises et il ne vous décevra jamais", a lancé Trump sur son réseau Truth Social. Warsh, en tant qu'ancien gouverneur, maîtrise les rouages de la Fed. Il avait été nommé gouverneur de la banque centrale par George W. Bush et avait exercé ses fonctions de 2006 à 2011. Durant la crise financière de 2008, il était l'interlocuteur privilégié de Ben Bernanke, alors patron de la Fed, auprès de Wall Street.

Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité d'un nouveau statu quo monétaire le 18 mars à l'issue de la prochaine réunion FOMC de la Fed se situe à 90%. Le même outil montre toujours l'anticipation d'environ deux baisses de taux d'un quart de point cette année.

Raphael Bostic, patron de la Fed d'Atlanta, s'exprimant avant-hier, a indiqué pour sa part qu'il n'avait modélisé aucune baisse des taux cette année, constatant le fort levier de l'économie et la nécessité de conserver une posture légèrement restrictive. De son point de vue, une à deux réductions des taux les amènerait en zone neutre, ce qui rendrait alors très improbable un retour de l'inflation vers l'objectif des 2%. Bonne nouvelle toutefois pour les partisans de la baisse des taux : Bostic quittera la Fed à la fin du mois... Thomas Barkin, président de la Fed de Richmond, prenait lui aussi la parole hier, tenant un discours similaire concernant l'inflation. Barkin estime ainsi qu'il faut prendre au sérieux l'incapacité persistante de la Fed à maîtriser l'inflation depuis 2021. Son niveau reste selon lui un peu trop élevé... Barkin et Lisa Cook interviennent ce soir. Bostic reprend la parole demain.

D'après le dernier rapport d'ADP sur le sujet, les créations de postes dans le privé aux États-Unis pour le mois de janvier 2026 se sont établies au nombre de 22.000, contre un consensus de place de 45.000 et une lecture révisée à 37.000 pour le mois antérieur. Dans un contexte de faible activité d'embauche en 2025, le secteur de la santé s'est distingué en créant 74.000 emplois. Le ralentissement a été principalement dû au secteur manufacturier, qui a perdu des emplois chaque mois depuis mars 2024, aux services professionnels et aux entreprises, ainsi qu'aux grandes entreprises, note ADP, qui en profite pour faire le bilan de l'année passée. "La création d'emplois a reculé en 2025, le secteur privé ayant créé 398.000 emplois, contre 771.000 en 2024. Malgré un ralentissement continu et marqué de la création d'emplois ces trois dernières années, la croissance des salaires est restée stable", ajoute Nela Richardson, cheffe économiste d'ADP.

Les opérateurs suivront encore ce jour l'indice PMI composite final (15h45, consensus Bloomberg 52,8 avec un indice des services attendu à 52,5), ainsi que l'ISM des services de janvier (16h, consensus 53,8).

La semaine devait se conclure par la publication du rapport gouvernemental mensuel sur la situation de l'emploi de janvier (consensus FactSet 80.000 créations de postes non-agricoles, 4,4% de chômage, 75.000 créations dans le privé), mais ce rapport tant attendu a été reporté du fait du court 'shutdown'. L'indice préliminaire du sentiment des consommateurs américains de l'Université du Michigan pour février (consensus 54,2) est attendu ce vendredi.

Dans l'actualité des entreprises à Wall Street, Prudential Financial, Take-Two Interactive, Electronic Arts, Chipotle Mexican Grill, Suncor, Mondelez, Emerson Electric, Chubb, Amgen ou AMD, publiaient après bourse hier soir... Du côté des "Magnificent Seven", Alphabet et Amazon seront en vedette respectivement ce soir et demain. Eli Lilly, AbbVie, Uber, Qualcomm, Boston Scientific, Arm Holdings, CME Group et McKesson, annoncent ce mercredi, tandis que ConocoPhillips, Bristol-Myers Squibb, KKR, Intercontinental Exchange, Barrick Mining, Cummins, Cigna, Roblox, Cardinal Health, Reddit ou Thomson Reuters, publient demain. Philip Morris International et Biogen annonceront enfin vendredi.

Les valeurs

AMD, le challenger de Nvidia dans les puces d'IA, abandonne plus de 7% avant bourse à Wall Street. Le groupe de Lisa Su a pourtant très nettement dépassé les attentes de marché pour son 4e trimestre fiscal 2025. Les investisseurs semblent s'inquiéter toutefois d'un potentiel ralentissement de croissance, après une guidance du premier trimestre au-dessus du consensus, mais en décroissance séquentielle en termes de chiffre d'affaires.

