Oracle, de mauvais augure ?

Oracle perdait 3,2% après bourse hier soir à Wall Street, alors que le groupe software américain a raté le consensus pour son troisième trimestre fiscal. Sur la période, le groupe texan d'Austin a affiché un bénéfice net de 2,94 milliards de dollars. Le bénéfice ajusté par action s'est établi à 1,47$ contre 1,49$ de consensus. Les revenus ont été de 14,1 milliards de dollars (+6%), également inférieurs aux anticipations de marché qui ressortaient à près de 14,4 milliards. Les revenus totaux du cloud, y compris l'infrastructure et les applications, ont augmenté de 23% pour atteindre 6,2 milliards de dollars, mais ils restent légèrement en deçà du consensus. Sur le court terme, pour le quatrième trimestre fiscal 2025 se terminant en mai, les ventes sont attendues en hausse de 8 à 10%, une légère accélération mais une performance inférieure aux prévisions des brokers (11% en moyenne), tandis que le bpa ajusté de la période est anticipé entre 1,61 et 1,65$ contre 1,77$ de consensus.

Néanmoins, si les marchés se tournent vers l'avenir un peu plus lointain, ils constateront que la demande s'affiche plus que robuste pour le groupe dirigé par Safra Catz. Ainsi, Oracle table sur une croissance des revenus de 15% pour l'exercice 2026 et met en avant son énorme backlog RPO de 130 milliards de dollars sur le trimestre de février, en très forte augmentation de 62%. Le RPO, qui représente les "obligations de performance restantes", est une mesure des commandes. A 130 milliards de dollars pour la période close fin février contre 97,3 milliards de dollars au trimestre précédent, il montre une dynamique forte. Cela permet à Oracle de viser une croissance de 15% sur l'exercice commençant en juin et de 20% au cours de l'exercice 2027, soit deux lectures très nettement au-dessus des attentes.

Une grande partie de la croissance future des ventes est attribuée à l'activité croissante d'Oracle en matière d'infrastructure cloud, avec la demande de puissance de calcul pour exécuter des charges de travail d'IA. La stratégie d'Oracle vise à devenir un acteur majeur dans la location de puissance de calcul et de stockage. En janvier, le groupe a annoncé une coentreprise au Texas avec OpenAI et Softbank sur un projet de 100 milliards de dollars visant à construire des centres de données IA. "Nous avons désormais signé des accords cloud avec plusieurs sociétés technologiques de premier plan au monde, notamment : OpenAI, xAI, Meta, Nvidia et AMD", détaille la DG du groupe Safra Catz. Elle ajoute que les 130 milliards de dollars de RPO ne comprennent aucune activité du projet "Stargate" !

"Les réservations continueront à croître rapidement, ??alors que nous sommes impatients de signer notre premier contrat Stargate", a ajouté la dirigeante. Les dépenses en capital d'Oracle se sont élevées à 5,9 milliards de dollars au cours du trimestre passé, bien plus élevées que prévu. Le président et fondateur du groupe, Larry Ellison, a indiqué que le groupe devrait doubler sa capacité de centres de données au cours de l'année civile. Il évoque une demande record.