Société Générale : résultats supérieurs aux attentes

A l'image de ses concurrents, la Société Générale dévoile des résultats supérieurs aux attentes grâce notamment au dynamisme des métiers actions. Le résultat net part du groupe ressort à 1,89 milliard d'euros sur les trois mois clos fin septembre, en hausse de 24,1% sur un an, contre un consensus de 1,62 MdE, pour un produit net bancaire de 7,17 MdsE, en progression de 7,8%, supérieur aux 6,82 MdsE anticipés dans le consensus.

Après trois trimestres de revenus mitigés dans la banque de grande clientèle et solutions investisseurs, celle-ci affiche une croissance de 12,5% à 2,78 milliards d'euros, illustrant ainsi l'effort de redressement, très suivi, entamé par le directeur général Slawomir Krupa. Société Générale a longtemps été pénalisée par une faible rentabilité et une base de coûts hypertrophiée. La division a été portée par une hausse de 18% des activités de marché ainsi qu'un bond de 45,9% des métiers Actions, qui atteignent un niveau record de 1,2 milliard d'euros. Les activités de taux, crédit et change (FICC) affichent cependant un recul de 20,6% sur un an, que Société Générale explique par l'effet d'une baisse de l'activité sur les taux. Cette performance fait écho à celle de son concurrent BNP Paribas, qui a affiché mercredi une croissance de 50% pour Equity & Primes Services mais des revenus stables ?pour ses activités FICC.

Les frais de gestion s'élèvent à 4,093 MdsE (vs 3,99 MdsE de consensus), en hausse de +0,8% et de +1,1% à périmètre et change constants. L'évolution des frais de gestion s'explique principalement par une hausse des coûts de la Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs pour 123 ME, en raison notamment d'une rémunération variable plus élevée, en lien avec une forte performance des revenus dans l'ensemble de ces activités. Cette hausse est en grande partie compensée par une baisse des charges de transformation pour 39 ME, une baisse liée aux cessions réalisées pour 20 ME et une baisse nette des coûts de 31 ME, détaille la banque.

Le coût du risque ressort sur le trimestre à un niveau de 28 points de base, soit 408 ME, dans la fourchette cible située entre 25 et 30 points de base pour 2026. Il se décompose en une provision sur encours douteux de 488 ME (environ 34 points de base) et une reprise de provisions sur encours sains de -80 ME. Au 30 septembre, le ratio Common Equity Tier 1 du Groupe s'établit à 13,4%, soit environ 320 points de base au-dessus de l'exigence réglementaire.

La banque rouge et noire a relevé il y a un mois son objectif de rentabilité pour 2029, à l'occasion du deuxième plan stratégique présenté par Slawomir Krupa depuis sa prise de fonctions en 2023.

Par ailleurs, la SocGen a indiqué détenir une "exposition limitée", environ 7,2 milliards d'euros, à la dette souveraine française (OAT), dont 95% sont comptabilisés au coût amorti. Son exposition totale à la dette souveraine française, en incluant les prêts au secteur public, s'élève à 22 MdsE. Les obligations comptabilisées au coût amorti ne font pas l'objet d'une réévaluation à la valeur de marché au bilan, ce qui limite la volatilité de leur valorisation. La banque a également précisé disposer d'une " exposition bien diversifiée " aux secteurs des centres de données, du conseil en informatique et des logiciels, un ensemble d'emprunteurs qui fait récemment l'objet d'une vigilance accrue. La banque estime cette "exposition en cas de défaut" à environ 12 milliards d'euros, dont 60% concernent les centres de données.