Sapmer : un semestre de transition

Le 1er semestre 2024 de l'armement réunionnais Sapmer est un semestre de transition pour le groupe.

L'activité pêcherie, comprenant la pêche australe (pêche à la légine et pêche à la langouste) et la pêche au thon tropical (ventes de thon brut), représente 96% du chiffre d'affaires total. Cette activité est en baisse de 35% et de 22% à périmètre constant.

Le chiffre d'affaires de la pêcherie légine est en baisse de 14% essentiellement en raison d'un volume de ventes inférieur au 1er semestre 2023. Le chiffre d'affaires de la langouste est en diminution de 20%. La faiblesse du Yen lors du premier semestre a entraîné des tensions sur les prix au Japon, le principal marché à l'export de l'armement réunionnais. Le chiffre d'affaires de la pêcherie thon est en baisse de -32% à périmètre constant en raison de trois effets négatifs : un mix de pêche défavorable, une baisse des prix de vente par espèce et dans une moindre mesure une baisse des volumes. Le cumul de ces trois effets négatifs sur une même période est inédit et ne peut donc être que temporaire.

Suite à la fermeture de l'usine de valorisation à Maurice au cours du 1er semestre, le chiffre d'affaires de l'activité valorisation est constitué uniquement de ventes directes réalisées dans le comptoir sur le Port de la Réunion qui continue d'enregistrer une croissance dynamique à deux chiffres.

L'Excèdent Brut d'Exploitation réalisé est à l'équilibre. Les dotations aux amortissements et dépréciations de -3,5 ME et les autres charges et produits opérationnels de -0,6 ME conduisent à un résultat opérationnel de -4,1 ME.

Après prise en compte de la quote-part des pertes réalisées par l'usine de valorisation à Maurice avant sa fermeture définitive, de l'impôt sur les bénéfices et des impôts différés, la société génère un résultat de -4,3 ME (+0,8 ME).

Structure bilancielle

Au 30 juin 2024, les capitaux propres s'établissent à 34,1 ME. La dette financière est de 47 ME et la trésorerie est de 7,5 ME. La dette nette ressort ainsi à 39,5 ME, ce qui donne un ratio dette nette sur capitaux propres de 1,2x.

Perspectives

Les volumes de pêche au thon restent décevants au 3e trimestre. La performance du second semestre de l'activité thonière dépendra des volumes de pêche du 4e trimestre. Sapmer dispose encore de quotas de thon pour pêcher de manière satisfaisante jusqu'à la fin de l'année.
Le mix de pêche est plus favorable depuis juin et les prix de vente par espèce sont en hausse, le prix de vente moyen connaît ainsi une forte croissance.
Les débuts de la campagne de légine 2024/25 sont bons. Deux des palangriers qui sont sur zone depuis le début de la campagne qui a commencé le 1er septembre réalisent des bons rendements de pêche.

Le Yen s'est renforcé depuis juillet, ce qui pourrait avoir un impact positif sur les prix de la langouste à moyen terme, si cette tendance se confirme. Le langoustier repartira en mer en novembre pour une première débarque prévue en janvier.