La compensation semestrielle, un moment clef ?
Au fixing, le CAC40 a terminé la séance en baisse de 0.75 % à 4958.75 dans un volume de 3.600 MDE. Alors que les nouvelles qui affluent de par le monde sont globalement négatives, les marchés eux sont totalement insensibles à la veille de la clôture trimestrielle et semestrielle des contrats dérivés. Un moment technique important et qui sera peut-être significatif pour la suite de la tendance au second semestre. Dans la foulée de cette compensation, la prise de pouls de la microéconomie sera le fil rouge à partir de début juillet. A cette occasion, les investisseurs pourront mesurer l’impact de la crise et d’en envisager les perspectives.
Les points sur le future juin sont, à la hausse, 5023.50 (Haut du Gap baissier du 11 juin à dépasser à la compensation), 5128.50/5147 (Très fort. Résistance hebdomadaire et MM100 semaines), 5167 ( MM20 mois sur le future), 5175 (Pull Back daily) puis 5250 (cible Daily) voire 5288 (Très fort = MM200 jours) et à la baisse, 4954 (S1 intraday), 4894 (S2 intraday demain 16H00), 4880 (Crucial à MT = MM200 semaines), 4865 (Fort = MM20 jours), 4841 (Alerte de CT = MM100 jours, à préserver à la compensation), 4835 (23.60 % en FIbo), 4704 (Warning de CT), 4599/4593 (MM50 jours et 38.20 % en Fibo) puis 4522/4508 (fort jusqu’au 25 juin) voire 4396 (Cible et niveau d’achat à court terme = 50 % en Fibo).
A TCT, la configuration conservera un biais positif > MM20 jours
A un horizon de moyen terme, la reprise technique dépendra non seulement du maintien des prix > MM200 semaines mais aussi du débordement durable de la MM100 semaines pour le second semestre ! A noter que la perte de 4704 en clôture hebdomadaire sera aussi déterminante car elle renverrait les prix sur les 50 % de retracement du cycle de reprise en place depuis mi-mars !
Hors exceptionnel, la stratégie principale consistera à se délester des positions entre 5145/5300 ou bien d’en reconstituer entre 4515/4396.
Pour demain, on restera avant tout très vigilant jusqu’au fixing de l’échéance juin (16H00). Attention aux fausses pistes, il faut privilégier l’arbitrage entre 4845/5108 (au plus large) ou entre 4915/5055 (au plus près).
Analyse réalisée au fixing du 18 juin
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