L’ombre de la FED plane sur le CAC40

La Bourse de Paris a terminé la séance en légère baisse, les investisseurs adoptant une posture prudente à quelques heures d'une décision très attendue de la Réserve fédérale américaine. Si une baisse de 25 points de base du taux directeur est largement anticipée, les marchés seront surtout attentifs au ton adopté par Jerome Powell et aux nouvelles projections économiques de l’institution, notamment en matière de croissance et d’inflation. Les opérateurs scruteront également tout indice sur d’éventuelles baisses de taux supplémentaires d’ici la fin de l’année. Dans ce contexte d’attente, la prudence a dominé sur les marchés, et le secteur bancaire a souffert, BNP Paribas a perdu 1,89% à 77,67 et le Crédit Agricole -1,09% à 16,27, pénalisée par la perspective de taux plus bas, qui pèsent sur les marges d’intérêt.

Les résistances sont : 7873 et 7920 puis 7968 et 8007,50 (invalidation du double top) voire 8021 puis 8090,5 et 8126,5 voire 8153,5 puis 8189,5 et 8257,5 puis 8384 voire 8716 puis 8890 et 9340. 
Les supports sont : 7825 puis 7790 et 7720 puis 7666 et 7633,5 puis 7599,5 voire 7571 et 7553 puis 7526 voire 7507,5.

En intraday, la tendance est baissière sous 7839 points.

Graphiquement, le Future CAC 40 (cf. données 14 heures) poursuit la construction d’une figure de vague de Wolfe, avec un objectif théorique fixé à 7 606 points. Un repli sous la médiane du range actuel, située à 7 765 points, constituerait un premier signal de faiblesse technique, traduisant l’incapacité du marché à retrouver un élan haussier durable. Dans ce scénario, un retour vers les 7 720 points pourrait être envisagé à court terme. Une rupture de ce seuil ouvrirait la voie à une phase corrective plus marquée, avec des supports à surveiller autour de 7 553 puis 7 526 points. En l’absence de réaction acheteuse, l’indice pourrait combler le gap laissé ouvert en avril à 7 283 points. À plus long terme, le risque d’un repli vers 7 046 points resterait d’actualité, en lien avec une figure de retournement en triple sommet identifiée depuis la fin du printemps.

A l’inverse, un passage au-dessus du seuil de 7 813 points, correspondant au point pivot de la reprise haussière à court terme, ne remettrait pas en cause la validité de la structure baissière actuellement en place. En revanche, un dépassement confirmé des 7 901 points invaliderait totalement le scénario technique défensif. Pour envisager un redémarrage plus durable de la tendance haussière, le marché devra franchir de manière nette la borne supérieure du trading range, située à 8 007,5 points une dynamique qui gagnerait en crédibilité si elle s’accompagnait d’un catalyseur fondamental. Dans ce cas, un retour progressif vers les sommets historiques pourrait être envisagé.

Du coté des indicateurs, l’indice évolue sous sa moyenne mobile 50 et 200, les histogrammes du MACD oscillent à la baisse évoluant juste au-dessus de la ligne de signal, le RSI est « neutre » tandis que les volumes sont en hausse par rapport à la séance de la veille. 

Pour conclure, la structure de vague de wolfe en cours sur le Future CAC40 en 14h, nous incite à rester méfiant vis-à-vis du marché tout en renforçant notre stratégie de spéculative baissière au sein du portefeuille dynamique (Short Société Générale) tout comme notre position de couverture via le BX4 au sein du portefeuille Investisseur. Notre stratégie se réajustera en fonction de soit l’atteinte de l’objectif de la vague de wolfe ou son invalidation à 7901 points.