Clôture Paris : le CAC 40 finalement en légère baisse...

LA TENDANCE

BNP Paribas, Air Liquide, Danone, Capgemini, Amundi : plusieurs grandes valeurs étaient sous le feu des projecteurs aujourd'hui après leurs publications trimestrielles : si la séance s'est plutôt bien passée bien pour Air Liquide, Capgemini, voire Danone, les réactions d'Amundi et de BNP Paribas ont été nettement plus lourdes... Au global, le CAC 40 cède 0,27% à 8.217 points en clôture, malgré les derniers records établis sur le Nasdaq américain. Le sentiment des investisseurs demeure en effet favorable outre-Atlantique, alors que Donald Trump, en tournée en Asie, s'est dit confiant dans la conclusion d'un accord avec son homologue chinois Xi Jinping, qu'il doit rencontrer jeudi... Un accord entre les deux premières puissances mondiales permettrait de suspendre les droits de douane élevés qu'elles entendent s'infliger et les contrôles de Pékin sur les exportations de terres rares. Sur les devises, en attendant une nouvelle baisse des taux de la Fed demain soir, l'euro remonte à 1,1660/$. Le pétrole revient à 64,50$ le brent. Le bitcoin campe sur les 115.000$...

VALEURS EN HAUSSE

Nokia : +21%, sur la prise de participation de Nvidia pour 1 milliard de dollars à 6,01$ par action ! Cet investissement entre dans le cadre d'un nouveau partenariat stratégique entre les deux groupes. Le géant finlandais Nokia va émettre 166,4 millions d'actions nouvelles pour faire entrer à son capital le géant des puces d'IA. Ainsi, le groupe de Jensen Huang va prendre une participation de 2,9% au capital du groupe finlandais de télécommunications. Cet investissement s'ajoute à un partenariat stratégique visant à façonner et à diriger le marché de l'IA-RAN et à soutenir l'évolution des réseaux de centres de données, ajoute le groupe scandinave. Nokia utilisera le produit de l'émission pour accélérer ses plans stratégiques visant à promouvoir une connectivité de confiance pour le supercycle de l'IA et d'autres objectifs généraux de l'entreprise. Le Conseil d'administration de Nokia a donc décidé d'émettre 166.389.351 nouvelles actions dans le cadre d'une émission d'actions permettant à Nvidia d'investir 1 milliard de dollars. Sous réserve de certaines conditions de clôture usuelles, Nvidia souscrira les actions au prix de souscription de 6,01 dollars pièce. Cette transaction permettra à Nvidia de devenir actionnaire à hauteur de 2,90% de Nokia. Ce partenariat stratégique et cet investissement "devraient créer une valeur significative pour les deux entreprises". Nokia prévoit d'accélérer le développement de ses logiciels RAN 5G et 6G pour qu'ils fonctionnent sur l'architecture Nvidia et réalisera des investissements pour atteindre son objectif stratégique d'accroître sa présence sur le marché de l'IA et du Cloud grâce à des solutions réseau adaptées aux centres de données au sein de son activité Infrastructure Réseau. Nokia et Nvidia ont convenu de collaborer sur des solutions de réseau IA et d'explorer les opportunités d'intégrer les technologies de commutation et optiques des centres de données de Nokia dans la future architecture d'infrastructure IA de Nvidia... JP Morgan a agi à titre de conseiller financier auprès de Nokia. Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP et Krogerus Attorneys Ltd ont agi en tant que conseillers juridiques...

Nano : +16% avec Inventiva (+7%) et OpMobility (+5%)

Casino : +4% avec Guerbet et Forvia

Valeo gagne 3,5%. Jefferies a augmenté son objectif de 8,8 à 10,35 euros.

Atos : +3% suivi de Edenred, Pluxee, Infotel

SMCP : +2% suivi de Quadient,

Renault gagne 1,7% et Stellantis 1,5%. Les ventes de véhicules neufs en Europe ont rebondi de 10,7% sur un an en septembre selon le rapport publié par l'Association des constructeurs européens d'automobiles (ACEA). Le groupe Stellantis a vu ses ventes augmenter de 11,5% le mois dernier dans l'UE, en Grande-Bretagne et dans l'espace de l'Association européenne de libre-échange.