Pour le 4e trimestre 2025, le chiffre d'affaires atteint un record de 10,3 milliards de dollars, pour une marge brute de 54%, un bénéfice opérationnel de 1,8 milliard et un bénéfice nett de 1,5 milliard. Sur une base ajustée, le groupe a affiché une marge brute de 57%, un résultat opérationnel record de 2,9 milliards de dollars, un résultat net de 2,5 milliards et un bpa de 1,53$. Sur l'ensemble de l'année 2025, AMD a déclaré un chiffre d'affaires record de 34,6 milliards de dollars, une marge brute de 50% et un bénéfice net de 4,3 milliards, ainsi qu'une marge brute ajustée de 52% et qu'un bpa ajusté de 4,17$. Le chiffre d'affaires du segment Data Center sur le trimestre a représenté un record de 5,4 milliards de dollars, en hausse de 39% d'une année à l'autre, sous l'effet d'une forte demande pour les processeurs AMD EPYC et du levier continu des expéditions de GPU AMD Instinct. Sur l'année 2025, le chiffre d'affaires du segment Data Center a été un record de 16,6 milliards, en hausse de 32%.

Pour le premier trimestre de 2026, AMD s'attend à ce que le chiffre d'affaires soit d'environ 9,8 milliards de dollars, plus ou moins 300 millions, y compris environ 100 millions de dollars de ventes AMD Instinct MI308 à la Chine. Le point médian de la fourchette de chiffre d'affaires représente une croissance d'environ 32% d'une année à l'autre et une baisse séquentielle d'environ 5%. La marge brute ajustée devrait être d'environ 55%.

Nvidia serait sur le point de conclure un accord pour investir 20 milliards de dollars dans la startup d'intelligence artificielle OpenAI, dans le cadre de la dernière levée de fonds du créateur de ChatGPT. Bloomberg cite à ce sujet des sources proches du dossier. Il s'agirait du plus gros investissement jamais réalisé par le fabricant de puces dans le groupe de Sam Altman. La contribution de Nvidia serait presque finalisée, d'après ces mêmes sources de Bloomberg, qui ont requis l'anonymat car l'information n'est pas publique. L'accord n'est toutefois pas encore définitif et ses conditions pourraient évoluer. OpenAI cherche à lever jusqu'à 100 milliards de dollars par ce nouveau tour de table, principalement auprès de grandes entreprises technologiques.

Amazon a entamé selon Bloomberg des discussions pour investir jusqu'à 50 milliards de dollars, tandis que SoftBank pourrait investir jusqu'à 30 milliards. Le Financial Times avait déjà indiqué précédemment que Nvidia pourrait investir jusqu'à 20 milliards. Bloomberg rappelle que Nvidia et OpenAI sont des acteurs clés de l'essor de l'IA, mais que leur relation est de nouveau sous le feu des critiques ces derniers jours, suite à des rumeurs de tensions entre les deux entreprises. Le Wall Street Journal a rapporté vendredi qu'un plan annoncé par Nvidia en septembre, prévoyant un investissement total de 100 milliards de dollars dans OpenAI, était au point mort, certains au sein du géant des semi-conducteurs ayant exprimé des doutes quant à la pertinence de l'accord.

Amgen, le géant américain des biotechnologies, a publié pour son 4e trimestre des résultats supérieurs aux attentes, marqués par une croissance de 9% des revenus et une progression à deux chiffres des volumes. La guidance financière 2026 s'affiche par ailleurs solide. Au quatrième trimestre, le chiffre d'affaires total a progressé de 9% pour atteindre 9,9 milliards de dollars. Les ventes de produits ont augmenté de 7%, portées par une hausse de 10% des volumes, partiellement compensée par une baisse de 4% du prix de vente net. Pour l'ensemble de l'année, le résultat d'exploitation selon les normes GAAP est passé de 7,3 milliards de dollars à 9,1 milliards de dollars. Le bpa ajusté a peu évolué à 5,29$ sur le 4e trimestre, pour un bénéfice opérationnel de 4 milliards de dollars. Pour l'exercice 2026, Amgen prévoit un chiffre d'affaires total compris entre 37 et 38,4 milliards de dollars. Le groupe envisage un bpa ajusté compris entre 21,60 et 23$ par action sur la période.

