BNP Paribas : +1

BNP Paribas reprend 1% à 77,50 euros à la mi-journée ce mardi, alors que JP Morgan reste 'neutre' sur le dossier avec un objectif ajusté de 94 à 90 euros. Le titre avait été récemment victime d'une note de KBW qui a abaissé sa recommandation sur la banque du Boulevard des Italiens à 'sous-performer' avec une cible maintenue à 89 euros, malgré des résultats légèrement supérieurs aux attentes de la place au titre du deuxième trimestre, grâce notamment à ses activités d'assurance, et a indiqué anticiper plus de 12,2 milliards d'euros de résultat net en 2025... La banque a enregistré un résultat net part du groupe en baisse de 4% sur un an à 3,26 milliards d'euros, citant dans un communiqué un taux d'impôt "bas" au deuxième trimestre 2024, avec un changement de méthode de fiscalisation aux Etats-Unis. Les analystes tablaient en moyenne sur un résultat à 3,12 milliards d'euros, selon le consensus de marché. Le produit net bancaire a lui progressé de 2,5% sur un an à 12,58 milliards d'euros, en ligne avec les attentes des analystes.

Les résultats du groupe ont été aidés par les activités d'assurance du groupe dont le résultat net avant impôt a bondi de 26% sur un an à 539 millions d'euros, grâce notamment à un résultat non-récurrent sur une participation en Chine, et ont permis au résultat du pôle 'Investment & Protection Services' de croître de 20,9% à 764 millions d'euros.

Objectifs confirmés

BNP Paribas, qui affichait un ratio CET1 de 12,5% à la fin juin, a confirmé ses objectifs à horizon 2026 et a annoncé le versement d'un acompte sur dividende de 2,59 euros par action au titre de l'exercice 2025.

Le PNB des activités de banque de financement et d'investissement a progressé de 4% sur un an à 4,68 milliards d'euros, tandis que le résultat avant impôt a baissé de 5,4% à 2 milliards d'euros. Le PNB du métier 'global markets' a cru de 5,6% sur un an à 2,39 milliards d'euros avec la hausse de 26,8% des revenus des activités de titres à revenu fixe, devises et matières premières (FICC) à 1,41 milliard d'euros "tirée par les activités macro". Les revenus de 'Equity & Prime Services' ont baissé au contraire de 14,9% à 980 millions d'euros, BNP Paribas citant "un effet de base élevé et à une demande des clients moins fortes sur les produits structurés".

Si les revenus des activités de Global Banking sont restés stables au deuxième trimestre, le résultat avant impôt a reculé de 25,5% à 691 millions d'euros. Le PNB de la Banque commerciale en France a par ailleurs progressé de 3,6% sur un an à 1,73 milliard d'euros, ses revenus net d'intérêts de 4,3% à 856 millions d'euros et son résultat avant impôt de 60,3% à 437 millions d'euros. Parmi les derniers avis de brokers, Citigroup reste à l'achat avec un objectif ajusté à 87 euros, tandis que Morgan Stanley est à 'pondération de marché' avec un cours cible de 96 euros. Barclays est à 'surpondérer' en ciblant 97 euros.

Le marché reste majoritairement positif sur la valeur puisque, selon le consensus de place, 17 analystes sont 'acheteurs', 6 sont 'neutres' et 2 sont 'négatifs'. L'objectif moyen à douze mois est fixé à 91 euros.

Le titre gagne 31% depuis le 1er janvier...