CapGemini grimpe de 1,5%, après avoir ajusté ses objectifs 2025 avec une croissance du chiffre d'affaires à taux de change constants désormais attendue entre +2% et +2,5% contre -1% et + 1% précédemment. La marge opérationnelle est estimée entre 13,3% et 13,4% (contre 13,3% et 13,5% précédemment). Capgemini affiche un chiffre d'affaires de 5.393 millions d'euros au 3ème trimestre 2025, en hausse de +2,9 % à taux de change constants. Le chiffre d'affaires ressort à 16.500 millions d'euros sur les 9 premiers mois de 2025, en hausse de +1% à taux de change constants.

Air Liquide (+0,8%) a publié un chiffre d'affaires trimestriel en hausse de +1,9% à données comparables (- 2,4% en publié, reflétant un effet de change négatif et la baisse des prix de l'énergie dont les variations sont répercutées aux clients) à 6.599 millions d'euros. Le groupe se déclare très confiant dans sa capacité à augmenter sa marge opérationnelle et à réaliser une croissance du résultat net récurrent, à taux de change constant en 2025.

EssilorLuxottica (+0,3% à 318 euros) campe sur ses sommets historiques. RBC a relevé son objectif de cours de 305 à 340 euros.

VALEURS EN BAISSE

Clariane chute de 12%, alors qu'au 30 septembre, le chiffre d'affaires consolidé du groupe s'est établi à 3,976 milliards d'euros, soit une croissance de +1,1% en base publiée et de +4,9% en base organique. Le chiffre d'affaires du 3e trimestre a progressé de +5,1% en base organique. En 2025, le principal objectif du groupe était de finaliser son plan de renforcement de la structure financière et de retrouver un accès normalisé au financement, ce qui a été atteint avec 6 mois d'avance... Dans ce contexte, Clariane a confirmé l'objectif de croissance organique du chiffre d'affaires d'environ +5% et du ratio de levier financier 'wholeco' inférieur à 5,5x. Le groupe s'attend à un Ebitda, pré IFRS 16 et proforma des cessions, en progression d'environ +10% sur le second semestre 2025, à comparer à la baisse de -4,1% au 1er semestre. La marge d'Ebitda au second semestre devrait s'établir autour de 12%, avec la montée en charge progressive des mesures d'ajustements et d'économies déployées en France et en Allemagne. Au vu de ces différents facteurs, l'Ebitda pré IFRS 16 et proforma des cessions, sur l'ensemble de l'exercice est attendu en progression, bien qu'à un niveau inférieur à la fourchette initiale de +6% à +9%. Portzamparc souligne que malgré une publication solide, la révision en baisse de l'objectif d'Ebitda va jouer sur ses propres projections qui seront aussi ajustées. L'analyste en attendant conserve le dossier en visant un cours de 4,30 euros.

Innate retombe de 10% avec SoiTec (-7%) et Nacon (-6%) après ses résultats

Amundi : -6% après ses comptes avec Worldline, Memscap (-5%)

BNP Paribas (-4%) a publié un résultat net part du groupe de 3,04 milliards d'euros sur la période allant de juillet à septembre, légèrement inférieur aux 3,09 milliards d'euros attendus en moyenne par le consensus compilé par la banque. Le produit net bancaire a progressé dans le même temps de 5,3% à 12,6 milliards d'euros, contre 12,8 milliards attendus par les analystes. BNP Paribas a déclaré que les charges d'intégration d'Axa Investment Managers, l'ancienne filiale de gestion d'actifs d'AXA acquise en juillet, sont estimées à 690 millions d'euros. Les résultats du troisième trimestre sont les premiers à intégrer l'impact d'Axa IM sur les comptes de BNP Paribas. Le groupe maintient son objectif 2025 de résultat net, supérieur à 12,2 milliards d'euros, ainsi que son objectif 2028 de ROTE à 13%.

Ramsay : -4% suivi de M&P, Imerys (-3,5%)

Claranova : -3,5%, avec Eutelsat, Voltalia

Nexity : -2,5% suivi de Vinci, Coty, GL Events, DS

L'Oreal : -1,5% en compagnie de SopraSteria, Getlink, Eramet, Scor, Interparfums, Saint-Gobain

Danone (stable). Le groupe a délivré, au T3 2025, un chiffre d'affaires de 6.876 millions d'euros, en croissance de +4,8% en données comparables, grâce à une hausse de +3,2% du volume/mix et un effet prix de +1,6%. Les objectifs 2025 sont confirmés, en ligne avec l'ambition moyen-terme : croissance du chiffre d'affaires en données comparables comprise entre +3% et +5% et croissance du résultat opérationnel courant plus rapide que celle du chiffre d'affaires.