Mondelez, le groupe alimentaire américain aux marques Oreo, Trident ou Cadbury, a annoncé pour son 4e trimestre une baisse significative des bénéfices, du fait notamment des coûts plus élevés du cacao. Le groupe dépasse néanmoins le consensus, réalisant sur la période close un bénéfice ajusté par action de 72 cents et des revenus de 10,5 milliards de dollars, en croissance de 9,3% en glissement annuel et 5,1% en organique. La marge brute a corrigé de 20% à 2,96 milliards sur le trimestre, tandis que le bénéfice net a chuté de 62% à 665 millions. Sur l'exercice, la marge brute a baissé de 23% à 10,94 milliards, tandis que le bénéfice net s'est affaissé de 47% à 2,45 milliards. Sur une base ajustée, le bénéfice net trimestriel aurait néanmoins légèrement augmenté à 929 millions de dollars. Pour l'exercice, les revenus se sont appréciés de 5,8%, avec une expansion organique de 4,3%. Le bpa ajusté annuel a régressé de 14,6% à 2,92$.

Electronic Arts, géant américain des jeux vidéo, a publié hier soir des résultats sans grande surprise. Pour son 3e trimestre fiscal, le groupe californien a affiché un bénéfice ajusté par action de 4,82$ en ligne avec le consensus. Sur ce trimestre clos fin décembre, le 'net bookings' a totalisé 3,05 milliards de dollars, soit une hausse de 38% par rapport à l'année précédente. Le 29 septembre 2025, EA a annoncé la signature d'un accord définitif en vue de son acquisition par un consortium d'investisseurs composé du Public Investment Fund, de fonds d'investissement privés affiliés à Silver Lake et de fonds d'investissement privés affiliés à Affinity Partners. Cette transaction, entièrement en numéraire, valorise EA à environ 55 milliards de dollars. La finalisation de l'opération est prévue au premier trimestre de l'exercice 2027 et est soumise aux conditions de clôture habituelles.

Take-Two Interactive, éditeur américain de jeux vidéo, grimpe avant bourse à Wall Street au lendemain d'une publication trimestrielle plutôt rassurante. Le groupe a réduit ses pertes sur le trimestre clos, tandis que ses ventes et son 'net bookings' ont progressé. La perte nette est ressortie à 93 millions de dollars, tandis que le bpa ajusté s'est affiché positif de 1,23$, bien plus élevé que prévu. L'éditeur de 'Grand Theft Auto' a réalisé par ailleurs des revenus de 1,7 milliard et un net bookings de 1,76 milliard, dépassant les anticipations de marché. GTA VI est toujours attendu en novembre 2026. Le groupe envisage pour son 4e trimestre fiscal des revenus de 1,573 à 1,623 milliard, un net bookings de 1,51 à 1,56 milliard et un bpa de -70 à -54 cents. Sur l'exercice, les revenus sont anticipés entre 6,55 et 6,60 milliards, pour un net bookings de 6,65 à 6,70 milliards et une perte par action de 1,84 à 2$.

Chipotle Mexican Grill, la chaîne américaine de restauration rapide spécialiste du burrito, décroche une fois de plus avant bourse à Wall Street. Le groupe a publié hier soir des chiffres décevants, affichant une baisse de l'activité de 2,5% au 4e trimestre. Le groupe n'envisage pas de croissance cette année ! Le chiffre d'affaires trimestriel total a augmenté de 4,9% à 3 milliards de dollars, mais les ventes à restaurants comparables ont donc diminué de 2,5%. La marge opérationnelle a régressé à 14,1%, alors que le bénéfice dilué ajusté par action s'est affiché stable à 25 cents. Sur l'année, le chiffres d'affaires a augmenté de 5,4% à 11,9 milliards, alors que le bénéfice ajusté par action a progressé de 4,5% à 1,17$. Pour 2026, le management estime que les ventes à restaurants comparables devraient être relativement stables.

Emerson Electric, spécialiste de la conception, la fabrication et la commercialisation de produits technologiques, a publié hier soir pour son 1er trimestre des comptes supérieurs aux attentes, affichant sur la période un bénéfice ajusté par action de 1,46$ et des revenus de 4,35 milliards de dollars (+4%). Le bénéfice net a représenté 605 millions de dollars. Le groupe de St. Louis, qui conçoit notamment des systèmes de contrôle de processus, vannes et instruments d'analyse, envisage sur le trimestre entamé un bénéfice ajusté par action logé entre 1,50 et 1,55$. Le bpa ajusté annuel est attendu entre 6,40 et 6,55$.

