BNP Paribas : en attendant la BCE...

BNP Paribas reperd 0,5% à 71 euros ce jeudi, alors que Goldman Sachs reste à l'achat sur la banque tricolore avec un objectif de 96,20 euros et que JP Morgan est 'neutre' sur le dossier en visant 92 euros sur fond d'évolution erratique des taux longs au gré des déclarations de Donald Trump... Le secteur financier est particulièrement surveillé depuis le déclenchement de la crise des droits de douane, en raison des craintes pesant sur la croissance économique internationale confirmées par J. Powell lui-même hier soir... En attendant la décision de la BCE ce jeudi après-midi avec une nouvelle baisse des taux espérée d'1/4 de point, le patron de la Fed qui s'exprimait sur les perspectives économiques à l'Economic Club de Chicago a été particulièrement clair sur les risques encourus par l'économie US dans le contexte actuel : "La croissance semble ralentir, avec une accélération des importations pour anticiper l'entrée en vigueur des droits de douane qui devrait peser sur les estimations du produit intérieur brut et un moral en berne", a déclaré le président de la Réserve fédérale. Jerome Powell a estimé que la banque centrale américaine devait dans ces circonstances attendre davantage de clarté pour décider de sa politique monétaire. Notant que l'économie US restait "dans une position solide" en dépit d'une "incertitude et de risques accrus", il a souligné que "les données disponibles suggèrent pour l'heure que la croissance a ralenti au premier trimestre, en comparaison du rythme solide de l'an dernier". Jerome Powell a de nouveau expliqué, comme il l'avait fait plus tôt ce mois-ci, que l'impact des nouveaux droits de douane et des autres changements dans la politique de Washington "continuaient d'évoluer" mais semblaient "plus importants qu'anticipé", étant donné l'ampleur des taxes dites réciproques annoncées le 2 avril par la Maison blanche, même si Donald Trump les a ensuite en grande partie suspendues, pour ouvrir des négociations bilatérales avec des dizaines de pays... "A mesure que nous en saurons davantage, nous continuerons de mettre à jour notre analyse", a déclaré le patron de la banque centrale américaine, ajoutant que celle-ci cherche particulièrement à déterminer si de quelconques hausses des prix provoquées par les droits de douane seraient temporaires ou augureraient d'une hausse durable de l'inflation. Pour l'heure, a-t-il déclaré, la Fed pourrait maintenir ses taux d'intérêt à leurs niveaux actuels, pour "attendre davantage de clarté avant d'étudier de potentiels ajustements" de sa politique monétaire.

La Fed a procédé l'an dernier à plusieurs baisses de taux, les ramenant à 4,25%-4,5%. Depuis, les progrès vers l'objectif d'inflation de 2% ont été moindres... Jerome Powell a admis que "les droits de douane devraient très vraisemblablement générer une hausse au moins temporaire de l'inflation. Les effets inflationnistes pourraient également s'avérer plus persistants"..."Eviter une telle situation dépendra de l'ampleur des répercussions, du temps que cela prendra pour que cela se répercute pleinement sur les prix et, au bout du compte, de garder sous contrôle les attentes sur l'inflation à plus long terme", a-t-il poursuivi. S'agissant du marché du travail, que la Fed surveille également de près, le président de la banque centrale américaine l'a décrit comme étant toujours dans une "condition solide" et proche ou sinon au niveau du "plein emploi". Toutefois, si la Fed venait à faire face simultanément à une hausse de l'inflation et à une hausse du taux de chômage, ses responsables examineront "à quelle distance l'économie se trouve de chacun des objectifs, et les calendriers potentiels avec lesquels ces écarts pourraient être effacés".

Parmi les autres avis de brokers, Morgan Stanley reste à 'pondération de marché' avec un objectif ajusté à 87 euros sur BNP Paribas, tandis que Kepler Cheuvreux avait auparavant abaissé sa recommandation sur le titre à "alléger", tout en ajustant son objectif de cours à 74,90 euros.