L'assurance vie surpasse désormais le Livret A en termes de rendement net
Avec la baisse du taux du livret réglementé à 1,5% au 1er février prochain, le fonds en euros affiche une rémunération nette d’imposition supérieure.
Le Livret A poursuit sa trajectoire descendante. Dans un communiqué publié le 15 janvier 2026, Bercy a confirmé que la rémunération du livret d'épargne réglementé (dont les paramètres sont fixés par l’État) passera à 1,5% à partir du 1er février. Cette décision marque la troisième réduction en l'espace de douze mois, après un passage de 3% à 2,4% le 1er février 2025, puis de 2,4% à 1,7% le 1er août dernier.
Cette dégradation progressive trouve son origine dans le ralentissement de l'inflation, tombée à 0,8%. La rémunération du Livret A étant partiellement indexée sur la hausse des prix, sa baisse était prévisible. Le gouvernement disposait certes de la possibilité de déroger à la règle de calcul automatique, mais il a choisi de ne pas intervenir. Face à un taux d'épargne des ménages particulièrement élevé, atteignant 18,3% au deuxième trimestre 2025 selon l’Insee, l'exécutif voit dans cette faible rémunération un levier pour encourager la consommation plutôt que l'épargne, alors que la demande intérieure reste morose.
Réallocation massive de l’épargne
La stratégie gouvernementale ne produit pas nécessairement les effets escomptés. Les statistiques récentes révèlent un phénomène de réallocation massive de l'épargne. Tandis que le Livret A a enregistré des collectes nettes négatives en septembre, octobre et novembre derniers, l’assurance vie enchaîne les performances record depuis la rentrée. La nouvelle diminution du taux du livret préféré des Français devrait accentuer ce transfert de capitaux.
L'avantage fiscal du Livret A, totalement exonéré d'impôts, ne suffit plus à compenser l'écart de rendement. Même après application de la flat tax de 30%, le fonds en euros offre une rentabilité supérieure. Selon les estimations du cabinet de conseil Fact & Figures, référence dans le secteur, le rendement moyen du support garanti de l’assurance vie devrait s'établir à 2,65% en 2025. Une fois l'impôt prélevé, la rentabilité nette ressort à 1,8%, soit 0,3 point de pourcentage de plus que le Livret A. Cette différence peut même s'accentuer pour les contrats détenus depuis plus de huit ans.
Un régime fiscal avantageux au-delà de huit ans de détention
L’assurance vie bénéficie d’une fiscalité particulièrement attractive pour les épargnants patients. Lorsqu'un contrat a été ouvert depuis plus de huit ans, les conditions de taxation deviennent nettement plus favorables en cas de retrait, techniquement désigné sous le terme de rachat.
Les gains retirés bénéficient d’un abattement annuel. Les célibataires peuvent percevoir jusqu’à 4.600 euros de plus-values par an sans payer d’impôt sur le revenu, montant qui double à 9.200 euros pour les couples mariés ou pacsés. Seuls les prélèvements sociaux (PS) à 17,2% s’appliquent sur ces sommes.
Par ailleurs, qu'il s'agisse d'un contrat récent ou ancien, les intérêts annuels générés par le fonds euros supportent uniquement les PS, prélevés automatiquement chaque année en l'absence de rachat. En ne considérant que cette imposition de 17,2%, la rémunération nette du fonds euros atteint 2,2%, creusant encore davantage l’écart avec le Livret A.
Source : Ministère de l'Économie – Épargne réglementée : nouveaux taux au 1er février 2026
