Paulic Meunerie, Groupe familial spécialisé dans les farines de haute qualité, publie aujourd'hui ses résultats semestriels consolidés pour l'exercice 2023. Au 30 juin 2023, le chiffre d'affaires est ressorti en hausse de 39% par rapport au 1er semestre 2022 à plus de 10,7 ME. Cette progression continue des ventes est d'autant plus remarquable qu'elle intervient un CA 30 juin 2022 déjà en hausse de 53% par rapport à celles du 1er semestre 2021.
Cette progression des ventes illustre le changement de dimension industrielle de PAULIC MEUNERIE. La forte hausse des volumes produits associée au succès des négociations tarifaires et à l'encadrement strict de la structure de charges ont permis au Groupe de se renforcer après les crises successives qui ont bouleversé le paysage européen de la meunerie au cours de ces deux dernières années.

Cette évolution favorable de l'activité s'est traduite dans les résultats du Groupe qui ressortent en nette amélioration. La progression de la marge brute constatée sur l'exercice s'est mécaniquement traduite par une amélioration de la rentabilité opérationnelle permettant même au Groupe d'afficher un résultat d'exploitation positif plus rapidement que prévu. L'amélioration de ses performances financières marquent l'entrée du Groupe dans un nouveau cycle de développement et de rentabilité.

Développement des ventes sur les segments à forte visibilité

Le segment des farines de froment (boulangeries artisanales, industrielles, biscuiteries et ateliers des grandes surfaces) représente 68% du chiffre d'affaires. Sur ce segment, les ventes ont progressé de 8% en valeur et de 27% en volumes. Cette forte progression des volumes s'explique par l'appréciation du mix-clients au profit des clients grands comptes. Cette catégorie de clients permet à PAULIC MEUNERIE d'améliorer la saturation de son outil industriel capacitaire tout en bénéficiant d'une meilleure visibilité à plus long terme.

Les farines de sarrasin représentent 3% des volumes totaux produits et 15% du chiffre d'affaires total correspondant à un chiffre d'affaires de 1,6 ME. Les volumes produits suivent une baisse légère de 6,5%. Sur ce segment de marché à forte valeur ajoutée, PAULIC MEUNERIE est confiant dans sa capacité à faire progresser ses volumes de vente avec à la clé un nouveau levier d'appréciation des marges.

L'analyse du mix-distribution fait ressortir l'évolution suivante :

Sur le segment des grossistes et négociants, les ventes en volumes réalisent une très forte poussée, en étant multipliées par 2,8 par rapport au 1er semestre 2022. Le chiffre d'affaires atteint 2,6 ME, contre 1,2 ME au 30 juin dernier. La réactivité du Groupe associée à sa capacité à produire des volumes importants pour des mix spécifiques a été déterminante.
Sur le segment de la distribution/GMS, le chiffre d'affaires s'élève à 1,5 ME, contre 1,2 ME au 30 juin dernier avec une progression en panification ainsi qu'au rayon épicerie.
En boulangeries et biscuiteries industrielles (36% du chiffre d'affaires total), le Groupe réalise une progression de 24% en valeur à 3,8 ME malgré un léger recul des volumes sur le 1er trimestre.
Sur le segment de la RHF (crêperies, restaurants traiteurs...), le chiffre d'affaires et les volumes sont globalement stables avant le déploiement du plan de reconquête aujourd'hui engagé.
Sur le segment de la boulangerie artisanale, le chiffre d'affaires progresse de 13% à période comparable avec une légère progression des volumes de 6%. La proposition de valeur Qualista demeure un atout pour conquérir ce marché temporairement affecté par les tensions inflationnistes et les prix de l'énergie.

Retour à un résultat d'exploitation positif

Sur un marché désormais plus normalisé, la hausse continue du niveau d'activité au cours des dernières années associée aux revalorisations tarifaires et à l'encadrement strict des charges d'exploitation a permis au Groupe de retrouver le chemin de la rentabilité opérationnelle.
La marge brute ressort à 3,2 ME en hausse de 74% par rapport au 1er semestre 2022. Elle représente 30% du chiffre d'affaires de la période contre 24% à fin juin 2022.
Au-delà des hausses tarifaires, obtenues en 2021 et 2022 et effectives en année pleine à compter de 2023, la saturation plus systématique de l'outil de production a permis à PAULIC MEUNERIE de réduire ses coûts de transformation.

Les dotations aux amortissements sont en augmentation à 555 KE contre 486 KE. Elles reflètent la mise en service progressive des investissements engagés sur l'activité historique ainsi que sur Oxygreen.

Au final, la hausse de la marge accompagnée de ces mesures d'optimisation se traduisent par une nette amélioration de la rentabilité du groupe.
Ainsi Paulic Meunerie a enregistré un bénéfice de 53 KE à l'issue du 1er semestre 2023.
Le résultat net consolidé ressort à l'équilibre à -20 KE, contre -0,7 ME au 30 juin 2022.

Renforcement de la situation financière

Au 30 juin 2023, les capitaux propres du Groupe s'élèvent à près de 7,4 ME, contre 7,5 ME au 31 décembre 2022. A fin décembre, la trésorerie se renforce à 774 KE contre 637 KE à fin décembre 2022. Les efforts entrepris pour améliorer le BFR ont porté leurs fruits. L'appréciation du mix-distribution a permis au Groupe de limiter le montant des stocks en produisant davantage à flux tendus.
Des conditions de paiement plus favorables et la mise en place d'un contrat d'affacturage visant à conforter le BFR nécessairement lié à une forte croissance ont également permis de d'alléger le poste clients. Les flux de trésorerie d'activité ressortent en forte progression et permettent au Groupe de se désendetter. L'endettement à moyen terme s'élève à 7,8 ME, contre 8,5 ME au 31 décembre 2022.

Perspectives : bonne visibilité sur le 2nd semestre 2023, poursuite de la croissance et de l'amélioration des performances financières en 2024

L'orientation positive de l'activité permet au Groupe de d'escompter un 2nd semestre 2023 dans la continuité du 1er semestre. Le maintien de la tendance de l'activité et la poursuite d'une discipline d'optimisation de la structure de nos coûts doivent permettre d'envisager des résultats annuels en phase avec ceux du 1er semestre.

Oxygreen : une mise en oeuvre progressive

L'installation du réacteur industriel de 3ème génération d'ozonation Oxygreen a d'ores et déjà permis de produire quelques volumes supplémentaires de farine Qualista à destination des boulangeries artisanales et de Nourrifibre à destination du marché de l'entomoculture. Des ultimes réglages et ajustements sont en cours afin de permettre un ramp-up progressif de l'outil dès le début de l'exercice 2024.

Les perspectives commerciales de Nourrifibre sont encourageantes avec des manifestations d'intérêt soutenues de la part de plusieurs acteurs du marché de l'entomoculture, et dans l'attente de nos nouvelles capacités de production.

Confirmation de l'ambition 2026

Au regard des bonnes performances du semestre et des mois à venir, PAULIC MEUNERIE confirme son ambition à l'horizon 2026 : franchir le cap des 50 ME de chiffre d'affaires avec une marge brute de 40 à 45%.