Boursier.com : Comment envisagez-vous l'année 2024 ?

Le narratif principal pour les investisseurs concerne l'évolution des taux d'intérêt. Les banques centrales cherchent en ce moment à maintenir la pression pour réduire l'inflation. Mais la FED et la BCE devraient être en position l'année prochaine de baisser leurs taux. On assiste en ce moment à un ralentissement économique tant dans le secteur manufacturier que dans les services. Cela conduit à une baisse de l'inflation avec une progression des prix des services revenue à +4,6% en Europe. La BCE pourra se montrer plus accommodante dès lors que l'inflation des services reviendra autour de +2% à +3%.

Boursier.com : A quel moment cette baisse des taux devrait intervenir ?

En Europe, notre scénario central comporte 3 baisses de taux l'année prochaine. Ce devrait être le cas en juin, septembre et décembre. Aux Etats-Unis, la Fed devait baisser à deux reprises ses taux d'intérêt durant l'année 2024...

Boursier.com : Comment expliquez-vous la bonne tenue de l'économie américaine ?

Alors que l'économie de la zone Euro évolue en terrain légèrement négatif, le rythme de croissance annualisé s'est élevé à +5% aux Etats-Unis sur le troisième trimestre. Cette bonne tenue de l'économie américaine est liée à une politique budgétaire expansionniste. Le pays est dopé par les dépenses publiques... De plus, la consommation des ménages s'est bien tenue jusqu'à présent. Néanmoins, un ralentissement devrait intervenir avec l'impact de la hausse des taux sur les différents agents économiques.

Boursier.com : Quelles sont vos prévisions de croissance ?

Pour 2024, nous prévoyons une croissance de +0,8% aux Etats-Unis et de +1,1% en Europe. Outre-Atlantique, l'inflation devrait revenir à +2,5% l'année prochaine contre +4,1% en 2023. En Europe, l'inflation devrait être en 2024 de +2,2% au lieu de +5,5% cette année...

Boursier.com : Quels sont les principaux risques actuels ?

Même si ce n'est pas encore un enjeu majeur pour les investisseurs, les élections américaines sont à surveiller de près. La géopolitique constitue un autre risque potentiel. De ce point de vue, nous ne prévoyons pas à court terme une aggravation des tensions entre les Etats-Unis et la Chine au sujet de Taïwan. Pour ce qui est du Moyen-Orient, Biden ne tient pas à ce qu'un conflit de grande ampleur surgisse dans la région. Nous ne croyons pas à une escalade militaire ni à des coupes de production de pétrole de la part des pays membres de l'OPEP...