Premier recul de l'activité dans le secteur des services depuis trois mois (Indices PMI HCOB)

Les dernières données PMI HCOB mettent en évidence une détérioration de la conjoncture dans le secteur des services français, le volume des nouvelles affaires ayant enregistré sa plus forte contraction depuis six mois tandis que l'activité a reculé pour la première fois depuis octobre dernier. L'emploi a toutefois progressé par rapport à décembre tandis que les perspectives d'activité à douze mois se sont nettement redressées et ont atteint leur plus haut niveau depuis septembre 2024.

À 48,4 contre 50,1 en décembre et 478,9 en lecture préliminaire, l'indice PM HCOB de l'activité commerciale - qui compare le volume d'activité du mois en cours à celui du mois précédent - s'est, pour la première fois depuis octobre 2025, replié en dessous de la barre des 50. Il signale ainsi une contraction modérée de l'activité du secteur des services en ce début d'année 2026.

L'indice HCOB PMI composite de l'activité globale signale pour sa part la première baisse de l'activité du secteur privé depuis octobre 2025. À 49,1 contre 50,0 en décembre et 48,6 en lecture préliminaire, il ne met toutefois en évidence qu'un taux de contraction marginal.

Jonas Feldhusen, économiste junior, Hamburg Commercial Bank, commente ainsi les derniers résultats de l'enquête : "les dernières données PMI dressent un tableau contrasté des performances du secteur privé français en ce premier mois de l'année 2026. Si des signes d'une reprise progressive ont été observés ces derniers mois dans le secteur manufacturier, le secteur des services a quant à lui entamé l'année 2026 sur des bases plus fragiles, comme en témoigne le repli de son activité en janvier. Par conséquent, et en raison de la part prépondérante du secteur des services dans l'économie française, l'indice composite de l'activité globale s'est replié en dessous du seuil d'expansion ".