Uniti : léger retrait du bénéfice en 2023

Dans un contexte de marché difficile notamment marqué en 2023 par l'inflation des coûts de construction et la hausse des taux d'intérêt, Uniti a confirmé sa capacité à poursuivre le développement de ses opérations immobilières grâce à son modèle optimisé de vente en bloc à ses partenaires investisseurs privés et publics. Le chiffre d'affaires du Groupe s'établit à 160,7 millions d'euros, en croissance de +6,7% par rapport à l'exercice précédent (150,6 ME). Cette croissance reflète l'avancement des opérations en production chantier et le développement sur l'année de nouveaux programmes immobiliers sur les deux segments de marché ciblés par le Groupe : logements conventionnés et logements gérés.

L'Ebitda retraité des frais financiers liés aux projets s'établit en 2023 à 12 ME (soit 7,5% du chiffre d'affaires), en progression de +2,6% par rapport à 2022 (11,7 ME). L'EBIT retraité des frais financiers liés aux projets atteint 11,9 ME en 2023 (taux de marge d'EBIT de 7,4%), en progression de +6,3% par rapport à 2022.

Après prise en compte de charges financières de 7,9 ME (dont 4,1 ME liés aux frais financiers sur projets en cours), d'une perte exceptionnelle de 0,2 ME, de charges d'impôts de 1,1 ME et de dotations aux amortissements des écarts d'acquisition de 0,3 ME, le bénéfice net consolidé s'établit à 2,5 ME, en léger retrait par rapport à 2022. Le taux de marge nette 2023 ressort ainsi à 1,5%.

Au 31 décembre 2023, la trésorerie disponible s'élève à 47,2 ME (36,7 ME au 31 décembre 2022) et l'endettement financier net représente 66,1 ME (52,7 ME au 31 décembre 2022). Uniti poursuit ses actions en vue de financer de façon pérenne son développement en adaptant notamment la maturité de sa dette financière et en réduisant son coût à travers un recours croissant aux financements bancaires notamment.

Les capitaux propres consolidés au 31 décembre 2023 s'établissent à 30,9 ME, en augmentation de +2,5 ME par rapport au 31 décembre 2022, compte tenu notamment du résultat de l'exercice. Leratio d'endettement financier net sur fonds propres ('gearing') ressort à 2,1, contre 1,9 au 31 décembre 2022. Cette maîtrise du 'gearing' dans une phase d'expansion permet au Groupe d'aborder sereinement les années à venir.

Perspectives

Uniti dispose d'un carnet de commandes de près de 1,6 MdE pour un portefeuille global de 8.700 logements conventionnés et gérés à livrer sur les 4 prochaines années. Malgré les turbulences économiques, Uniti est donc solidement positionné pour maintenir sa croissance. Au 31 décembre 2023, son carnet de commandes progresse de 5%. Le portefeuille d'opérations, développé par le réseau des 7 implantations régionales du Groupe, comprend environ 2.800 logements en phase de production chantier, soit un volume d'affaires TTC évalué à près de 530 ME. De plus, près de 5.900 logements sont sous maîtrise foncière et en phase de montage ou d'instruction des permis de construire. Principalement destinés à la vente en VEFA à des bailleurs sociaux et des investisseurs institutionnels, ces projets devraient générer un volume d'affaires TTC prévisionnel d'environ 1,07 MdE.

Après une année 2023 marquée par la forte baisse des volumes investis sur le marché de l'immobilier résidentiel géré et classique en France, l'année 2024 devrait voir le marché entrer dans une phase de normalisation, renforcée par les plans de soutien du gouvernement au secteur immobilier qui favoriseront la vente en bloc.

Dans ce contexte, Uniti maintient sa trajectoire de croissance dans le segment des logements conventionnés et gérés, en développant des programmes d'accession sociale, de logements intermédiaires et de résidences gérées, où la demande non satisfaite continue de croître. A plus long terme, dans des marchés structurellement porteurs, alimentés par la rareté des logements neufs et les évolutions démographiques et sociologiques, les perspectives du Groupe sont soutenues par l'intérêt croissant des acteurs publics et des investisseurs privés pour son modèle de logement abordable et ses projets d'aménagement immobilier à fort impact sociétal et environnemental.

Pour soutenir sa croissance, Uniti reste attentif aux projets de croissance externe qui pourraient se présenter.