Le Flash Small & Mid du jour par Eric Lewin !
Votre rendez-vous quotidien avec les petites et moyennes capitalisations ! Chaque jour, retrouvez l’analyse d’Eric Lewin sur les valeurs Small & Mid Caps du moment qui font l’actualité.
Valeo au plus haut depuis un an
La semaine dernière a été assez exceptionnelle pour l’équipementier automobile avec une progression de plus de 20% et un plus haut depuis un an.
Il faut dire que le chiffre d’affaires au titre du troisième trimestre a été conforme aux attentes avec une progression de 0,6% à 5 milliards d’euros, dopée notamment par une poussée de l’Europe où la croissance a atteint 7,4%.
Les objectifs 2025 sont de plus confirmés, c’est à dire un chiffre d’affaires de l’ordre de 20,5 milliards d’euros combinée à une marge opérationnelle courante entre 4,5% et 5,5% et un free cash flow entre 450 et 550 millions d’euros.
A noter que la société était l’une des plus shortées par les vendeurs à découvert, ce qui explique la forte remontée à la moindre bonne nouvelle.
Sur dix ans, l’action est encore en baisse de près de 75%. Le titre a encore du potentiel aux cours actuels d’autant qu’il se paye sur un PER de 6 aux cours actuels.
Une année quelconque pour Fountaine Pajot
Le chiffre d’affaires du spécialiste de la plaisance a reculé de 8,2% sur l’exercice 2024/25 à 323,2 millions d’euros.
Le groupe ne donne pas plus de précision mais il y a une certaine détérioration par rapport à la baisse de 5,3% sur le premier semestre de ce même exercice.
Rappelons que la société réalise 85% de ses ventes à l’exportation avec en tête des facturations l’Europe avec 35% devant l’Amérique du Nord avec 24%.
Il est possible toutefois que les résultats annuels soient moins bons que sur l’exercice 2023-24 dans la mesure où déjà sur le premier semestre le résultat d’exploitation avait chuté de 22% à 19,7 millions d’euros.
Le titre en hausse de 8% depuis le début de l’année est structurellement peu liquide et attractif… Il se paye sur seulement un PER de 6 aux cours actuels et mériterait un meilleur traitement même si le secteur du nautisme est en première ligne quand il y a un ralentissement économique dans le monde.
Exosens sans réaction
L’action reste quasiment stable alors que la publication du jour est plutôt encourageante avec notamment une progression de 23,2% du chiffre d’affaires sur neuf mois à 327,8 millions d’euros.
La marge brute ressort également en hausse, passant de 49% à 51,2% soit une progression de 28,7% à 168 millions d’euros.
Les résultats sont donc parfaitement en ligne avec les objectifs fixés pour 2025 c’est à dire une croissance du chiffre d’affaires dans le haut de la fourchette de 15-20% et une croissance de l’Ebitda ajusté dans la bas de la fourchette de 20-25% par rapport à 2024.
La hausse du titre dépasse les 140% depuis le début de l’année et il semble largement à son prix avec un PER de 30 aux cours actuels, ce qui reste cher même pour une pépite comme Exosens, spécialisée sur les systèmes de vision nocturne.
Analyse achevée de rédiger à 9H30
Cette communication constitue une recommandation d’investissement à caractère général et ne saurait être assimilée à un conseil en investissement personnalisé. Les informations fournies sont de nature générale et ne tiennent pas compte de la situation financière, des objectifs d’investissement ou de la tolérance au risque propres à chaque investisseur.
Cette communication ne constitue ni une offre d’achat, ni une sollicitation de vente d’instruments financiers.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Tout investissement comporte des risques, notamment un risque de perte en capital.
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