Accord ou nouvel accroc, les marchés ont choisi !
En ce moment, tout est bon sur le front sino-américain, la moindre avancée dans les négociations commerciales est considérée comme très positive alors que rien de concret n’a encore été signé. Les marchés continuent donc d’acheter la rumeur à l’image des dernières déclarations du ministère du commerce chinois qui annonce que les Etats Unis et la Chine auraient l’idée d’annuler graduellement les tarifs douaniers existants. Il n’en fallait donc pas plus pour réaliser un nouveau top annuel sur le CAC40 à 5894.87 et préserver le seuil des 5850 points en clôture. A noter que sur la dernière impulsion haussière (partie du 23.10 + bas à 5616.02), l’indice parisien a ouvert ce matin un troisième gap haussier (vite comblé), synonyme en temps normal de gap d’épuisement sous l’aspect graphique. A notre sens, il ne faut pas le négliger d’autant plus que les mains qui payent actuellement sont fragiles (retardataires, sous investis, sceptiques) voire contraintes (vendeurs coincés). Au fixing, le CAC40 a terminé en hausse de 0.41 % à 5890.99 dans un volume de 4.00 MDE.
Les points sur le future novembre sont, à la hausse, 5850 (majeur, débordé sur 2 clôtures), 5894.87/5906.50 (top annuel sur le cash et historique sur le future), 5885 (résistance hebdomadaire, dépassée ponctuellement), 5901 (réplique de TCT, réalisée avec un plus haut à 5906.50), 5913 (partie haute du canal pour demain), 5950 (fort), 5980 (très fort) puis 6080 voire 6168.15/6241(+ haut de 2007 et cible figure de MT) et à la baisse, 5810 (sensible à TCT), 5778.29/5775.50 (pied du gap du 4.11 sur le cash et sur le future), 5745 (préalerte), 5723 (MM20 jours), 5707 (1er Warning de CT), 5689.20 (fort, compensation historique du T3 2019 sur le future), 5631.25 (50% de retracement du dernier cycle de TCT), 5617 (MM50 jours), 5568 (Warning de CT), 5540 (MM100 jours et seuil critique de CT) puis 5428.25 (1er seuil d’alerte de MT) voire 5370 (MM200 jours, support majeur).
A très court terme, la configuration restera très positive > MM20 jours et a fortiori > 5810.
D’un point de vue comportemental et comme indiqué en préambule, le rapport de force est toujours en faveur des acheteurs mais avec quelques contraintes.
Techniquement, la figure de continuation haussière poursuit son déploiement et le maintien des prix au-dessus de 5850 (palier majeur) est impératif à moyen terme. Il faut que les prix restent durablement au-delà et, dans l’idéal, créer un écart type stable afin d’atteindre 6080 voire le plus haut de 2007 (6168.15 sur le cash). Ce scénario serait remis à plus tard < 5783 et surtout < 5745. Pour l’instant, on peut conserver > 5707 sur le future novembre (1er warning de CT). Seule la perte nette de la MM100 jours puis de 5428 ouvrirait la perspective d’une correction plus marquée sur 5245.
A court terme, premier petit essoufflement à l’image du RSI en base 7H00 qui a croisé à la baisse annonçant un probable retracement. Cet indicateur signifie aussi une divergence par rapport au top du 30/10 (5774 future novembre). Ce premier niveau serait donc une cible minime de retracement, niveau qui correspond également aux 23.60 % en Fibonacci situés à 5783.66 (future novembre). Ce scénario serait retardé > 5930 en clôture de l’échéance novembre qui aura lieu le 15.
Au + près, on privilégiera les écarts avec un biais vendeur < 5910/5930 (SL > 5980) pour viser 5820, 5783 et 5745.
Analyse réalisée au fixing du 07 novembre.
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