GAFAM : Points d’entrée ?

Les stars de la bourse américaine, les GAFAM, n’ont plus la côte depuis le début de l’année. La phase de distribution (allègements de positions significatifs des acteurs majeurs du marché), pressentie et fréquemment commentée dans nos vidéos hebdomadaires (Bourse Direct YouTube), se matérialise.

Incontournables depuis plusieurs mois et représentant la majeure partie de la performance des grands indices américains depuis 2022, les 7 grandes valeurs aux capitalisations titanesques, ont baissé de 20 à plus de 50 % pour Tesla depuis décembre 2024. Cette baisse est à relativiser alors qu’Nvidia a bondi de plus de 1300% entre ses points bas d’octobre 2022 et ses plus hauts historiques.

La question de l’opportunité de revenir sur ces titres se pose donc, alors qu’ils évoluent désormais autour de niveaux charnières. Cependant, plusieurs éléments incitent à faire preuve de patience dans ce contexte d’incertitude qui suspend les initiatives (tariffs, politique monétaire, …).

En premier lieu, les indices, S&P500 et NASDAQ100 ont rompu et restent bloqués sous des niveaux d’alerte, respectivement positionnés à 5770 et 19890. Or, s’il se stabilisent depuis une dizaine de jours, aucun élément n’indique de réactivation haussière à ce stade et on constate que les opérateurs ne se précipitent pas pour payer ces replis.

Qui plus est, on a enregistré depuis fin février sur les futures américains, de la pression baissière. Or, ce phénomène, que l’on n’avait pas relevé depuis des mois, conforte le scénario de mouvements baissiers complémentaires.

Enfin, l’analyse graphique individuelle des 7 GAFAM, renforce la probabilité d’enregistrer de nouveaux points bas. En effet, l’analyse des titres au cas par cas confirme globalement cette incertitude mais certains d’entre eux s’inscrivent dans des configurations graphiques baissières dont les cibles n’ont pas été atteintes.

Alphabet, après avoir enregistré un nouveau plus haut historique en février et buté contre la borne haute de son canal haussier de long terme à 201,60, a brutalement rallié et testé la borne basse du canal et se stabilise autour d’un support clé à 163,10. La rupture de la tendance haussière de long terme n’est pas validée mais reste en balance.

Quant à Amazon, le titre a violemment rompu le canal haussier de moyen terme actif depuis août dernier, et se stabilise entre deux niveaux clés dont le débordement sera décisif. Ainsi, le franchissement sur plusieurs clôtures de la résistance majeur à 200,11, permettrait d’envisager un rebond du titre dont la solidité sera à mesurer. En revanche, la rupture de 188,70 renverrait les prix autour du support majeur suivant à 174,60.

Apple, qui a aussi formé un nouveau plus haut historique en décembre 2024 et tenté de déborder la borne haute de son canal, haussier de long terme, l’a franchement réintégré, dans des volumes qui témoignent d’allégements de positions significatifs. Si les extensions baissières peuvent mener jusqu’à 195 60, pour rallier la borne basse du canal, sa rupture indiquerait un retournement de tendance bien plus préoccupant.

Meta, qui avait enregistré un record de nombre de séances de hausse jusqu’à la mi-février, a aussi rapidement rejoint la borne basse de son canal haussier de long terme et préserve à cette heure le support majeur à 577. De la même façon, sa rupture sur plusieurs clôtures validerait la fin de la tendance haussière de long terme.

NVIDIA, qui préserve à cette heure la borne basse d’un large trading range située à 106,30, a aussi fait l’objet de prise de bénéfice systématique depuis juin dernier contre sa résistance majeure à 140,80, dans des volumes appuyés. Ici encore la rupture de ce niveau majeur, alimenterait des extensions baissières conséquentes.

Microsoft, offre un excellent repère pour mesurer l’évolution de cette situation et le comportement des investisseurs. En effet, le titre a rompu par le bas fin février un large triangle symétrique construit depuis juillet 2024. La cible légitime d’une cette structure de retournement baissière se situe à 318,80. Or, le titre n’a pas accéléré à la baisse et évolue désormais autour support majeur à 386,40 systématiquement préservé depuis janvier 2024. La rupture de ce niveau clé confirmerait le message négatif. À l’inverse, le rebond sur ce support, préservé depuis 15 jours permettrait de déterminer si la correction est terminée ou s’il s’agit d’un simple pullback pour revenir tester la borne basse du triangle à 404,50 et entériner le retournement tendance. Ainsi, le soutien acheteur indiqué notamment par les volumes, et surtout la réintégration ou non de la résistance majeure à 404,5 seront déterminants pour juger de la nature du mouvement.

Enfin, Tesla, qui a baissé de plus de 55 % par rapport à ses points haut de décembre, a validé fin février, une structure de retournement baissière en épaule, tête, épaule, dont la cible se situe à 170. Ainsi, malgré la baisse significative du titre, la poursuite du mouvement demeure probable tant que Tesla évoluera sous 264,60 en clôture hebdomadaire.

En somme, la configuration actuelle, plaide en faveur d’une poursuite à la baisse des grandes Techs américaines. Cependant, la lecture à court terme est plus confuse, les grands mouvements de baisse étant susceptibles d’enregistrer des rebonds significatifs et trompeurs, connus comme : « rebonds du chat mort » et reconnaissables notamment à leurs petites figures de retournement et à leurs faibles volumes.