Argan : campe sur les 60 euros après les annonces

Argan campe sur les 60 euros ce mardi, alors que la foncière spécialisée et leader du développement et de la location d'entrepôts PREMIUM a enregistré une croissance tonique de +8% pour ses revenus locatifs sur un an, à 198 ME à fin décembre. La Foncière remplit ainsi pleinement l'objectif fixé pour l'année, relevé à l'occasion de la publication des revenus locatifs des 9 premiers mois. Alors qu'Argan maintient une occupation de ses entrepôts à un niveau maximal et unique sur le marché, de 100 % pour la deuxième année consécutive, la croissance des loyers sur la période est le fruit de la réussite commerciale confirmée du Groupe au travers de l'effet année pleine des livraisons de 2023 et de celles de 2024 ainsi que de la révision des loyers (+4,6 %) intervenue au 1er janvier 2024.

La baisse séquentielle des revenus locatifs entre le troisième (51,1 ME) et le quatrième trimestre (49,1 ME) 2024 est liée à l'impact mécanique de la cession du datacenter de Wissous au début du mois d'octobre. Parmi les derniers avis de brokers, Jefferies est toujours à l'achat mais avec un objectif ajusté de 90 à 86 euros. Sur douze mois, Argan a livré 8 nouveaux sites, tous pré-loués conformément à sa politique, et sur des localisations PRIME.

Rendement moyen proche des 7%

Le rendement moyen des projets livrés en 2024 s'est rapproché du seuil de 7% en s'établissant à 6,6%, contre 5,2% en 2023. Ce ratio élevé témoigne d'une solide capacité d'ARGAN à valoriser la qualité PRIME de ses actifs loués avant leur livraison et d'un niveau d'exécution unique et reconnu sur le marché français aussi bien pour le développement de ses entrepôts (qualité du standard Aut0nom et respect des délais) que pour le suivi de ses équipes "asset-property" (anticipation des besoins du client et maintien de la qualité des actifs dans la durée).

Au 31 décembre 2024, le patrimoine construit représentait 3.710.000 m². À 3,91 MdsE hors droits (contre 3,68 MdE hors droits à fin 2023), la progression de valorisation enregistrée sur l'année (+6%) reflète essentiellement une hausse de la juste valeur du patrimoine, tirée par la croissance des loyers marché du parc d'entrepôts, en dépit d'une légère décompression du taux de capitalisation hors droits passé de 5,10% fin 2023 (4,85% droits compris) à 5,20% hors droits au 31 décembre 2024 (soit 4,90% droit compris). Il est à noter que ce taux de capitalisation hors droit témoigne néanmoins d'une compression après un plus haut de 5,30% hors droits atteint au 30 juin 2024 (soit 5% droits compris).

La durée ferme résiduelle moyenne pondérée des baux, calculée au 31 décembre 2024, baisse légèrement à 5,3 ans (contre 5,7 ans au 31 décembre 2023). Le taux d'occupation du patrimoine reste maximal à 100% pour la deuxième année consécutive et son âge moyen pondéré est de 11,6 ans (contre 11,1 ans au 31 décembre 2023).