Super Micro Computer, l'ex-vedette des serveurs d'IA, rebondit avant bourse à Wall Street. Pour son 2e trimestre fiscal, le groupe a publié hier soir un bénéfice de plus de 400 millions de dollars et un bénéfice ajusté par action de 69 cents, bien au-dessus du consensus, pour des revenus de 12,7 milliards de dollars près de 20% plus élevés qu'attendu. Les revenus ont plus que doublé en séquentiel comme en glissement annuel, puisqu'ils se situaient à 5 milliards de dollars sur le précédent trimestre et 5,7 milliards un an avant. Le bénéfice net est lui aussi en très forte progression. Il était de 168 millions de dollars sur le T1 fiscal et de 321 millions un an plus tôt. Sur le trimestre entamé, SMCI envisage un bénéfice ajusté par action de 60 cents ou plus et des revenus de 12,3 milliards de dollars "au moins". Sur l'ensemble de l'exercice 2026, le groupe prévoit des revenus d'au moins 40 milliards de dollars.

Uber Technologies corrige avant bourse à Wall Street suite à sa publication financière. Le groupe californien a annoncé pour le 4e trimestre un bénéfice net de 296 millions de dollars et un bénéfice ajusté par action de 71 cents (+27%), inférieur au consensus de place, pour des revenus de 14,4 milliards de dollars (+20%) en revanche légèrement au-dessus du consensus des analystes. Les réservations brutes se sont appréciées de 22% à 54,1 milliards. L'Ebitda ajusté a augmenté de 35% à 2,5 milliards de dollars. Le bénéfice net ajusté s'est apprécié de 25% à 1,5 milliard. Sur l'exercice, le groupe a dégagé un bénéfice de plus de 10 milliards de dollars pour des revenus supérieurs à 52 milliards de dollars.

Pour son premier trimestre fiscal 2026, Uber envisage des réservations brutes allant de 52 à 53,5 milliards de dollars, en croissance de 17% à 21% à devises constantes. Le bénéfice ajusté par action sur la période est anticipé entre 65 et 72 cents, en progression de 37% en milieu de fourchette. L'Ebitda ajusté est attendu entre 2,37 et 2,47 milliards.

Eli Lilly, le laboratoire d'Indianapolis, bondit en pré-séance à Wall Street, attendu au plus haut historique après sa publication financière. Une performance qui contraste avec celle du rival danois Novo Nordisk, qui abandonne pour sa part 16% environ sur sa place boursière domestique suite à un avertissement sur ses objectifs 2026. Lilly, pour sa part, se porte donc mieux que bien, avec une progression des revenus du 4e trimestre de 43% à 19,3 milliards de dollars tirée par les volumes de Mounjaro et Zepbound. Le bénéfice ajusté trimestriel par action du groupe américain a grimpé de 42% à 7,54$.

Le groupe envisage pour 2026 un chiffre d'affaires compris entre 80 et 83 milliards de dollars et un bénéfice ajusté par action compris entre 33,50 et 35$. "2025 a été une année charnière pour Lilly", a déclaré David A. Ricks, PDG de Lilly. "Nous avons permis à des millions de patients supplémentaires d'accéder à nos traitements grâce au lancement d'Inluriyo, à l'expansion mondiale de Mounjaro et de Kisunla, et à la soumission d'une demande d'autorisation de mise sur le marché pour orforglipron. Nous avons augmenté nos capacités de production et, grâce à notre accord avec le gouvernement américain, ouvert de nouveaux marchés aux médicaments contre l'obésité. À l'aube de notre 150e anniversaire, forts d'un portefeuille de produits prometteur et de plateformes comme LillyDirect, nous sommes mieux placés que jamais pour atteindre un nombre croissant de patients et accroître notre impact sur la santé mondiale".

Texas Instruments a annoncé ce jour l'acquisition de Silicon Labs, une transaction valorisant le concepteur de puces à 7,5 milliards de dollars. L'opération renforce TI sur le marché des puces de connectivité sans fil destinées aux applications industrielles et grand public. Le géant américain des puces analogiques réalise là sa plus importante acquisition depuis le rachat de National Semiconductor pour 6,5 milliards de dollars en 2011. TI s'offre Silicon Labs pour 231$ par action en cash, soit une prime d'environ 69% par rapport au dernier cours de clôture. TI prévoit que l'opération générera environ 450 millions de dollars de synergies annuelles en matière de production et d'exploitation dans les trois ans suivant sa clôture.