Mi-séance Paris : Publicis sanctionné, Amundi au plus haut

LA TENDANCE

Le CAC 40 évolue en très légère hausse autour de 8.190 points ce mardi midi et peine à confirmer une quatrième séance positive. L'appétit des investisseurs pour les actions est quand même meilleur depuis quelques jours et le Nikkei japonais a clôturé ce matin sur une envolée de +3,92%.

Hier, la chute de plus de 1.000$ de l'once d'or et celle de l'argent avaient provoqué une vraie secousse sur les marchés, même si les places boursières en Europe puis Wall Street sont parvenues à finir en territoire positif. Les nouvelles sont plus favorables sur le front géopolitique, l'Iran et les Etats-Unis semblant vouloir privilégier les discussions. Et Donald Trump a annoncé avoir conclu un accord avec l'Inde qui ramène les droits de douane américains sur les produits indiens de 50% à 18% en échange d'une réduction des barrières commerciales mises en place par New Delhi et d'un arrêt de ses achats de pétrole russe.

VALEURS EN HAUSSE

Dans le sillage du marché, Danone confirme son rebond avec un titre en hausse de 1,3% à 69,8 euros. L'Autorité européenne de sécurité des aliments (EFSA) a recommandé lundi d'abaisser le seuil de sécurité renforcé pour la céréulide dans les laits infantiles, la toxine à l'origine de rappels de boîtes de lait premier âge dans des dizaines de pays depuis décembre dernier. L'EFSA avait été saisie pour avis par la Commission européenne afin d'arrêter une norme nouvelle sur la céréulide dans les produits pour enfants. Cette toxine peut être à l'origine de vomissements et de diarrhées chez les nourrissons. Dans leur avis, les scientifiques de l'EFSA conseillent une dose aiguë de référence (DAR) de 0,014 microgramme par kilogramme de poids corporel pour la céréulide chez les nourrissons.

Schneider Electric gagne 1,6% à plus de 250 euros. Les analystes de Santander sont passés à 'surperformer' en visant 280 euros.

Au plus haut, Amundi s'octroie 4% au-dessus des 80 euros, recherché après sa belle publication annuelle. Le premier gestionnaire d'actifs en Europe a dévoilé un bénéfice avant impôt au quatrième trimestre supérieur aux attentes et a indiqué bénéficier de la volonté des investisseurs de diversifier leurs placements au-delà des actifs libellés en dollars américains. La collecte nette atteint 20,9 milliards d'euros sur le trimestre et les encours progressent de 6,2% sur un an, pour atteindre un nouveau record à 2.380 MdsE à fin décembre.

VALEURS EN BAISSE

Plus forte baisse du CAC 40, Publicis perd 8% à 79,5 euros malgré des résultats annuels légèrement supérieurs aux attentes. Le géant de la publicité et du marketing a fait état d'un revenu net annuel de 14,5 milliards d'euros, d'une marge opérationnelle de 18,2%, en amélioration de 20 points de base, avec un free cash-flow en hausse de 10,6% à environ 2,1 milliards d'euros. Sur le seul quatrième trimestre, la croissance organique a atteint 5,9% contre 5% de consensus. Le groupe propose un dividende de 3,75 euros par action au titre de 2025, en hausse de 4,2%, intégralement payé en numéraire. En termes de guidance, le management vise une croissance comprise entre 4% et 5% pour 2026 avec un taux de marge opérationnelle légèrement supérieur à 18,2%. Le FCF est anticipé à 2,1 MdsE environ.

Renault et Stellantis abandonnent respectivement 2% et 0,5%, pénalisés par une note d'analyste. Morgan Stanley explique que si le ratio rendement/risque s'est légèrement amélioré pour les constructeurs automobiles européens, la pression croissante des exportations automobiles chinoises est préoccupante pour les acteurs majeurs du marché. Selon la banque, la montée en puissance des constructeurs chinois est une tendance " loin d'être terminée ". Dans ce contexte, elle privilégie les constructeurs premium, Mercedes étant son choix numéro un et BMW étant la seule autre valeur 'surpondérée' du secteur. Pour Renault, dégradé à 'sous-pondérer', les attentes restent élevées, mais un ralentissement progressif est probable en raison d'une concurrence accrue, ce qui place les estimations à moyen terme de MS " bien en deçà " du consensus. Bien que Stellantis (dégradé à 'pondération en ligne') présente à la fois des opportunités et des risques, l'amélioration progressive des produits ne s'est pas encore traduite par des gains de parts de marché significatifs, ce qui exerce une pression sur les prix, les marges et le flux de trésorerie disponible.

Sartorius Stedim Biotech décroche de 4% à 180 euros après un point annuel globalement conforme aux attentes des analystes. Sur l'exercice clos, l'un des principaux fournisseurs de technologies innovantes pour la fabrication de produits biologiques a réalisé un chiffre d'affaires en hausse 9,6%, à taux de change constants, à 2,967 milliards d'euros. La croissance déclarée s'est élevée à 6,7%, principalement en raison de la faiblesse du dollar américain. Le résultat net courant préliminaire a bondi de 26,7% à 428 ME, l'EBITDA courant préliminaire a progressé à un taux supérieur à la moyenne, de 17,3%, à 914 millions d'euros. La marge d'EBITDA courant s'est ainsi améliorée de 2,8 points de pourcentage pour atteindre 30,8%. Pour l'exercice 2026, Sartorius Stedim Biotech prévoit une augmentation de son chiffre d'affaires comprise entre environ 6 et 10% à taux de change constants, dont une contribution d'environ 1 point de pourcentage provenant des surtaxes douanières américaines. La croissance sera principalement tirée par l'activité consommables, tandis que l'activité équipements devrait rester au moins stable. La marge EBITDA courant devrait augmenter pour atteindre un peu plus de 31%, portée par les effets de volume et d'échelle (exercice précédent : 30,8%).

Wavestone (-1,5% à 59,5 euros) a publié pour le troisième trimestre de son exercice 2025-2026 un chiffre d'affaires de 247,1 ME, en hausse de +3% sur un an. À périmètre et taux de change constants, le chiffre d'affaires trimestriel est en progression de +2%. À l'issue des neuf premiers mois de l'exercice, Wavestone affiche un chiffre d'affaires consolidé de 705 ME, en croissance de +1% par rapport à la même période un an plus tôt. Sur une base organique, le chiffre d'affaires à neuf mois est demeuré stable par rapport à l'an dernier. L'objectif d'une croissance organique positive en 2025-2026 est réaffirmé avec une marge opérationnelle récurrente annuelle de l'ordre 13%. Ces objectifs s'entendent toujours à taux de change constants, et hors nouvelle acquisition.