Equasens : un point bas à exploiter ?

Equasens remonte de 2,2% à 37,50 euros ce vendredi, alors que le leader des solutions numériques pour les professionnels de santé a enregistré un chiffre d'affaires 2024 de 216,8 ME, soit une variation de -1,4% en données publiées. En croissance organique, c'est-à-dire hors effets des acquisitions et impact Ségur, l'activité a affiché un retrait de 3,7%. Les ventes de configurations et de matériels, dans une année marquée par un contexte politique instable plus particulièrement en France, restent impactées en année pleine (-7,9%). Le redressement attendu initialement au T3 s'est amorcé plus tardivement avec une légère progression au T4 (+0,4%). Les prestations de maintenance évolutive et les formations métier maintiennent une croissance stable (+3,1% sur le T4 2024 et +3,6% sur l'année). L'activité solutions logicielles et abonnements, très positive sur le S2 après un premier semestre en retrait (effet de base Ségur), a atteint une croissance de +3% en année pleine.

Fort des indicateurs encourageants du T4 2024, Equasens a indiqué aborder 2025 avec confiance... Le premier semestre devrait afficher une dynamique positive, bénéficiant notamment d'un effet de base favorable en début d'année. Le groupe prévoit ensuite un second semestre en accélération significative avec une croissance faciale attendue de près de 10%, portée par les investissements réalisés et le déploiement des nouvelles solutions (logiciels, matériels et services). Portzamparc ajuste son estimation de ROC en 2024 à 46,2 ME. avec une MOC à 21,3%. 2024 est considéré comme le point bas, même si la transformation du modèle vers le SaaS pèsera sur les marges des prochains exercices... L'analyste ajuste son cours cible à 52 euros en restant à l'achat et en estimant que le newsflow sur le dossier redeviendra positif après l'annonce des résultats fin mars.