Nouveau ralentissement de la croissance de l'économie de la zone euro en janvier (indices PMI HCOB)

Conformément à la tendance observée tout au long de l'année 2025, l'activité du secteur privé de la zone euro a progressé en janvier. Toutefois, comme en décembre, l'expansion a ralenti, son rythme ayant ainsi affiché un niveau nettement inférieur à sa moyenne historique. L'indice désaisonnalisé PMI composite HCOB de l'activité globale signale ainsi, en janvier, une treizième hausse mensuelle consécutive de l'activité du secteur privé.

S'étant replié de 51,5 en décembre à 51,3 (vs 51,5 en première lecture), il n'indique toutefois qu'une croissance peu marquée, la plus faible en outre depuis septembre dernier. Ce ralentissement de l'expansion reflète une décélération de la hausse de l'activité des prestataires de services, laquelle a en effet largement éclipsé le retour à la croissance de la production dans le secteur manufacturier.

À 51,6 en janvier (vs 51,9 en estimation flash), l'indice PMI HCOB pour le secteur des services se replie par rapport à décembre (52,4) et ne signale qu'une croissance modérée de l'activité, la plus faible, en outre, observée depuis septembre 2025.

Dr. Cyrus de la Rubia, Chef économiste à la Hamburg Commercial Bank, commente ainsi les derniers résultats de l'enquête: "l'activité du secteur des services de la zone euro a augmenté pour un huitième mois consécutif en janvier. Si l'expansion a affiché un rythme satisfaisant, la conjoncture demeure incertaine. La faiblesse des hausses de l'emploi et des nouvelles affaires observée au cours du mois indique en effet que la reprise du secteur reste fragile".